BlackBerry crece 26% en Q2 y pierde 6% en bolsa
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-09-25
La firma reportó revenue de $163M y el primer diseño ganado de Alloy Kore, sumando más de $100M a su backlog. Pero la acción cerró el viernes en $8.21 tras revertir el rally post-earnings.
BlackBerry reportó resultados de segundo trimestre fiscal 2027 con ingresos de $163,3 millones, un alza del 26% interanual, e EBITDA ajustado de $47 millones (+81% año anterior). La firma además anunció el primer contrato nombrado de Alloy Kore, su plataforma foundacional de software vehicular, que suma más de $100 millones al backlog de regalías de QNX. Pese a ello, la acción cerró el viernes en $8,21, con una caída del 5,96% en la sesión, después de que el rally post-earnings se revirtiera durante la jornada.
Beat amplio, pero la acción no aguanta
El EPS ajustado de $0,07 superó el consenso de $0,04. Los $163,3 millones en revenue también batieron las estimaciones de $143 millones. El EBITDA ajustado alcanzó los $47 millones, equivalente al 29% del revenue total, frente a $26 millones un año atrás. El flujo operativo llegó a $29,3 millones, comparado con $3,4 millones en el segundo trimestre fiscal 2026.
El mercado, sin embargo, no compró la narrativa. El martes 22 de septiembre la acción había saltado un 7% hasta $9,13 tras el anuncio del diseño ganado con Coretura, la joint venture entre Daimler Truck y Volvo Group. El jueves 24, tras el reporte de earnings publicado después del cierre del miércoles, BB operó al alza en pre-mercado pero revirtió durante la jornada. El viernes continuó la corrección y cerró en $8,21, un retroceso del 10% desde el máximo del martes.
Alloy Kore: el mayor diseño ganado en la historia de QNX
Coretura seleccionó Alloy Kore como base de software para su próxima generación de vehículos definidos por software, sumando más de $100 millones al backlog de regalías de QNX. Es el primer contrato público de Alloy Kore antes de su lanzamiento oficial al mercado este año, y uno de los mayores en la historia de <abbr title="Sistema operativo en tiempo real de BlackBerry especializado en sistemas embebidos críticos">QNX</abbr>, la unidad que BlackBerry adquirió de Harman International hace 16 años.
Alloy Kore integra el <abbr title="Real-Time Operating System, sistema operativo en tiempo real certificado para aplicaciones críticas">RTOS</abbr> certificado de QNX, capacidades de virtualización y módulos de middleware de Vector Informatik en una plataforma escalable. La tesis de BlackBerry es que la solución puede multiplicar el precio promedio por vehículo respecto a las licencias tradicionales de QNX. Mercedes-Benz está entre los fabricantes pilotando acceso temprano a la plataforma, mientras que BMW Group ya integró QNX en su próxima arquitectura Neue Klasse.
- QNX: $80,3 millones en ingresos, récord trimestral (+27% interanual)
- Secure Communications: $61 millones (+2% interanual)
- Licensing: $22,1 millones, superó expectativas por nuevo acuerdo en el trimestre
Guidance al alza, cautela en ciberseguridad
BlackBerry elevó su guidance de año fiscal 2027 en ingresos y EBITDA ajustado tras la fortaleza del primer semestre, aunque no desglosó cifras específicas en los documentos públicos. John Giamatteo, CEO de la compañía, indicó que el trimestre «demuestra que el modelo de crecimiento rentable que hemos estado construyendo está funcionando». John Wall, presidente de QNX, añadió que la unidad espera firmar un acuerdo adicional antes de cierre de año.
La cautela del management en Secure Communications —el segmento de ciberseguridad orientado a gobiernos— introduce ruido. La división creció apenas 2% interanual y la dirección reconoció incertidumbre en el calendario de transacciones gubernamentales, un factor que algunos analistas interpretan como debilitamiento de demanda en gasto empresarial de seguridad.
La pregunta que el mercado no respondió
BB acumula una ganancia del 121% en lo que va de 2026 (dato al jueves 24 de septiembre, antes de la caída del viernes). Alcanzó máximo de cinco años en $13,59 el 1 de julio, pero desde entonces ha cedido terreno. De siete brokers que cubren la acción, cinco mantienen rating «hold». El argumento bajista apunta a que un beat amplio no siempre sostiene el precio cuando la valuación ya refleja el optimismo.
El acuerdo con Coretura no divulgó cronograma de despliegue, división de ingresos ni fecha de inicio de regalías. El backlog de más de $100 millones validó la tesis estratégica de Alloy Kore, pero sin métricas financieras concretas el mercado pesó la toma de ganancias sobre el rally YTD. El cierre del viernes en $8,21 deja a BB un 40% por debajo del máximo de julio y en zona de soporte técnico en el promedio móvil de 126 días.