Bitcoin sangra $462M en cuatro días: el dinero rota a Ethereum
Patricia López · Criptomonedas · 2026-09-12
Ethereum absorbió $216 millones el viernes mientras Bitcoin cerró su cuarta sesión consecutiva de salidas. La reversión completa el giro más brusco del trimestre: de +$987M en una semana a -$462M en la siguiente.
Los <abbr title="Fondos cotizados que rastrean el precio de un activo">ETFs</abbr> de Ethereum captaron $216 millones el viernes 11 de septiembre, mientras los de Bitcoin registraron su cuarta sesión consecutiva de salidas netas con -$13,29 millones, según datos de SoSoValue. El mismo día, los fondos de XRP cerraron con flujo neto cero pese a registrar $36 millones en volumen de trading secundario.
La jornada del viernes completa la reversión más aguda del trimestre: Bitcoin pasó de acumular +$986,9 millones en <abbr title="Dinero que entra al fondo por creación de nuevas acciones">inflows</abbr> en la semana terminada el 4 de septiembre a perder $462,7 millones entre el martes 8 y el viernes 11. Ethereum, por su parte, absorbió el grueso de ese capital en la misma ventana.
De récord a redención en siete días
El jueves 10 de septiembre concentró la mayor salida: $282,6 millones abandonaron los ETFs de Bitcoin en una sola sesión, el día siguiente al dato de inflación estadounidense que llegó más caliente de lo esperado. Los inversores que habían regresado en agosto cuando el precio rebotó se retiraron cuando ese rebote se estancó en la primera semana de septiembre y las preocupaciones sobre la política de la Reserva Federal volvieron a dominar.
Ethereum, en contraste, revirtió su único tropiezo de la semana —-$24 millones el martes 9— con una entrada masiva de $216 millones el viernes. Esa cifra superó con creces las salidas previas y consolidó a Ethereum como el refugio institucional dentro del mercado cripto en la antesala de la decisión de tipos de la Fed, como anticipamos esta semana.
Quién movió el dinero
BlackRock, el mayor emisor de ETFs cripto por activos bajo gestión, registró una salida neta de $19,23 millones en su fondo IBIT el viernes, suficiente para superar la demanda fresca en fondos más pequeños. Morgan Stanley lideró los inflows con $3,76 millones en su vehículo MSBT, pero no bastó para compensar las redenciones en el resto del complejo.
El martes 9, ARK Invest y 21Shares desprendieron aproximadamente $78 millones de su fondo ARKB en una sola sesión, la mayor salida individual del vehículo en semanas. En el lado de Ethereum, Grayscale concentró la salida de -$24 millones del martes antes de que Fidelity atrajera $9,89 millones el mismo día.
- BlackRock IBIT: -$19,23M el viernes 11
- ARK/21Shares ARKB: -$78M el martes 9, mayor salida individual de la semana
- Morgan Stanley MSBT: +$3,76M, único fondo grande con entrada neta el viernes
- Grayscale (Ethereum): -$24M el martes 9
- Fidelity FETH: +$9,89M el martes 9
Estos flujos no son movimientos de <abbr title="Inversores individuales que operan por su cuenta">retail</abbr>: las creaciones y redenciones de acciones de <abbr title="Fondos cotizados">ETF</abbr> las ejecutan authorized participants, firmas institucionales que actúan como intermediarios entre el fondo y el mercado primario. Cuando BlackRock registra una salida, no es que inversores minoristas vendan acciones en bolsa —eso no afecta el <abbr title="Dinero neto que entra o sale del fondo">net flow</abbr>—, sino que una firma institucional redimió un bloque de acciones y recibió Bitcoin a cambio.
Ethereum lidera el año; Bitcoin sigue en rojo YTD
Con los datos del viernes 11, Ethereum acumula aproximadamente $863 millones en <abbr title="Dinero neto que entra al fondo desde su lanzamiento">inflows</abbr> netos en lo que va de 2026, mientras Bitcoin registra cerca de $1.000 millones en salidas netas desde enero. La brecha de $1.863 millones entre ambos activos marca el mayor spread de flujos institucionales del año.
Pese a los -$462,7 millones de la semana, el complejo de ETFs de Bitcoin y Ethereum mantiene aproximadamente $97,58 mil millones en activos bajo gestión. La salida semanal representa apenas 0,47% del total de <abbr title="Assets Under Management, activos bajo gestión">AUM</abbr>, una cifra que contextualiza el movimiento: rotación táctica, no capitulación estructural.
Los fondos de renta variable estadounidense registraron $32,27 mil millones en retiros semanales en el mismo período, indicando que la reducción de riesgo excede el mercado cripto. El dato de inflación del 10 de septiembre elevó las probabilidades de que la Fed mantenga tipos más altos por más tiempo, y los inversores ajustaron exposición en todos los activos de riesgo.
XRP opera sin infraestructura primaria
Los ETFs de XRP registraron $36 millones en volumen de trading el viernes pero cerraron con $0,00 en flujos netos, según SoSoValue. Un flujo neto de cero significa que las creaciones y redenciones de acciones se cancelaron exactamente al dólar —estadísticamente raro— o que ni una ni otra ocurrieron durante la sesión.
El dato expone una infraestructura de fondo inmadura más que una demanda débil. Los $36 millones en trading ocurrieron en el mercado secundario, donde los inversores compran y venden acciones ya emitidas entre sí; ese volumen no genera creación ni redención de acciones nuevas, por lo que no afecta el <abbr title="Flujo neto de dinero">net flow</abbr>. En contraste, los fondos de Bitcoin y Ethereum registran creaciones o redenciones diarias porque sus authorized participants mantienen inventario activo y arbitran constantemente entre el precio del ETF y el del activo subyacente.
Los inflows netos acumulados de XRP ascienden a $1,70 mil millones contra activos netos de $1,45 mil millones, lo que indica que el token que los fondos poseen vale menos que lo que entró: XRP ha caído 26,19% desde el 1 de enero. Esa pérdida estructural, sumada a la falta de infraestructura primaria robusta, explica por qué el viernes cerró sin movimiento neto pese al volumen secundario.
Bitcoin cotizaba cerca de $77.293 al cierre del viernes 11 de septiembre y se mantiene estable en $77.253 este sábado. La decisión de tipos de la Fed llega la semana próxima; si el mercado descuenta un recorte y no llega, la rotación de Bitcoin a Ethereum podría profundizarse. Si la Fed sorprende con una baja, los flujos institucionales volverán a Bitcoin en cuestión de horas.