$1.25 billones anuales en intereses mientras deuda suma $1T cada cinco meses
Lucas Montero · Económicas · 2026-09-10
Estados Unidos alcanzó $40 billones de deuda el 19 de agosto, cuatro años antes de lo previsto. Los intereses superan Medicare y representan el 18.5% de los ingresos federales, récord desde 1991.
El 19 de agosto el Tesoro confirmó $40.012 billones en deuda pública total. El hito llegó cuatro años antes de lo que la <abbr title="Oficina Presupuestaria del Congreso, encargada de proyecciones fiscales">CBO</abbr> proyectó en 2023, cuando estimaba que esa cifra se cruzaría en el año fiscal 2028. La aceleración es clara: el salto de $39 billones a $40 billones tardó menos de cinco meses. En 1981, Estados Unidos necesitó toda su historia para alcanzar el primer billón de deuda.
Ritmo sin precedentes
La deuda federal se duplicó en una década. En agosto de 2016 rondaba los $20 billones; diez años después, agosto de 2026, llegó a $40 billones. A este ritmo, el Tesoro acumula alrededor de $200.000 millones mensuales, o $2.4 billones anualizados si la tendencia se mantiene. El déficit de los primeros diez meses del año fiscal 2026 ya superó el total del año fiscal 2025 completo, y las proyecciones apuntan a que el gobierno tomará prestados más de $10.000 millones netos por día hábil entre julio y diciembre de este año.
Maya MacGuineas, presidenta del Committee for a Responsible Federal Budget, advirtió que «$40 billones no existen solo en libros del gobierno; se sienten en la economía». Margaret Spellings, del Bipartisan Policy Center, fue más directa: «Nuestra trayectoria fiscal actual es insostenible... nos dirigimos a un acantilado».
Intereses récord superan a Medicare
El costo de servir la deuda alcanzó $1.25 billones anuales en 2025, equivalente al 18.5% de los ingresos federales totales. Es el porcentaje más alto desde 1991, cuando tocó 18.4%. Los yields de largo plazo subieron de forma generalizada, con el bono a 30 años cotizando en 5.25% al 8 de septiembre, por encima del promedio de 4.89% de los últimos doce meses.
La CBO proyecta $1.0 billones en intereses netos para el año fiscal 2026 completo, equivalente al 3.3% del PIB. Para 2036, esa cifra se duplicará a $2.1 billones. Con un saldo de deuda de $40 billones y un costo de intereses de $1.25 billones, el gobierno paga un promedio implícito del 3.125% sobre su stock total de deuda, una tasa que seguirá subiendo conforme vencimientos antiguos (emitidos con tasas bajas) sean reemplazados por nueva deuda a tasas actuales.
Dos presidentes, $20 billones agregados
La acumulación se distribuye entre tres administraciones recientes:
- Trump I (2017-2021): +$7.8 billones
- Biden (2021-2025): +$8.4 billones
- Trump II (enero 2025-presente): +$3.8 billones
Aproximadamente un tercio del aumento combinado provino de gastos de pandemia bajo ambas administraciones; el resto se explica por envejecimiento poblacional, cortes tributarios permanentes y presupuestos de defensa que solo suben. La sentencia judicial que anuló los aranceles de Trump forzó al Tesoro a devolver más de $100.000 millones en impuestos de importación recaudados ilegalmente, ampliando aún más el déficit en 2026.
Demanda externa retrocede mientras el Tesoro emite sin pausa
El crecimiento económico se desaceleró: el PIB avanzó 1.5% anualizado en el segundo trimestre de 2026, por debajo del 2.1% del primer trimestre. Sin viento de cola económico, el Tesoro enfrenta una demanda de bonos que muestra signos de fatiga. Los inversores extranjeros mantuvieron compras netas estables este año, pero reportes del Institute of International Finance de mayo señalan que la deuda soberana japonesa y europea vio mayor acumulación por parte de extranjeros en los últimos trimestres, indicando diversificación.
Scott Bessent, Secretario del Tesoro, duplicó las recompras de bonos de 10 a 30 años de $2.000 millones a $4.000 millones por operación, un intento de mejorar la liquidez en el tramo largo de la curva. Mientras tanto, el gobierno necesita colocar más de $10.000 millones diarios en nueva deuda neta durante el segundo semestre del año para financiar el déficit proyectado.
La CBO esperaba que el hito de $40 billones llegara en 2028. Llegó en agosto de 2026. Las proyecciones oficiales han fallado de forma recurrente en anticipar la velocidad del deterioro fiscal. Si el ritmo actual de $1 billón cada cinco meses se mantiene, $50 billones podrían alcanzarse antes de que termine la década. El mercado, por ahora, sigue comprando. La pregunta es por cuánto tiempo y a qué tasa.