BBVA lanza segundo buyback extraordinario en plena ejecución del primero
María González · Empresas y Resultados · 2026-07-30
El banco anuncia recompra de €2 mil millones tras reportar ganancia de €6.05 mil millones en H1. La acción cede 3.24% en la sesión americana pese a batir con margen de interés del 20%.
BBVA publicó hoy resultados del primer semestre de 2026 con ganancia neta de €6.05 mil millones (+11.1% interanual) y anunció un nuevo programa de recompra extraordinaria de €2 mil millones antes de cerrar el programa anterior de €3.96 mil millones, del que aún quedan pendientes €1.46 mil millones. La acción opera en $25.66 en la sesión americana, cediendo 3.24% pese a que el banco batió estimaciones en margen de interés y comisiones.
Dos oleadas de capital en ocho meses
El programa de €2 mil millones arranca con un primer tramo de €1 mil millón, según confirmó el banco en su comunicado de esta madrugada. La decisión llega mientras BBVA ejecuta el tercer y último tramo del programa de €3.96 mil millones anunciado en diciembre de 2025, que alcanzó el 80.5% de ejecución hasta el 17 de julio. En total, el banco ha comprometido €5.96 mil millones en recompras extraordinarias desde fin de año, sin contar dividendos ordinarios.
Onur Genç, CEO del banco, afirmó que los resultados «indican que estamos progresando en la ejecución de nuestro Plan Estratégico y estamos encaminados para lograr los objetivos fijados para 2028». El ejecutivo no anunció cambios en la guidance 2025–2028 pese a batir en el semestre, lo que sugiere que el banco mantiene margen de maniobra para distribuciones adicionales si el entorno lo permite.
Margen de interés sube 20% mientras crédito acelera
El margen de interés neto (NII) alcanzó €15.16 mil millones en H1, crecimiento del 20.3% interanual que supera las estimaciones del consenso. En el segundo trimestre aislado, el NII fue de €7.63 mil millones (+22.9% YoY), acelerando respecto al primer trimestre. El banco atribuye el desempeño al crecimiento del crédito, que subió 17.7% a tipos de cambio constantes, impulsado por México (+8.4%) y España (+6.3%).
- Ganancia neta H1: €6.05 mil millones (+11.1% YoY; +10.0% a tipos constantes)
- NII H1: €15.16 mil millones (+20.3% YoY) — representa 2.5 veces la ganancia neta del período
- Comisiones netas: €4.57 mil millones (+15.8% YoY)
- Ganancia neta Q2: €3.06 mil millones (+11.4% YoY)
- Crecimiento crediticio: +17.7% a tipos constantes en el semestre
Las comisiones netas subieron 15.8% hasta €4.57 mil millones, reflejando actividad sostenida en gestión de activos y banca transaccional. El banco mantiene ratio CET1 sólido —sin revelar la cifra exacta en el comunicado preliminar— con margen suficiente para acometer ambos programas de recompra sin comprometer el techo del 12% que la entidad ha fijado como política interna de capital.
La acción cede pese al beat
BBVA opera en $25.66 en Nueva York, con caída del 3.24% en la sesión de hoy, pese a que los resultados batieron estimaciones. El rango de 52 semanas va de $15.36 a $26.59; la cotización actual está a menos de un dólar del máximo anual alcanzado en las últimas semanas. El precio refleja una corrección técnica tras el rally previo, en línea con el comportamiento de otros bancos europeos que reportaron cifras sólidas pero sin sorpresas al alza en guidance.
El nuevo programa de recompra arrancará en los próximos días, según el calendario que publicará el banco. El primer tramo de €1 mil millón se ejecutará antes de finalizar el tercer tramo del programa anterior, lo que implica presión compradora simultánea en el mercado durante las próximas semanas. La capitalización de mercado actual de $144.21 mil millones sitúa a BBVA entre los diez bancos más grandes de Europa por valor bursátil, con múltiplo precio-beneficio en torno a 8x según estimaciones de consenso para 2026.