¿Qué es la reunión de la Fed y por qué mueve los mercados?
Andrés Valcárcel · Economía ·
El FOMC decide cada seis semanas el precio del dinero en la economía más grande del mundo. Entender cómo funciona, qué publica y cómo reacciona el mercado es clave para operar con contexto.
La reunión de la Fed es la sesión donde el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el organismo que decide la política monetaria de Estados Unidos">FOMC</abbr> fija el tipo de interés de referencia para la economía estadounidense. Se celebra ocho veces al año y cada decisión marca el precio del dinero en dólares, afectando bonos, divisas, acciones y materias primas en todo el mundo.
Qué es el FOMC y quién lo compone
El <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, el organismo que decide la política monetaria de Estados Unidos">FOMC</abbr> (Comité Federal de Mercado Abierto) es el órgano de decisión de la Reserva Federal. Su mandato es alcanzar el máximo empleo, precios estables y tipos de interés moderados a largo plazo. En la práctica, eso se traduce en fijar el rango objetivo para los <abbr title="Tasa a la que los bancos comerciales prestan y toman dinero prestado entre ellos a un día">fondos federales</abbr>, el tipo de interés al que los bancos comerciales se prestan dinero entre sí de un día para otro.
El comité está formado por 12 miembros con derecho a voto: los 7 gobernadores de la Junta de la Reserva Federal (incluido el presidente, actualmente Kevin Warsh), el presidente de la Fed de Nueva York (que vota siempre) y 4 de los 11 presidentes regionales restantes, que rotan anualmente. Los presidentes que no votan asisten a las reuniones y participan en el debate, pero no cuentan en la decisión final.
Cuándo se reúne el FOMC y qué reuniones importan más
El <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> programa ocho reuniones regulares al año, una cada seis semanas aproximadamente. Todas duran dos días y la decisión se publica el segundo día a las 14:00 hora de Nueva York (19:00 en España peninsular en horario de invierno; 12:00 en Ciudad de México). Media hora después arranca la conferencia de prensa del presidente.
Las ocho reuniones de 2026 están fijadas para enero, marzo, abril, junio, julio, septiembre, octubre y diciembre. Puedes consultarlas todas en el calendario económico de Flickflow, que incluye eventos macro de más de 200 países con filtros por región, dato previsto y nivel de importancia.
El <abbr title="Gráfico de puntos donde cada miembro del FOMC indica de forma anónima el nivel de tipos que considera apropiado para el futuro">dot plot</abbr> muestra de forma anónima dónde espera cada uno de los 19 miembros del comité (votantes y no votantes) que estén los tipos al cierre de cada año. Cuando la mediana del <abbr title="Gráfico de puntos donde cada miembro del FOMC indica de forma anónima el nivel de tipos que considera apropiado para el futuro">dot plot</abbr> sube o baja respecto a la reunión anterior, el mercado reacciona aunque el tipo no haya cambiado ese día.
Cómo decide el FOMC y cómo transmite la decisión al mercado
Operaciones de mercado abierto
El <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> no controla directamente el tipo de interés al que operan los bancos. Lo que hace es fijar un rango objetivo y luego usar las operaciones de mercado abierto para empujar el mercado hacia ese nivel. Cuando la Fed compra bonos del Tesoro a los bancos, inyecta reservas en el sistema; con más liquidez disponible, el tipo al que los bancos se prestan entre sí tiende a bajar. Cuando vende bonos, retira liquidez y el tipo sube.
Ese tipo de referencia —federal funds rate— se transmite al resto de la economía: bancos ajustan lo que cobran por préstamos y lo que pagan por depósitos, empresas revisan el coste de financiarse, y el dólar se fortalece o debilita según suba o baje el diferencial de tipos con otras monedas. Puedes seguir el nivel vigente en la gráfica de la Tasa Efectiva de Fondos Federales en Flickflow, que muestra la evolución histórica y el dato actualizado.
Qué publica el FOMC después de cada reunión
Hay tres momentos clave de información:
- Comunicado (segundo día, 14:00 ET): Anuncia la decisión sobre tipos, justifica la medida con referencias al empleo y la inflación, y señala el sesgo de política futura. El mercado reacciona inmediatamente analizando cambios en el lenguaje respecto al comunicado anterior.
