Not your keys not your coins — Zest presta USDC sin sacar Bitcoin de L1

Patricia López · DeFi · 2026-09-23

El protocolo DeFi activa hoy su demo en mainnet: depositas Bitcoin real en un vault autocustodial en Bitcoin L1 y tomas prestado USDC, sin wrapping ni bridges. Cap por wallet hasta auditorías.

Zest Protocol activó este miércoles su demo público en mainnet de préstamos respaldados en Bitcoin nativo: el usuario deposita BTC en un vault autocustodial en la blockchain de Bitcoin (L1) y toma prestado <abbr title="Stablecoin respaldada por Circle con paridad 1:1 al dólar estadounidense">USDC</abbr> real, sin convertir el Bitcoin en token sintético ni moverlo a otra red. El protocolo mantiene cap por wallet hasta completar auditorías externas, después de lo cual planea un rollout con socios institucionales, según anunció Tycho Onnasch, fundador de Zest.

La diferencia con otras soluciones es técnica pero filosóficamente central para el mercado Bitcoin: Circle lanzó hace dos días su servicio de préstamos institucionales respaldados en Bitcoin, pero requiere wrappear BTC en cirBTC y depositarlo como colateral en mercados de terceros. Zest elimina ese paso: el Bitcoin permanece en su cadena nativa, bajo las claves privadas del usuario, y las pruebas del estado del vault se transmiten a cadenas <abbr title="Ethereum Virtual Machine — estándar de smart contracts compatible con redes EVM como Ethereum, Polygon, Arbitrum">EVM</abbr> donde se emite el USDC prestado.

Cómo funciona sin wrapping

El mecanismo se apoya en BitVM, la capa de verificación de pruebas que permite a Bitcoin L1 verificar el estado de un mercado de préstamos en otra cadena. Cuando el usuario deposita BTC en el vault de Zest en Bitcoin, el protocolo genera pruebas criptográficas del estado del colateral. Esas pruebas se transmiten a redes EVM donde el usuario puede tomar prestado USDC; si el usuario reembolsa el préstamo o si el colateral entra en zona de liquidación, las pruebas determinan qué ocurre con el BTC en Bitcoin L1.

Esto resuelve el dilema histórico del <abbr title="Bitcoin Finance — infraestructura financiera construida alrededor de Bitcoin como activo base">BTCFi</abbr>: los intentos tempranos de llevar Bitcoin a DeFi dependían de wrappers centralizados (wBTC en Ethereum) o puentes custodiales que quebraron (Celsius, BlockFi) o sufrieron exploits multimillonarios. Zest apuesta por mantener el riesgo de custodia en la capa de Bitcoin, donde las garantías criptográficas son más fuertes, y resolver solo la lógica de préstamo en capas externas.

Track record en Stacks y límites del demo

Zest ya opera el mercado de préstamos DeFi más grande nativo de Bitcoin en Stacks, con más de 800 BTC depositados y un pico de TVL superior a $100 millones. Ese mercado ha procesado más de 1.500 liquidaciones sin deuda morosa, un dato que Onnasch y el equipo usan como prueba de concepto del modelo de riesgo antes del salto a Bitcoin L1.

• Demo limitado: cap por wallet hasta que auditorías externas confirmen la seguridad del sistema de pruebas BitVM y la lógica de liquidación.
• Rollout institucional: después de auditorías, Zest planea abrir la infraestructura a socios institucionales con volúmenes mayores.
• Financiación: en mayo de 2024 levantó $3,5 millones en ronda seed liderada por Draper Associates, con participación de YZi Labs (anteriormente Binance Labs), Flow Traders y Trust Machines.

El timing del anuncio no es casual. Coinbase activó el martes préstamos a tasa fija respaldados en Bitcoin integrando Morpho Midnight, aunque ese sistema arranca desde $30 millones frente a $1.400 millones en préstamos a tasa variable. Circle, por su parte, lanzó el lunes su servicio institucional pero mantiene la dependencia de wrapping en cirBTC. Zest compite ofreciendo el punto medio: liquidez institucional sin renunciar a la autocustodia nativa de Bitcoin.

Riesgo técnico: BitVM en producción

BitVM era teoría hace un año; Zest lo usa en mainnet público hoy. La verificación de pruebas entre cadenas introduce un vector de riesgo nuevo: si la lógica de BitVM falla o si un atacante consigue generar pruebas fraudulentas del estado del vault, el sistema de préstamos podría emitir USDC contra colateral inexistente o liquidar BTC sin justificación. Por eso el cap por wallet y la espera de auditorías externas antes del despliegue completo.

El mercado de Stacks dio a Zest dos años de datos de liquidación reales, pero Bitcoin L1 con verificación BitVM es un entorno distinto. Las auditorías determinarán si el modelo de seguridad resiste a escala institucional o si los límites de la verificación entre cadenas obligarán a ajustar parámetros de riesgo. Mientras tanto, el demo abierto permite a desarrolladores y usuarios avanzados testear el flujo completo con capital real pero acotado.

El cronograma de apertura completa depende de las auditorías. Onnasch no dio fecha específica para el fin del cap por wallet, pero el anuncio de hoy deja claro que el producto está funcional en mainnet y que el siguiente hito es seguridad externa confirmada. Si las auditorías validan la arquitectura, Zest entra en competencia directa con Circle, Coinbase y los mercados tradicionales de préstamos cripto por el segmento de usuarios que no aceptan wrapping como condición para acceder a liquidez.