¿Por qué Nasdaq pone $100M en Kraken y no en su propia tokenización?
Patricia López · NFTs y Web3 · 2026-09-10
La operadora de Wall Street invierte en Payward para lanzar acciones blockchain en 2027. La respuesta está en la infraestructura: Kraken ya mueve tokens con derechos de voto reales.
Nasdaq Ventures invierte $100 millones en Payward, la matriz de Kraken, para desarrollar infraestructura de acciones tokenizadas que ambas compañías esperan lanzar en el segundo trimestre de 2027. La operación valúa a Payward en $21 mil millones según el anuncio de este jueves, un salto desde los $20 mil millones que buscaba en mayo.
La pregunta obvia: si Nasdaq ya tiene aprobación de la SEC para tokenizar y presentó su propuesta en septiembre del año pasado, ¿por qué pagar por entrar en la plataforma de otro? La respuesta está en lo que Kraken construyó antes de que Wall Street se moviera.
xStocks ya funciona con derechos de voto en 125.000 carteras
Kraken lanzó <abbr title="Plataforma de trading de acciones tokenizadas de Kraken operativa desde junio 2025">xStocks</abbr> en junio de 2025. A diferencia de otros productos de tokenización que solo replican el precio, en agosto de 2026 xStocks comenzó a otorgar derechos de proxy voting a través de una colaboración con Broadridge: el tenedor del token puede instruir al custodio subyacente sobre cómo votar en juntas de accionistas. Más de 125.000 usuarios ya tienen acceso a ese mecanismo, convirtiéndola en la primera plataforma tokenizada con votación a escala minorista.
Ese es el activo que Nasdaq compra con su inversión: una red de distribución funcionando, con usuarios reales y con el problema técnico más difícil —la gobernanza corporativa onchain— ya resuelto. Los Nasdaq Equity Tokens (NETs) que ambas firmas desarrollarán usarán la plataforma de Kraken como canal de distribución para versiones tokenizadas de acciones listadas en Nasdaq, y esos tokens conferirán los mismos derechos de voto que las acciones tradicionales.
$2 billones diarios buscan liquidación sin esperas
El comunicado oficial de Nasdaq subraya un dato: más de $2 billones en operaciones de acciones pasan por el sistema de compensación estadounidense cada día. Las compras y ventas se netean en aproximadamente el 98%, y la cámara mantiene entre $10 mil millones y $20 mil millones en garantía mientras espera un día para la liquidación.
Reducir el tiempo de liquidación de dos días a uno en 2024 liberó $3 mil millones de capital, según Nasdaq. La liquidación onchain elimina la espera completamente. Ese es el juego: no tokenizar por tokenizar, sino desbloquear capital que ahora vive inmovilizado por infraestructura de los años noventa.
- Marzo 2026: Nasdaq y Payward anuncian asociación para construir «puerta de transformación de equidades» conectando mercados regulados con redes blockchain.
- Mayo 2026: Payward busca capital a valuación de $20 mil millones.
- Hoy, 10 septiembre 2026: Nasdaq invierte $100 millones a valuación de $21 mil millones y expande términos de colaboración.
- Q2 2027: Lanzamiento esperado de NETs con trading 24/7 y derechos de accionista intactos.
Vigilancia de mercado: la otra mitad del acuerdo
Más allá de los tokens, Payward adoptará la tecnología de vigilancia de mercado de Nasdaq en toda su cartera de sedes de trading: cripto, acciones, acciones tokenizadas, futuros y opciones. Es un movimiento de dos direcciones. Nasdaq gana distribución cripto; Kraken gana credibilidad regulatoria con herramientas usadas por los mercados tradicionales para detectar manipulación y <abbr title="Uso de información privilegiada no pública para operar">insider trading</abbr>.
La colaboración la lidera Digital Liquidity Networks, la división de Nasdaq enfocada en infraestructura de mercado 24/7. Arjun Sethi, co-CEO de Payward, declaró que «la próxima fase está planeada para avanzar Nasdaq Equity Tokens en rieles que no cierran, con derechos de accionistas intactos». Tal Cohen, presidente de Nasdaq, añadió que «la próxima era será definida por qué tan eficientemente se mueven el capital y los activos con liquidez durable».
Tercera inversión de un exchange tradicional en cripto este año
Esta es la tercera vez en 2026 que un operador de intercambios establecido toma participación en un exchange de criptomonedas. La semana pasada, MetaMask se separó de Consensys con $100 millones de base en un movimiento que también apunta a preparación para salida pública. El patrón es claro: la infraestructura cripto madura busca capital institucional, y Wall Street busca onramps listos para usar.
Payward presentó confidencialmente una declaración de registro S-1 en noviembre pasado pero suspendió el listado planeado en marzo. La entrada de Wells Fargo como asesor exclusivo de mercados de capital en esta transacción no es casual: es el tipo de firma que maneja procesos <abbr title="Oferta pública inicial de acciones">IPO</abbr>. La valuación de $21 mil millones, superior a la que buscaban hace cuatro meses, sugiere que el camino hacia cotización sigue vivo.
El lanzamiento en Q2 2027 llega en un contexto donde los activos tokenizados sumaron más de 3.5 millones de tenedores en septiembre pero vieron caer el volumen de transferencias a la mitad. La apuesta de Nasdaq es que el problema no es la demanda, sino la falta de infraestructura seria. Los próximos nueve meses dirán si $100 millones fueron suficientes para comprar esa certeza.