Oracle sube 5% en buy previo a earnings con estrategia embedded en AWS y Azure

María González · Empresas y Resultados · 2026-09-08

La acción cotiza a $166.80 antes del reporte de mañana. Oracle construye 72 datacenters dentro de las nubes de sus competidores y acumula $75.000 millones en prepagos que reducen su necesidad de capital.

Oracle (ORCL) sube 5,05% este martes y cotiza a $166.80, en plena sesión antes de reportar resultados del primer trimestre fiscal 2027 mañana tras el cierre. La subida llega con un catalizador estructural que Wall Street empieza a valorar: la compañía no pelea contra AWS, Azure ni Google Cloud desde fuera — se incrusta dentro de ellos.

72 datacenters multicloud: la jugada que cambia la conversación

Oracle está más de la mitad del camino hacia 72 datacenters multicloud que funcionan dentro de la infraestructura de Amazon, Google y Microsoft, según datos oficiales de la compañía. El modelo es distinto: en vez de construir sitios propios y competir por clientes empresariales desde cero, Oracle coloca sus servidores Exadata y bases de datos en el corazón de las nubes ajenas. Como ya publicamos, esta estrategia de prepagos y <abbr title="El cliente paga por adelantado y aporta su propio hardware, reduciendo la carga de capital del proveedor">bring-your-own-hardware</abbr> alcanza $75.000 millones, según Clay Magouyrk, CEO de Oracle, quien detalló que la mayoría de los $67.000 millones en contratos de infraestructura de IA firmados en Q4 siguieron ese esquema.

Oracle sube 5% en buy previo a earnings con estrategia embedded en AWS y Azure

El resultado operativo es visible: los ingresos de la división Multicloud AI Database crecieron 404% año a año en el cuarto trimestre fiscal 2026, reportado el 10 de junio. Oracle lo describió entonces como su negocio de más rápido crecimiento jamás. La utilización de GPU alcanzó 97,5%, confirmando que la oferta sigue muy por debajo de la demanda.

Flujo de caja negativo y el plan de $70.000 millones

El lado opuesto de la narrativa sigue intacto: Oracle generó $32.000 millones en flujo de caja operativo en el año fiscal 2026 (+54%), pero el <abbr title="Efectivo generado por operaciones menos inversiones en activos fijos">flujo de caja libre</abbr> fue negativo en $23.700 millones mientras aceleraba la inversión en infraestructura. Para el año fiscal 2027, Oracle confirmó un desembolso neto de capex de alrededor de $70.000 millones y planea recaudar aproximadamente $40.000 millones a través de deuda y acciones, incluyendo un programa de patrimonio de $20.000 millones.

La acción cotiza aún 51,7% por debajo de su máximo de 52 semanas de $345.72, alcanzado el 10 de septiembre de 2025. Wall Street mantiene un precio objetivo promedio de $242, un potencial de alza del 45% desde el nivel actual. Barclays elevó su objetivo de $221 a $281 en septiembre; Mizuho lo subió de $245 a $300, citando la posición de Oracle como «ganador estructural de IA» en las primeras etapas de adopción empresarial.

Mañana, el test de Q1 con guidance de 27% a 29%

Oracle reporta resultados del primer trimestre fiscal 2027 el jueves 10 de septiembre tras el cierre de mercado. La compañía guió para un crecimiento de ingresos del 27% al 29%, crecimiento de ingresos de nube del 58% al 64%, y <abbr title="Earnings per share o ganancias por acción, excluyendo partidas extraordinarias">EPS no-GAAP</abbr> de $1.72 a $1.76. Para el año completo fiscal 2027, Oracle reafirmó ingresos de $90.000 millones y elevó la guidance de EPS no-GAAP a $8.05.

El dato crítico será la conversión de backlog en ingresos reconocidos. Magouyrk declaró en junio que la entrega del primer trimestre fiscal 2027 se acerca a 1 gigawatt, casi la misma capacidad entregada en los cuatro trimestres anteriores combinados. La pregunta es si Oracle puede asegurar energía y permisos antes de que venzan los pasivos asociados a ese capital prepagado.

El cuello de botella ya no es demanda — con utilización de GPU por encima del 97%, la oferta es escasa — sino ejecución física: poder, permisos y cadena de suministro de GPU. Esa aceleración de entrega es el motor que convierte $638.000 millones de backlog en ingresos reales, y el mercado espera ver mañana si el ritmo se sostiene sin comprometer los márgenes esperados en los 20% altos una vez estabilizados los proyectos.