Berkshire triplica Alphabet a $16.6B y vende toda su parte en Amazon
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-05-17
El primer 13F de Greg Abel como CEO muestra 58 millones de acciones de Alphabet y $397 mil millones en efectivo. Salió de 16 posiciones, incluida Amazon, mientras Alphabet reportó Cloud +63% y $64.400 millones en flujo de caja.
Berkshire Hathaway triplicó su posición en Alphabet a $16.600 millones durante el primer trimestre de 2026, según el formulario <abbr title="Reporte trimestral obligatorio que divulga las tenencias de acciones de gestores institucionales con más de $100 millones bajo administración">13F</abbr> presentado el viernes 15 de mayo. La apuesta de Greg Abel, primer reporte desde que asumió como CEO en enero, llega mientras el conglomerado liquida completamente su posición en Amazon y elimina otras 15 acciones.
La cifra habla sola: Berkshire pasó de 17,85 millones de acciones de Alphabet a finales de 2025 —valuadas en $5.600 millones— a 58 millones al cierre de marzo. El incremento ocurrió en los tres primeros meses del año, justo cuando Abel tomó el control operativo tras décadas de Warren Buffett al mando.
Cloud +63%, no promesas de crecimiento
La elección de Alphabet sobre Amazon tiene lógica de flujo de caja, no de narrativa. Google Cloud creció 63% interanual en el primer trimestre y triplicó su ingreso operativo a $6.600 millones, según el reporte de resultados del 29 de abril. El <abbr title="Pedidos comprometidos por clientes que aún no se han reconocido como ingresos">backlog</abbr> casi se duplicó trimestre a trimestre hasta superar los $460.000 millones, como ya publicamos cuando Alphabet reportó.
Más importante para un inversor como Berkshire: Alphabet generó $64.400 millones en flujo de caja libre en los últimos doce meses. Amazon, con toda su narrativa de <abbr title="Inteligencia artificial">IA</abbr> en AWS, sigue quemando efectivo en <abbr title="Inversión en activos físicos a largo plazo como infraestructura, servidores y centros de datos">capex</abbr> mientras Abel busca negocios que ya imprimen billetes.
Fuera Amazon, UnitedHealth, Visa y Mastercard
Berkshire eliminó 16 posiciones en el primer trimestre. Las salidas más sonadas: liquidación total de Amazon, UnitedHealth Group (iniciada por Buffett menos de un año antes con 5 millones de acciones), Visa, Mastercard, Domino's Pizza y el distribuidor de suministros para piscinas Pool Corp.
Parte de la rotación tiene nombre propio: Todd Combs, uno de los gestores de inversiones de Berkshire, se fue en diciembre de 2025 a JPMorgan Chase. UnitedHealth, Visa y Mastercard eran posiciones asociadas a Combs, según analistas que siguen el portafolio. Abel está limpiando lo heredado y redibujando el mapa con su propio criterio.
En el lado de las compras, sumó $2.650 millones en Delta Air Lines y una pequeña participación en Macy's. Rotación selectiva: tech con flujo de caja, aerolíneas tras corrección de precio, retail con descuento. Nada de momentum, todo valuación.
$397.000M en efectivo, señal o precaución
Berkshire cerró el primer trimestre con $397.000 millones en efectivo y equivalentes, el nivel más alto que la compañía ha reportado en su historia. Abel triplicó Alphabet, pero dejó el 60% del balance en liquidez.
- Contexto histórico: Buffett acumuló cash antes de las caídas de 2000 y 2007-2008. El mercado lo criticó por «quedarse afuera»; después compró a precios de regalo.
- Recompras mínimas: Solo $234 millones en <abbr title="Programa mediante el cual una empresa compra sus propias acciones en el mercado abierto">buybacks</abbr> en marzo, primera actividad desde mayo 2024. Si Abel viera la acción barata, compraría más.
- Portafolio concentrado: Las cinco principales posiciones —Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America y Chevron— representan ahora 68% del portafolio 13F, con Apple sola en ~22%.
La pila de efectivo no es pasividad; es preparación. Abel redujo el portafolio 13F de $274.000 millones a $263.000 millones en el trimestre, recortando posiciones de 40 a 26. Menos nombres, más convicción en los que quedan, y liquidez récord para cuando el mercado ofrezca descuentos reales.
Abel gira donde Buffett no se atrevió
Warren Buffett evitó tech durante décadas. Su argumento: «No entiendo el negocio lo suficiente para predecir quién ganará». Abel, con trasfondo en supervisión de utilities de Berkshire, no comparte la misma aversión. Pero tampoco compra el hype.
La señal del 13F es clara: IA sí, pero solo si ya imprime efectivo. Alphabet cumple: Cloud acelerando, Search con 19% de crecimiento impulsado por experiencias de IA, y flujo de caja libre que financia el <abbr title="Inversión en activos físicos a largo plazo">capex</abbr> sin destruir el balance. Amazon, Meta y el resto siguen apostando a futuro; Abel apostó a presente rentable.
Berkshire reportó $11.350 millones en ganancias operativas para el primer trimestre, subiendo 18% desde $9.640 millones un año atrás, impulsado por suscripción de seguros y negocios principales. Con esa máquina generando caja y $397.000 millones esperando, Abel tiene munición. Lo que eligió gastar en Alphabet —$11.000 millones adicionales en tres meses— dice más que cualquier carta anual.