- Conferencia de prensa (segundo día, 14:30 ET): El presidente responde preguntas durante 45 minutos. Las respuestas sobre la senda futura de tipos, la valoración de datos recientes y el tono general (<abbr title="Postura restrictiva o favorable a subir tipos para frenar la inflación">hawkish</abbr> o <abbr title="Postura acomodaticia o favorable a bajar tipos para estimular el crecimiento">dovish</abbr>) suelen generar una segunda ola de movimientos.
- Actas de la reunión (tres semanas después): Documento detallado que revela el debate interno, disidencias, dudas y los factores que pesaron en la decisión. A menudo sorprenden al mercado porque muestran consensos o divisiones que no eran evidentes en el comunicado.
Cómo interpreta el mercado las decisiones de la Fed
Lo que realmente mueve precios no es tanto la decisión en sí como la sorpresa respecto a lo esperado. Si el mercado ya descuenta una subida de 25 puntos básicos y la Fed entrega exactamente eso, la reacción será modesta. Pero si el comunicado cambia una frase clave sobre inflación, o el presidente deja entrever que el ciclo ha terminado, los futuros de tipos pueden moverse varios puntos básicos en minutos.
Los tres escenarios principales y cómo suele reaccionar el mercado son los siguientes:
| Decisión | Bonos largos | Dólar | Acciones de crecimiento |
|---|---|---|---|
| Sube tipos | Yields suben (precios bajan) | Se fortalece | Tienden a caer |
| Mantiene tipos | Depende del tono en conferencia | Volátil según señales futuras | Euforia si el ciclo terminó |
| Baja tipos | Yields bajan (precios suben) | Se debilita | Suben, especialmente tech |
— Elaboración de TheBenchmark.
Supongamos que el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> mantiene tipos en 3,75%-4% cuando el mercado esperaba esa pausa. Si en la conferencia de prensa el presidente señala que ve «progreso insuficiente en inflación», el mercado interpretará que habrá más subidas y los futuros de tipos a dos años subirán al instante. Si en cambio dice que «el ciclo restrictivo cumplió su objetivo», los inversores apostarán a que el próximo movimiento será a la baja y las acciones de tecnología subirán. La misma decisión, dos reacciones opuestas según el matiz en las palabras.
Para profundizar en cómo cada decisión afecta sectores concretos y estrategias de trading, consulta la guía completa sobre la Fed en el blog de Flickflow.
Qué factores influyen en las decisiones del FOMC
El <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> toma decisiones basándose en una lectura de tres pilares: inflación, empleo y condiciones financieras. La Fed busca que la inflación se acerque al 2% anual (medida por el <abbr title="Índice de precios de gasto en consumo personal subyacente, la métrica de inflación preferida por la Fed">PCE</abbr> subyacente) y que el desempleo se mantenga cerca del pleno empleo sin generar presiones salariales excesivas.
- Datos de inflación: El <abbr title="Índice de precios de gasto en consumo personal subyacente, la métrica de inflación preferida por la Fed">PCE</abbr> (Personal Consumption Expenditures) es la métrica preferida de la Fed, aunque el mercado presta más atención al <abbr title="Índice de Precios al Consumidor">CPI</abbr> porque se publica antes. Si la inflación sube persistentemente por encima del 2%, la Fed tiende a subir tipos.
- Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo: Un mercado laboral muy fuerte con desempleo muy bajo puede generar presiones salariales que alimenten la inflación. La Fed vigila de cerca el ritmo de creación de empleo mensual.
- Condiciones financieras: Si los <abbr title="Rentabilidad de los bonos del Tesoro a largo plazo">yields</abbr> de bonos largos suben mucho, el endurecimiento de condiciones ya está ocurriendo sin que la Fed mueva tipos. En ese escenario, el comité puede optar por pausar.
- Estabilidad financiera: Crisis bancarias, tensiones en mercados de crédito o episodios de iliquidez (como ocurrió con algunos bancos regionales en 2023) pueden llevar a la Fed a pausar subidas o incluso recortar de emergencia.
