Risk-off institucional seca XRP que cae 3.9x más que Ethereum rumbo a la Fed
Patricia López · Criptomonedas · 2026-09-12
Los flujos de ETF pasaron de $12.29 millones a cero en 72 horas mientras XRP perdió 6.2% en tres días. El funding rate negativo marca capitulación técnica cuatro días antes de la decisión de tasas.
XRP cotiza en $1.3643 este sábado tras perder 6.2% desde el miércoles 9 de septiembre, cuando operaba en $1.44. La caída contrasta con Bitcoin (−0.5% en el mismo lapso) y Ethereum (+2.3% desde el miércoles): XRP absorbió el selloff macro 3.9 veces más que Ethereum, amplificando el movimiento mientras los flujos institucionales hacia sus ETF se evaporaron en setenta y dos horas.
El jueves 10 de septiembre los siete <abbr title="Exchange-Traded Funds, fondos cotizados que replican el precio de un activo">ETF</abbr> de XRP captaron $5.14 millones; el martes habían registrado $12.29 millones. El viernes 11 de septiembre los inflows cayeron a cero dólares. El capital institucional que sostuvo la racha de once días consecutivos de entradas frenó en seco justo cuando la probabilidad de que la Reserva Federal suba tasas el próximo miércoles pasó del 60% al 66%, según datos de CentralBank.Watch.
CPI caliente empuja las probabilidades de subida
El CPI de agosto, publicado el viernes 11 de septiembre, mostró un aumento mensual del 0.4% ajustado estacionalmente, en línea con las estimaciones. La variación interanual se mantuvo en 3.4%. Pero el <abbr title="Core CPI excluye alimentos y energía para medir la inflación subyacente">core CPI</abbr> aceleró 0.3% en el mes, una décima por encima de lo pronosticado, según el Bureau of Labor Statistics.
La gasolina subió 3.9% en agosto tras caer 2.9% en julio y representó más de un tercio del aumento mensual del índice, impulsada por el Brent que en los cinco días previos al 11 de septiembre había subido más de 8%. Los contratos de futuros de tasas federales ajustaron al alza: la probabilidad de una subida de 25 puntos base el 16 de septiembre pasó de 44.4% el 7 de agosto a 66% este sábado.
Asimetría de volatilidad y funding negativo
XRP lleva diez días por debajo de su pico de finales de agosto, cuando superó $1.50. La caída acumulada desde entonces es del 10%. Bitcoin, en contraste, perdió apenas 2.2% en el mismo período y Ethereum 1.2%. La sensibilidad de XRP a movimientos macro es estructuralmente mayor —token de utilidad con menor adopción de pagos que Bitcoin y menor actividad <abbr title="Decentralized Finance, finanzas descentralizadas basadas en contratos inteligentes">DeFi</abbr> que Ethereum—, pero la amplitud de esta caída señala retiro táctico institucional más que volatilidad habitual.
El <abbr title="Tasa que pagan los largos a los cortos (o viceversa) para mantener posiciones en futuros perpetuos">funding rate</abbr> de XRP marcó −0.0094% al cierre del viernes, el nivel más negativo desde el 28 de junio según datos de CoinGlass. Un funding negativo implica que los vendedores en corto están pagando a quienes mantienen posiciones largas: señal de débil confianza a corto plazo. Las Bandas de Bollinger diarias mostraban compresión extrema el viernes, patrón similar al previo a los 236 días de consolidación lateral que precedieron al breakout del 31 de agosto.
Goldman Sachs compró en junio, ahora espera
- Goldman Sachs es el mayor tenedor institucional revelado de fondos XRP a partir del 30 de junio, según presentaciones regulatorias.
- Los $2 mil millones de AUM combinado de los siete ETF de XRP representan el 1.70% de la capitalización total del token ($84.65 mil millones este sábado).
- Bitcoin registró $282 millones de outflows netos el viernes 11 de septiembre; Ethereum perdió $29.76 millones el mismo día.
- El capital que compró XRP durante once días consecutivos en septiembre ahora está paralizado hasta conocer la decisión de la Fed del lunes 16.
La diferencia entre XRP y los grandes es que Bitcoin y Ethereum ya traían cuatro días de salidas netas cuando XRP todavía captaba flujos positivos. El colapso de entradas en XRP llegó setenta y dos horas más tarde, pero fue más brusco: de doble dígito millones a cero. Los datos sugieren que los compradores institucionales apostaron inicialmente a que la inflación daría tregua; el core CPI del miércoles cerró esa ventana.
Cuatro días hasta el catalizador
La decisión de tasas del 16 de septiembre es el único evento con potencial de desbloquear los flujos o profundizar el retiro. Si la Fed sube 25 puntos base como descuenta el mercado, el escenario base es prolongar la presión sobre activos de riesgo hasta que la inflación ceda de forma sostenida. Si mantiene tipos, la compresión de Bollinger que muestra XRP podría resolverse al alza con entrada rápida de capital que ahora está lateral.
El Brent cotiza en $109.51 este sábado tras caer 2.8% en la jornada, pero acumula subidas superiores al 8% en la semana previa al dato de inflación del miércoles. Mientras el petróleo siga cerca de máximos —impulsado por tensiones en Irán— y el core CPI no ceda, el sesgo de la Fed seguirá hawkish y XRP mantendrá su sensibilidad amplificada al riesgo macro. El funding negativo, los flujos secos y la caída 3.9 veces superior a Ethereum no son volatilidad: son capital institucional que prefiere esperar cuatro días antes que posicionarse ahora.