Altera presenta IPO de $2B+: Intel la compró por $16.7B en 2015
María González · Empresas y Resultados · 2026-09-23
La chipmaker de FPGAs busca volver a bolsa once años después de la adquisición por Intel. La valuación cayó 48% y ahora Silver Lake controla el 51%.
Altera presentó el martes 15 de septiembre una solicitud confidencial de <abbr title="Oferta pública inicial, primera venta de acciones de una empresa al público">IPO</abbr> en Estados Unidos, buscando recaudar más de $2 mil millones en una de las salidas a bolsa más grandes del sector desde la de Cerebras Systems en mayo. La chipmaker de FPGAs, que Intel compró por $16.7 mil millones en 2015, aparece ahora valuada en solo $8.75 mil millones tras la venta de control a Silver Lake hace un año. La brecha: 48% menos que lo que Intel pagó hace once años.
De $16.7B a $8.75B: los números de la reversión
La historia es simple y costosa. Intel adquirió Altera en 2015 apostando por integrar <abbr title="Field-Programmable Gate Arrays, chips reprogramables que se adaptan tras fabricación">FPGAs</abbr> en su oferta de data center. Once años después, vendió el 51% a Silver Lake valuando la compañía completa en menos de la mitad. En el año fiscal 2024, Altera generó $1.54 mil millones en ingresos con margen bruto GAAP de $361 millones y pérdida operativa de $615 millones. En la primera mitad de 2025, facturó $816 millones con margen bruto del 55%.
La transacción con Silver Lake se completó en septiembre de 2025. Raghib Hussain asumió como CEO en mayo de ese año, sucediendo a Sandra Rivera. Ahora, un año después de la separación, Altera vuelve al mercado con Barclays, Citi, JPMorgan y Morgan Stanley como colocadores. El número de acciones y el rango de precio aún no han sido determinados, según informó Reuters.
El timing: rally de semis e IA que reescribe FPGAs
La presentación coincide con el mejor mes del año para la arquitectura de CPUs. El lunes 21 de septiembre, Intel saltó 12.1% en una sola sesión mientras AMD tocaba máximo histórico por encima de $610 y alcanzaba $1 billón de capitalización de mercado. Intel cerró el martes 22 en $123.86, acumulando cerca de 14% en dos sesiones. Hoy miércoles cotiza en ese mismo nivel, con variación de 1.71% desde el cierre anterior.
AMD cotiza hoy en $623.77, ganando 1.34% y marcando un nuevo máximo en $624.52 en las últimas 52 semanas. La acción acumula +290% en doce meses según datos de cierre. Ese rally importa porque AMD es dueña de Xilinx, el principal competidor de Altera en FPGAs de alto nivel. La adquisición, cerrada en 2022, eliminó la dualidad de proveedores que permitía a compradores rotar asignaciones entre Xilinx y Altera cuando uno apretaba el suministro.
AMD concentra el suelo; Altera vuelve como alternativa
La estructura competitiva cambió. Con Xilinx bajo AMD, Altera regresa al mercado público como el único competidor de alto nivel independiente en un duopolio de facto. Esa concentración puede jugar a favor —poder de fijación de precios en un mercado en expansión— o en contra —desventaja ante el peso combinado de AMD, que integra FPGAs en un portafolio de data center más amplio.
- Mercado global de FPGAs 2026: $11.02 mil millones, creciendo a 9.35% anual hasta 2031.
- Segmento IA: $2.10 mil millones en 2026, proyectado a $8.50 mil millones en 2034.
- Competidores clave: AMD (Xilinx), Intel (49% de Altera), Lattice Semiconductor, Microchip Technology.
- Contexto IPO 2026: $160.6 mil millones recaudados YTD excluyendo SPACs, camino al mayor año desde la pandemia.
La demanda de FPGAs impulsada por <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> está acelerándose justo cuando el suministro se concentra. Altera mantiene posición en data center, networking y edge computing, pero la pregunta es si puede monetizar esa demanda sin el respaldo de fabricación de Intel ni el músculo financiero de AMD.
Qué queda para Intel: 49% sin control
Intel conserva el 49% de Altera, lo que vincula parte de su turnaround al desempeño de la spin-off. Tigress Financial elevó su precio objetivo para Intel de $118 a $145 hace una semana, citando credibilidad estratégica en IA y foundry. Pero Altera ya no reporta dentro de Intel; ahora es un activo minoritario cuya valuación pública pondrá un número concreto a lo que quedó de aquella apuesta de 2015.
La IPO valorará el 100% de Altera por primera vez desde la separación. Si la operación recauda los $2 mil millones esperados y el mercado la valúa cerca de los $8.75 mil millones de la transacción con Silver Lake, Intel estaría reteniendo un 49% que vale $4.3 mil millones. Eso es $12.4 mil millones menos que lo que pagó en 2015. Si la valuación sube por el rally de semis, el número mejora; si cae, empeora.
La declaración de registro S-1 fue presentada de forma confidencial, sin detalles públicos de rango de precio ni número de acciones. El mercado conocerá esos datos cuando Altera actualice el filing antes del roadshow. Mientras tanto, los colocadores —Barclays, Citi, JPMorgan, Morgan Stanley— preparan la operación en un año que ya acumula más de $160 mil millones en IPOs excluyendo SPACs.