Bancos rompen récord en Q2 con +25% ganancias
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-07-15
JPMorgan, Bank of America y Goldman reportaron el martes 14 de julio el mejor trimestre en años. TSMC bate con +36%. La temporada define si el consenso de +24% para el S&P 500 se sostiene.
Los cinco mayores bancos de Estados Unidos reportaron el martes 14 de julio ganancias del segundo trimestre que marcan el mejor desempeño en cinco a diez años, con un crecimiento agregado cercano al +25% interanual. JPMorgan Chase abrió con EPS de $6,14 frente a un consenso de $5,44-$5,59 e ingresos de $58,02 mil millones —uno de los beats más amplios en su histórico reciente—, mientras Bank of America cerró su «trimestre más fuerte hasta la fecha» con ingresos de $31,6 mil millones (+15% año a año) y comisiones de banca de inversión que saltaron 50%.
La temporada Q2 2026 arrancó formalmente el viernes 10 de julio con Delta Air Lines, que batió por margen estrecho y mantuvo su guía intacta. Pero fueron los bancos los que confirmaron la narrativa: volatilidad geopolítica, IPO histórica de SpaceX en junio y recuperación en préstamos comerciales impulsaron márgenes y comisiones. Goldman Sachs reportó ingresos por banca de inversión de $3,4 mil millones, un salto del 55% interanual, con una cartera de transacciones en máximos de cinco años.
TSMC bate con +36% y espera guidance el jueves
Taiwan Semiconductor pre-reportó el lunes 13 de julio ventas del segundo trimestre por $39,6 mil millones, un aumento del 36% año a año impulsado por demanda sostenida de IA. Las ventas solo de junio subieron 67,9% interanual a NT$442,68 mil millones. Charles Shum, analista de Bloomberg Intelligence, proyectó que los márgenes brutos podrían acercarse al 67,5% —por encima del consenso de 67,1%— si la demanda de chips para computación IA persiste.
La foundry publicó cifras preliminares sin guidance ni detalle de márgenes; Wall Street espera el earnings call del jueves 16 de julio para confirmar si el capex récord de $56 mil millones proyectado para 2026 se mantiene o acelera. El miércoles 15 ASML reporta resultados; entre ambos, el mercado buscará validar si la inversión en infraestructura IA sigue intacta o si el selloff de semiconductores en junio reflejaba dudas reales.
Bancos sin cripto: comisiones vienen de volatilidad y mercados
Ninguno de los cinco bancos mencionó criptoactivos en sus reportes del lunes. Las comisiones récord vinieron de actividad en M&A, IPO tradicionales —SpaceX lideró— y trading en renta variable impulsado por incertidumbre geopolítica. Brian Moynihan, CEO de Bank of America, destacó que el negocio de mercados fue «motor del crecimiento Q2» con un consumidor «muy sólido». El ingreso neto por intereses de BofA creció 9% a $16,2 mil millones, señal de que la recuperación en préstamos comerciales no es anecdótica.
- JPMorgan Chase: EPS $6,14 vs consenso $5,85; ingresos $58,02B vs $50,19B estimados.
- Bank of America: ingresos $31,7B (+15% YoY); comisiones banca de inversión +50%.
- Goldman Sachs: comisiones banca de inversión $3,4B (+55% YoY); cartera de transacciones en máximos de 5 años.
- Citigroup y Wells Fargo: reportes también superaron estimaciones; Citi con beat en trading de renta fija.
Devin Ryan, analista senior de Citizens, proyectó antes de los reportes un crecimiento de ~25% interanual en ganancias para los seis mayores bancos. Los resultados del lunes confirmaron esa estimación y, en algunos casos, la superaron. Jamie Dimon de JPMorgan confirmó en el call que el banco tiene cerca de 1.000 casos de uso de IA en marcha y anticipa reducciones de plantilla del 30-40% en áreas discretas a medida que la automatización avanza.
Transporte: Delta mantiene guía, United enfrenta combustible caro
Delta Air Lines reportó el viernes 10 de julio ingresos operativos de $19,76 mil millones (+19% interanual) pero ingreso neto cayó 25% a $1,6 mil millones ($2,44 por acción). La compañía proyectó ganancia Q3 entre $2,00 y $2,50 por acción, en línea con el consenso de $2,02. Ed Bastian, CEO de Delta, espera que las tarifas se mantengan firmes incluso con la reciente caída en precios de combustible, gracias a demanda robusta y disciplina de capacidad en la industria.
En contraste, United Airlines enfrenta presión por costos de combustible elevados y costos laborales. El consenso estima el precio promedio de combustible en Q2 en $4,27 por galón frente a $2,34 en el mismo trimestre de 2025. La acción de United cotiza en $120,76 este miércoles (+0,34% intradiario), pero la divergencia con Delta —que logró mantener márgenes pese a combustible— marca la línea divisoria en el sector: quien tiene pricing power sobrevive; quien no, comprime márgenes.
Contexto: S&P espera +24%, pero Tech pesa 48%
FactSet proyecta crecimiento real de earnings Q2 cercano al 29% para el S&P 500 —el ritmo más fuerte desde Q4 2021—, aunque el consenso inicial apuntaba a +23,3%. Al 14 de julio, el 89% de las 18 empresas que habían reportado superaron estimaciones de EPS, con sorpresa agregada de 13,3%. Tecnología domina ese crecimiento con un esperado +48,5%; excluyendo Tech, el resto del índice crecería +12,2%.
Los bancos demostraron que financiero puede crecer sin depender de narrativa cripto ni de Tech. Pero la temporada se define esta semana. El jueves 16 TSMC publica guidance completa; el viernes 17 Netflix reporta y cierra la primera ola de mega-caps. Si TSMC mantiene capex récord y Netflix confirma crecimiento en suscriptores, el consenso de +24% tiene sustento. Si alguno falla, el mercado tendrá que revisar si los máximos de julio están priced para dos narrativas a la vez o si una se cae.
Por ahora, los bancos entregaron. TSMC pre-reportó bien. Delta sostiene pricing power. La rotación de semiconductores a financiero que Morgan Stanley anticipó en junio tiene datos que la respaldan. Pero sin guidance de TSMC y sin confirmación de que la inversión IA acelera, la fiesta puede ser más corta de lo que el consenso descuenta.