Ormuz reduce tráfico 90% pero el Brent frena en $86: traders apuestan a diplomacia
Andrés Valcárcel · Materias Primas · 2026-07-18
El WTI cerró el viernes en $82,15 tras siete noches consecutivas de bombardeos y un ataque iraní que dejó a Kuwait sin agua potable. La subida semanal del 10% es menor a lo que un cierre de Ormuz históricamente produce.
El WTI cerró el viernes en $79,20 por barril, con un alza del 4,05% en la sesión, mientras el Brent marcó $81,62 (+2,04%). La subida semanal acumulada supera el 10%, impulsada por la séptima noche consecutiva de ataques estadounidenses a infraestructura iraní y represalias de Teherán que golpearon plantas de desalinización en Kuwait. Pero la cifra plantea una pregunta incómoda: si el Estrecho de Ormuz está prácticamente cerrado, ¿por qué el crudo no está más caro?
Kuwait sin agua, pero el mercado mira hacia adelante
El viernes, Irán atacó infraestructura civil en Kuwait, incluyendo plantas de desalinización y generación eléctrica que proveen aproximadamente el 90% del agua potable del país. La Guardia Revolucionaria Iraní dijo haber golpeado objetivos también en Bahrain, Omán, Qatar y Jordania, además de lanzar su primer ataque directo a una base en Siria.
Por su parte, el Comando Central estadounidense (CENTCOM) completó su séptima noche consecutiva de ataques, concentrados en puentes del sur de Irán que conectan Bandar Abbas —el puerto estratégico sobre Ormuz— con el interior del país. La campaña busca aislar las capacidades navales iraníes y presionar a Teherán para que renuncie al control del Estrecho.
Por qué el crudo no llegó a $100
Históricamente, amenazas de cierre en Ormuz han llevado el WTI a la zona de $110-120. En marzo de este año, cuando Trump amenazó con atacar plantas energéticas iraníes, el Brent tocó $113. Hoy, con el Estrecho operando a menos del 10% de su capacidad habitual, el crudo se mantiene por debajo de $90.
- Inventarios altos: EE.UU. mantiene reservas estratégicas que amortiguan shocks de corto plazo; China acumuló crudo barato en junio cuando el Brent cayó a $79 tras un intento de acuerdo con Irán.
- Rutas alternativas: Parte del crudo del Golfo Pérsico está rodeando África vía Cabo de Buena Esperanza, aunque con costos de seguro disparados.
- Expectativa de diplomacia: El mercado descuenta que la escalada actual no es sostenible y que alguna forma de acuerdo —incluso parcial— reabrirá flujos en semanas, no meses.
El presidente Trump advirtió que EE.UU. podría atacar infraestructura energética iraní la próxima semana si no hay avance diplomático. Esa amenaza, sin embargo, ya fue pricing: cuando Trump certifica plazos, el mercado suele posicionarse antes del evento, no después.
Fed, inflación y el riesgo de sorpresa al alza
Una subida sostenida del crudo complica el trabajo de la Reserva Federal. Los precios de importación en EE.UU. ya subieron 0,3% en junio contra un pronóstico de caída, y el índice anual aceleró a 7,1%, máximo desde agosto de 2022. Petróleo a $82 agrega presión inflacionaria justo cuando la Fed buscaba argumentos para recortar tasas en septiembre.
ETFs de energía suben, pero sin euforia
Los ETF ligados al petróleo cerraron el viernes con ganancias moderadas. El United States Brent Oil Fund (BNO) marcó $48,70 (+4,10%), mientras el Invesco DB Oil Fund (DBO) subió 3,73% a $20,57. El volumen de negociación fue elevado pero no récord, señal de que el dinero institucional aún no está corriendo hacia energía de forma masiva.
El Direxion Daily S&P Oil & Gas Bear 2X (DRIP), que apuesta a la baja en energía, cayó 4,49% a $43,56. Esa caída refleja el cierre de posiciones cortas, pero tampoco sugiere capitulación total de los bajistas.
Qué vigila el mercado ahora
La semana que viene define si estamos ante un spike de corto plazo o ante un nuevo régimen de precios. Si Teherán y Washington no producen señales diplomáticas antes del miércoles, es probable que Trump ejecute su amenaza de atacar plantas energéticas iraníes. En ese escenario, el Brent podría probar la zona de $95-100.
Por otro lado, si aparece un memorándum de entendimiento —como el firmado el 17 de junio que duró menos de un mes—, el crudo puede corregir $8-10 en cuestión de días. El trader que opera energía en LATAM enfrenta hoy una asimetría clara: más riesgo al alza si la diplomacia falla que al alza si funciona, pero con volatilidad extrema en cualquier dirección.
Los datos de tráfico de Kpler para el lunes dirán si algún buque adicional intentó cruzar Ormuz durante el fin de semana. Hasta ahora, solo una docena por día se atreve. Mientras ese número no suba a 40-50, el mercado seguirá cotizando bloqueo parcial, no reapertura.