El comité también observa la oferta monetaria (<abbr title="Agregado monetario que incluye efectivo, depósitos a la vista y otros activos líquidos">M2</abbr>), aunque no la menciona explícitamente en cada comunicado. Un crecimiento acelerado de <abbr title="Agregado monetario que incluye efectivo, depósitos a la vista y otros activos líquidos">M2</abbr> históricamente ha precedido episodios inflacionarios. Puedes seguir su evolución en la gráfica M2 Money Supply de Flickflow.
Contexto de octubre de 2026
En su reunión del 16 de septiembre de 2026, el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> subió los tipos 25 puntos básicos hasta el rango 3,75%-4% por unanimidad, su primera subida desde julio de 2023. El <abbr title="Gráfico de puntos donde cada miembro del FOMC indica de forma anónima el nivel de tipos que considera apropiado para el futuro">dot plot</abbr> publicado ese día mostró que 16 de 19 miembros proyectaban otra subida antes de que termine el año.
En la conferencia de prensa, el presidente Kevin Warsh justificó la medida citando un fortalecimiento de la economía, empleo cerca del pleno nivel y una inflación que «no ha mejorado con suficiente claridad durante el verano». La próxima reunión está fijada para el 27 y 28 de octubre de 2026, y el mercado vigila si el tono seguirá siendo restrictivo o si aparecen señales de pausa.
Para traders en América Latina, las decisiones de la Fed tienen impacto directo: cuando suben los tipos en Estados Unidos, el dólar tiende a fortalecerse frente a monedas locales, encareciendo la deuda externa de países con pasivos en dólares y presionando a bancos centrales locales a subir sus propios tipos para evitar salidas de capital. Puedes seguir el comportamiento del dólar frente a una cesta de divisas en la gráfica del Índice del Dólar (DXY) en Flickflow.
Preguntas frecuentes
¿Quién vota en las reuniones del FOMC?
Votan los 7 gobernadores de la Junta (incluido el presidente), el presidente de la Fed de Nueva York y 4 de los 11 presidentes regionales en rotación anual. Los presidentes no votantes participan en el debate pero no cuentan en la decisión final.
¿Cuál es la diferencia entre una reunión normal y una con dot plot?
Cuatro reuniones al año (marzo, junio, septiembre y diciembre) incluyen el Resumen de Proyecciones Económicas y el <abbr title="Gráfico de puntos donde cada miembro del FOMC indica de forma anónima el nivel de tipos que considera apropiado para el futuro">dot plot</abbr>, que muestra dónde espera cada miembro que estén los tipos en el futuro. Esas reuniones generan más volatilidad porque el mercado ajusta expectativas sobre la senda de política monetaria.
¿Por qué un cambio de 0,25% en el tipo de la Fed afecta tanto a mis inversiones?
Porque el cambio es global e instantáneo: afecta el coste del dinero en toda la economía estadounidense y, por transmisión, a economías conectadas. Un cambio de 25 puntos básicos se refleja en hipotecas, tarjetas de crédito, <abbr title="Rentabilidad de los bonos del Tesoro a largo plazo">yields</abbr> de bonos y valoración de acciones en horas. Para traders con <abbr title="Uso de capital prestado para amplificar la exposición a un activo">apalancamiento</abbr>, ese 0,25% puede significar márgenes más ajustados o liquidaciones forzadas.
¿Dónde consulto la próxima reunión y los datos previos al comunicado?
El calendario económico de Flickflow incluye todas las reuniones del <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> con fecha exacta, hora de publicación del comunicado y nivel de importancia, además de eventos macro relacionados como inflación y nóminas que se publican antes de cada decisión.
¿Qué significa que la Fed tenga un mandato dual?
El Congreso de Estados Unidos le asignó a la Fed dos objetivos principales: máximo empleo y precios estables (inflación cerca del 2%). Cuando ambos objetivos entran en conflicto —por ejemplo, empleo muy fuerte pero inflación alta—, el <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto">FOMC</abbr> debe decidir cuál priorizar. Históricamente, la Fed ha privilegiado la estabilidad de precios en episodios de inflación persistente.