ETF XLE: qué es el ETF de energía del S&P 500 y cómo invertir en él
Lucas Montero · ETFs y fondos · 2026-09-22
XLE agrupa a las petroleras y empresas de energía del S&P 500 con un coste del 0,08%. Te explicamos qué tiene, por qué no sigue al barril al pie de la letra y cómo comprarlo desde España, México o Argentina.
El ETF XLE (Energy Select Sector SPDR Fund, de State Street) replica el sector de energía del S&P 500: petroleras integradas, productoras, refinerías y empresas de servicios petrolíferos. Sirve para invertir en las grandes energéticas de EE. UU. con una sola compra y cuesta un 0,08% anual. No compra petróleo, sino acciones de empresas.
Qué índice replica XLE
XLE cotiza desde el 16 de diciembre de 1998 y sigue el Energy Select Sector Index. Este índice toma las empresas del S&P 500 que la clasificación GICS asigna al sector de energía. Es uno de los once fondos «Select Sector SPDR» que dividen el S&P 500 por sectores.
- Universo: solo empresas que ya forman parte del S&P 500. Si quieres el índice completo, tienes la guía del ETF S&P 500.
- Número de valores: 21 posiciones a 18 de septiembre de 2026, según State Street.
- Ponderación: por capitalización, con reglas que limitan el peso máximo de cada empresa.
- Réplica: física; el fondo compra las acciones.
Qué empresas tiene XLE
XLE está muy concentrado. A 18 de septiembre de 2026, sus dos mayores posiciones, ExxonMobil y Chevron, sumaban más del 40% del fondo. Detrás venían ConocoPhillips, Marathon Petroleum y Valero Energy.
- Petroleras integradas: ExxonMobil y Chevron, que producen, refinan y venden.
- Exploración y producción: ConocoPhillips y otras productoras de crudo y gas.
- Refino: Marathon Petroleum y Valero, que ganan con el margen entre crudo y combustibles.
- Servicios y equipos: empresas que perforan y mantienen pozos, alrededor del 8% del fondo a esa fecha.
- Transporte y almacenamiento: oleoductos y gas, dentro del bloque de petróleo, gas y combustibles, que pesaba más del 90%.
Supongamos que inviertes 5.000 euros en XLE con los pesos de esa fecha. Algo más de 2.000 euros irían a solo dos compañías. Eso es relevante si ya tienes acciones de Exxon o Chevron en cartera.
¿XLE sigue el precio del petróleo?
Se relaciona con el petróleo, pero no lo copia. XLE invierte en empresas, y sus beneficios dependen del crudo, del gas, de los márgenes de refino, de sus costes y de lo que devuelven al accionista. Puedes comparar su evolución con el precio del petróleo Brent o el precio del WTI.
- Cuando el crudo sube: las productoras ganan más, pero las refinerías pueden ver sus márgenes estrechados.
- Cuando el crudo cae: las acciones suelen caer menos que el barril, porque las integradas tienen negocios que amortiguan.
- Dividendos: las grandes petroleras reparten dividendos, lo que da al fondo una renta que un ETC de petróleo no tiene.
- Sin contango: al no usar futuros, XLE no sufre el coste de renovar contratos que penaliza a muchos productos que siguen el barril.
Supongamos que el Brent sube un 20% en un trimestre. Las productoras del fondo verán mejorar sus ingresos, pero las refinerías pueden ganar menos si no trasladan la subida a la gasolina y el gasóleo. El resultado de XLE dependerá de ese reparto, de las expectativas sobre la duración de la subida y del conjunto de la bolsa. Por eso XLE puede subir menos que el barril en los repuntes y caer menos en los desplomes.
Cuánto cuesta XLE
El gasto anual es del 0,08%, según State Street. Es de los ETFs sectoriales más baratos del mercado. Con 10.000 dólares invertidos todo un año, el coste del fondo sería de unos 8 dólares, a los que se suman la comisión del bróker y el cambio de divisa.
