KOSPI entra en bear market tras caer 20%
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-07-08
El índice surcoreano cerró este miércoles en 7.246 puntos, más de 20% por debajo de su máximo de junio. Samsung reportó ganancias récord pero cayó 6,3%. SK Hynix debuta en Nasdaq el viernes en el peor momento.
El KOSPI de Corea del Sur entró oficialmente en bear market este miércoles 8 de julio, cerrando en 7.246,79 puntos tras caer 5,35% en la sesión. El índice ha perdido más del 20% desde su máximo histórico de 9.385,59 alcanzado el 19 de junio, apenas 16 sesiones antes.
La sesión fue volátil. El índice llegó a rebotar 1,8% durante la mañana antes de desplomarse más de 6%, activando el mecanismo sidecar que detuvo temporalmente el trading programado. Samsung Electronics cayó 6,3% y SK Hynix perdió 4,9%, ambas liderando el declive de semiconductores que arrastra al índice desde hace una semana.
El timing no pudo ser peor para SK Hynix, que tiene programado su debut en el Nasdaq este viernes 10 de julio con una oferta pública de 28.000 millones de dólares, la segunda mayor después de SpaceX. La compañía, que había subido 272% hasta mediados de junio gracias a su posición como proveedor clave de chips HBM para Nvidia, enfrenta ahora un mercado escéptico justo cuando busca atraer capital global.
Samsung bate récord pero el mercado no compra
La paradoja del día la protagonizó Samsung. La firma anunció que su ganancia operativa del segundo trimestre aumentó 19 veces respecto al año anterior, impulsada por la demanda robusta de chips de memoria para aplicaciones de inteligencia artificial. Deutsche Bank señaló que los resultados superaron estimaciones en 6%, marcando un récord operativo para la división de semiconductores.
Aun así, la acción cayó 6,3%. La explicación está en la toma de ganancias: Samsung había subido 150% en el año antes del anuncio. Pero la reacción también refleja algo más profundo — el mercado duda de que ese crecimiento sea sostenible.
- Concentración de demanda: la mayor parte del crecimiento en chips proviene de un grupo reducido de grandes empresas tecnológicas. Cualquier enfriamiento en su gasto de capital golpearía la demanda.
- Reportes de desaceleración: SK Hynix estaría frenando la expansión de su producción de memoria HBM, según fuentes citadas por analistas asiáticos.
- Escepticismo sobre retornos: crece la pregunta de si las inversiones masivas en infraestructura de IA generarán beneficios proporcionales al capex invertido.
El contagio llegó desde Wall Street, donde el índice de semiconductores SOX perdió 10,26% el viernes pasado y borró 1 billón de dólares en capitalización en una sola sesión. Micron Technology lideró el desplome con una caída del 13%, borrando 138.000 millones en valor de mercado.
El flujo de capital también muestra un cambio estructural: inversores están saliendo de fabricantes de semiconductores en Corea y Taiwán para entrar en empresas tecnológicas chinas. La narrativa es que el valor se está desplazando hacia abajo en la cadena, desde los proveedores de componentes hacia las firmas que construyen productos finales de IA. Si esa lectura se consolida, el rally de Samsung y SK Hynix habría terminado antes de lo que sus fundamentales sugerían hace dos meses.