Block sube 25% tras despedir a 4.000 empleados por la IA

María González · Empresas y Resultados · 2026-02-26

Jack Dorsey justifica el recorte del 40% de su plantilla con herramientas de inteligencia artificial. Dell demuestra que la demanda de AI servers es real: $43.000 millones en pedidos pendientes.

La temporada de resultados Q4 2025 cierra con dos narrativas opuestas sobre inteligencia artificial. Block subió más del 25% en after-hours tras anunciar el despido de 4.000 empleados —casi la mitad de su plantilla— justificado por herramientas de IA que "cambian fundamentalmente cómo se construye una empresa", según Jack Dorsey. Dell, por su parte, disparó 11% con resultados fiscales récord y un backlog de $43.000 millones en pedidos de servidores para IA. El mercado recompensa a ambas, pero por razones distintas.

En la misma jornada, Nvidia reportó cifras por encima del consenso pero sin sorpresa: $68.130 millones en revenue (vs. $66.210M estimados) y guidance de $78.000 millones para Q1 fiscal 2027. La reacción fue tibia. El último de los Magnificent Seven en reportar cerró su capítulo con números sólidos pero sin el rally que algunos esperaban.

Block: recorte del 40% en nombre de la productividad

El anuncio de Block (antes conocida como Square) llegó junto con sus resultados de Q4 2025: EPS ajustado de $0,65 en línea con estimaciones y revenue de $6.250 millones (vs. $6.210M esperados). Nada extraordinario en las cifras operativas. Lo que movió la acción fue el recorte: de más de 10.000 empleados a menos de 6.000.

Dorsey lo presentó como una transformación estructural habilitada por IA, no como una medida de emergencia. La empresa proyecta crecimiento de profit bruto del 18% interanual en fiscal 2026 y operating income ajustado de $3.200 millones, con margen del 26%. El paquete de salida incluye 20 semanas de salario, una adicional por año de antigüedad, equity hasta finales de mayo, 6 meses de cobertura médica y $5.000 de apoyo en transición.

La acción pasó de $52 a más de $66 en extended trading. Wall Street interpretó el movimiento como señal de disciplina operativa y apuesta clara por eficiencia vía automatización. Adam Frisch, analista de Evercore, calificó el recorte como un "momento seminal" en la narrativa de transformación empresarial impulsada por IA.

Pero el contexto importa: Block cotizaba cerca de $51 antes del reporte, muy por debajo de sus máximos de 2025, en un entorno de presión sobre acciones fintech. El recorte no se debe a dificultades financieras declaradas, según la empresa, sino a que "herramientas de inteligencia y equipos más planos" permiten operar con menos gente. Para los 4.000 despedidos, la distinción es irrelevante.

Dell demuestra que la demanda de AI servers es medible

Dell Technologies superó estimaciones en todos los frentes. Revenue récord de $113.500 millones en el año fiscal 2026 (+19% interanual), EPS GAAP de $8,68 (+36%) y non-GAAP de $10,30 (+27%). El Q4 fiscal 2026 cerró con EPS non-GAAP de $3,89, un 13% por encima del consenso de $3,44.

El dato relevante está en los servidores de IA: más de $64.000 millones en pedidos durante el año fiscal 2026, envíos superiores a $25.000 millones y un backlog récord de $43.000 millones al entrar en fiscal 2027. Jeff Clarke, COO de Dell, confirmó las cifras en el comunicado oficial.

La guía fiscal 2027 supera el consenso en rangos amplios: aproximadamente 14% por encima en revenue proyectado y 11% en EPS. La acción subió 10,98% a $134,79 en extended trading, desde un cierre de $123,48. Para traders, Dell señala que la demanda de infraestructura IA a nivel enterprise es real y sostenida, no solo hype de hyperscalers.

El contexto previo era adverso: las acciones de Dell habían subido apenas 1,34% en el último año y caían -5,33% en 2026, frente al S&P 500 que subió 13,48% en 2025. Analistas como Evercore ISI subieron a "Tactical Outperform" días antes del reporte, anticipando que la compañía superaría consenso por demanda en hardware tradicional y AI compute. Acertaron.

Tres empresas, tres reacciones: comparativa de earnings

La diferencia está en el tipo de beat y en el timing. Block no sorprendió en cifras operativas, pero el mercado premió la señal de eficiencia y disciplina de capital. Dell superó en múltiples líneas con margen amplio y proyecciones que validan la tesis de capex en IA. Nvidia cumplió expectativas elevadas, pero el consenso ya había incorporado números fuertes tras los reportes de hyperscalers.

Nvidia cierra el ciclo de los Mag 7 sin pirotecnia

Nvidia fue el último de los Magnificent Seven en reportar. El Q4 fiscal 2026 cerró con revenue de $68.130 millones (vs. $66.210M estimados) y EPS ajustado de $1,62 (vs. $1,53 estimado). La guidance para Q1 fiscal 2027 proyecta revenue de $78.000 millones con rango de ±2%.

La reacción inicial fue positiva en after-hours, pero se enfrió en las horas siguientes. Los números son sólidos, pero el mercado ya los había descontado en gran medida tras los reportes de Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft, que proyectaron capex combinado cercano a $700.000 millones en inversión en infraestructura IA.

Colette Kress, CFO de Nvidia, comentó en el earnings call sobre las proyecciones de capex de hyperscalers. Jensen Huang, CEO, enfatizó el "agentic AI inflection point", señalando que la demanda de chips seguirá creciendo a medida que más aplicaciones adopten agentes autónomos. Pero el guidance de $78.000M, aunque alto, no superó el extremo superior de las expectativas del mercado.

En el contexto más amplio, Nvidia consolida su posición dominante en chips de IA, pero enfrenta presión de competidores como AMD y desarrollos in-house de las big tech (chips propios de Google, Amazon). La acción no colapsó, pero tampoco repitió el rally post-earnings de trimestres anteriores.

Temporada de earnings: transición de potencial a negocio medible

Esta jornada del 26 de febrero marca el tramo final de la temporada de resultados Q4 2025 / fiscal 2026. El ciclo mostró una separación clara entre empresas que hablan de IA y empresas que la monetizan. Block usa IA como argumento para reducir costos laborales; Dell la convierte en backlog de $43.000 millones; Nvidia la suministra pero sin sorprender al mercado.

La semana que viene reportan Salesforce, Home Depot y Lowe's, cerrando oficialmente la temporada. El foco estará en si las empresas fuera del núcleo tech también empiezan a mostrar impacto medible de inversiones en IA, o si la narrativa sigue concentrada en infraestructura y recortes de personal.

Para quien opera: los beats amplios como el de Dell mueven precio con convicción (+11% en una sola sesión). Los beats en línea sin sorpresa en guidance, como Nvidia, tienden a cerrarse rápido. Y los anuncios de reestructuración justificados por IA, como Block, generan rally si el mercado lee señal de disciplina operativa — pero el riesgo de reversión es alto si los números del trimestre siguiente no respaldan la promesa de eficiencia.