La versión UCITS para Europa cuesta un 0,15%, casi el doble, pero sigue siendo barata para un fondo sectorial. En la práctica, la diferencia entre ambas es menor que el efecto del cambio euro-dólar o de la comisión de compra de tu bróker si haces aportaciones pequeñas y frecuentes.
Riesgos de XLE
- Materias primas: una caída fuerte del crudo o del gas golpea los beneficios de casi todo el fondo a la vez.
- Concentración: dos empresas pesan más del 40%.
- Transición energética: la regulación climática y la menor demanda futura de combustibles fósiles pueden pesar sobre las valoraciones.
- Geopolítica: las decisiones de la OPEP+ y los conflictos en Oriente Medio mueven el sector.
- Solo EE. UU.: no incluye a petroleras europeas como Repsol, Shell o TotalEnergies.
Alternativas y comparación con otros ETFs de energía
- XLE: solo energéticas del S&P 500, unas 20 empresas grandes, gasto del 0,08%.
- ETFs de energía de índice amplio: incluyen también empresas medianas y pequeñas de EE. UU., con más valores y menos peso en Exxon y Chevron.
- ETFs de exploración y producción: excluyen a las integradas y reaccionan más al precio del crudo.
- ETC de petróleo: siguen futuros de Brent o WTI, sin dividendos y con coste de renovación de contratos.
- ETF de uranio: otra forma de invertir en energía, muy distinta en riesgo.
Elegir entre ellos es elegir qué parte de la cadena energética quieres. XLE da las grandes integradas y refinerías de EE. UU., con dividendos y más estabilidad relativa. Un ETC de petróleo da el precio del barril en estado puro. Un ETF de uranio, como el que explicamos en la guía del ETF URA, depende de otra materia prima y de otra política energética.
Cómo invertir en XLE desde España, México y Argentina
- España: XLE es de EE. UU. y no tiene KID según PRIIPs, así que un minorista normalmente no puede comprarlo. La versión europea es el SPDR S&P U.S. Energy Select Sector UCITS ETF (ISIN IE00BWBXM492), lanzado el 7 de julio de 2015, con un gasto del 0,15% y dividendos reinvertidos (acumulación). Replica el S&P Energy Select Sector Daily Capped 35/20, una variante con topes de peso algo distintos.
- México: muchos ETFs de EE. UU. se negocian en el SIC en pesos. Consulta en tu casa de bolsa si XLE está disponible y su comisión.
- Argentina: XLE tiene CEDEAR en BYMA, según el listado oficial de abril de 2026. BYMA publica el ratio de conversión, que puede cambiar.
Cómo tributa XLE en España y México
- España: la ganancia al vender tributa en la base del ahorro, del 19% al 30% según el tramo. Con la versión UCITS de acumulación no cobras dividendos y no tributas por ellos hasta que vendes. Con XLE americano, los dividendos sufren retención en EE. UU. y tributan en el IRPF, con deducción por doble imposición.
- México: la ganancia por ETFs de índices accionarios del SIC tributa con un ISR del 10% sobre la ganancia neta (artículo 129 de la Ley del ISR). Los dividendos del extranjero tienen su propia retención.
Preguntas frecuentes
¿XLE reparte dividendos?
Sí. XLE reparte cada trimestre los dividendos que cobra de sus empresas. La versión UCITS europea (IE00BWBXM492) es de acumulación y los reinvierte.
¿Invertir en XLE es lo mismo que invertir en petróleo?
No. XLE compra acciones de empresas energéticas, cuyo valor depende del crudo pero también de sus márgenes, costes y dividendos. Para seguir el precio del barril se usan ETC ligados a futuros.
¿Cuánto cuesta XLE al año?
El gasto anual es del 0,08%, según State Street. La versión UCITS para Europa cuesta un 0,15%.
¿XLE incluye a Repsol o a otras petroleras europeas?
No. Solo incluye empresas del S&P 500, es decir, grandes energéticas de EE. UU. Para petroleras europeas hacen falta otros fondos o acciones directas.
¿Cuántas empresas tiene XLE?
A 18 de septiembre de 2026 tenía 21 posiciones. El número varía cuando entran o salen empresas de energía del S&P 500.