Utah paralizada 6 meses pero Rio Tinto sube 1,2% tras rebajar costos de cobre en 55%
Carlos Ramírez · Materias Primas · 2026-07-16
La fundición Kennecott requiere reconstrucción completa del horno y dejará a EE.UU. sin 15-20% de su cobre doméstico. La acción subió el martes tras anunciar reducción de costos gracias a créditos de oro.
Rio Tinto reportó una caída del 7% en la producción de cobre en el segundo trimestre de 2026, con 213 kt consolidadas frente a las 229 kt del trimestre anterior. Pese al descenso, la acción de la minera subió 1,24% hasta A$93,62 en la Bolsa de Sídney el miércoles 15 de julio, tras publicar los resultados junto con una rebaja sustancial en sus costos operativos.
La razón del optimismo: Rio Tinto recortó la guía de costo de producción de cobre de US$0,65-0,75 por libra a US$0,30-0,50, una reducción de aproximadamente el 55%. El cambio responde principalmente a mayores créditos de oro — un subproducto valioso de las operaciones de cobre — y a mejoras operacionales en otros activos, según el SEC Filing Form 6-K presentado el 15 de julio.
Kennecott paralizada hasta fin de año
El desplome del volumen tiene un culpable claro: la fundición Kennecott en Utah. Un fallo en el horno convertidor flash en junio obligó a un paro inesperado que requiere reconstrucción completa del equipo. Rio Tinto estima que la obra tomará aproximadamente 75 días desde finales de junio, lo que dejará la instalación afectada durante todo el segundo semestre de 2026.
Kennecott produjo apenas 20 kt de metal refinado en Q2, un desplome del 49% interanual y del 40% respecto al trimestre anterior. La fundición es una de solo dos activas en Estados Unidos y suministra entre el 15% y el 20% de la demanda doméstica de cobre del país. Su ausencia prolongada llega justo cuando la transición energética acelera el consumo del metal.
Además del fallo del horno, Kennecott enfrentó ajustes en la secuenciación minera por gestión geotécnica, un mantenimiento planificado de 23 días en el concentrador durante junio y un paro de seguridad de 3 días en abril tras una fatalidad en el primer trimestre. Rio Tinto espera que el reordenamiento minero se complete en la segunda mitad del año y ya devolvió 12 camiones hauler al servicio para mejorar el ritmo de extracción.
Mongolia compensa Utah
Mientras Utah se hunde, Oyu Tolgoi en Mongolia mantiene a flote la cifra consolidada. La mina subterránea incrementó su producción de cobre en 31% interanual durante el segundo trimestre, impulsada por la rampa de la fase de expansión subterránea. Simon Trott, CEO de Rio Tinto, declaró el 14 de julio que «estamos entregando crecimiento impulsando desempeño en el grupo, con producción de cobre equivalente arriba 3% en el primer semestre».
Sin embargo, la dependencia de Oyu Tolgoi concentra riesgo geográfico y político. La mina opera bajo un acuerdo con el gobierno de Mongolia que aún enfrenta disputas tributarias pendientes, y cualquier fricción puede impactar el cronograma de producción futura.
- Kennecott (Utah): 20 kt en Q2, -49% interanual
- Oyu Tolgoi (Mongolia): crecimiento del 31% interanual
- Producción consolidada de cobre: 213 kt, -7% vs. Q1 2026
- Guía de costos revisada: US$0,30-0,50/lb (antes US$0,65-0,75/lb)
Hierro también recupera terreno
Más allá del cobre, Rio Tinto reportó una recuperación fuerte en mineral de hierro tras las disrupciones climáticas del primer trimestre. Los envíos desde Pilbara en Australia alcanzaron 89 millones de toneladas en Q2, un alza del 17% trimestral y del 5% interanual. Las ventas globales de hierro subieron 5% interanual hasta 89 Mt.
En litio, la producción aumentó 20% interanual en el segundo trimestre, impulsada por la rampa en el proyecto Rincón y las primeras toneladas de Sal de Vida y Fénix 1B, adelantándose al plan original.
Qué importa para el mercado
Jefferies mantuvo su calificación Hold en Rio Tinto tras el reporte, citando valoración relativa y preferencia por mineros con mayor exposición directa a cobre. «Aunque en general fue un reporte sin eventos, la recuperación trimestral en volúmenes en ciertos activos en Q2 es alentador», señaló la firma.
La subida de la acción el martes refleja que los inversores priorizan el control de costos sobre el volumen de corto plazo. Con el precio del oro en $4.047 por onza y los créditos por subproductos en máximos, Rio Tinto logra defender márgenes incluso cuando la operación sufre contratiempos. El riesgo está en Mongolia: si Oyu Tolgoi tropieza, no hay plan B inmediato mientras Kennecott completa su reconstrucción.