Celestica bate Q2 y eleva guidance a $20.5B aunque insiders vendieron $100M antes
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-07-28
La firma de infraestructura AI reportó ingresos de $4.70 mil millones y margen récord de 8.2%, elevó su proyección anual y subió 9% tras el cierre. Pero ejecutivos liquidaron posiciones masivas en junio a precios 20% superiores.
Celestica reportó el lunes tras el cierre ingresos de $4.70 mil millones en el segundo trimestre de 2026, un alza de 62% interanual, con un EPS ajustado de $2.54 que superó en 20% el consenso de Wall Street. La firma de manufactura de infraestructura para hyperscalers elevó su guidance de ingresos 2026 a $20.5 mil millones (desde $19.0 mil millones) y su proyección de EPS ajustado a $11.30 (desde $10.15). La acción subió 9% en extended trading y cotiza este martes en torno a $325.
El margen operativo ajustado alcanzó 8.2% en el trimestre, un récord para la compañía y 80 puntos base por encima del 7.4% de Q2 2025. Rob Mionis, CEO, destacó que los resultados «excedieron el techo de nuestras proyecciones» y atribuyó el desempeño a la demanda sostenida de infraestructura AI y networking de clientes hyperscaler.
Guidance ambiciosa con un Q4 implícito de $6.35 mil millones
Para el tercer trimestre, Celestica proyecta ingresos entre $5.25 y $5.55 mil millones (consenso previo: $5.0 mil millones) y EPS ajustado de $2.88 a $3.08 (consenso: $2.68). Si la compañía alcanza el punto medio de esa banda en Q3, habrá acumulado aproximadamente $14.15 mil millones en los primeros tres trimestres del año, lo que implica que necesitaría generar $6.35 mil millones en Q4 para cumplir su guidance anual de $20.5 mil millones.
Management indicó que espera que el crecimiento de ingresos en 2027 «se acelere más allá de la tasa de 65% anticipada para 2026», citando mejoras en la disponibilidad de componentes, nuevas victorias de programas y forecasts más sólidos de clientes para la segunda mitad del año.
Insiders vendieron masivamente en junio mientras la acción cotizaba cerca de $400
La guidance optimista contrasta con el comportamiento de ejecutivos clave en los meses previos al reporte. Según registros regulatorios, Rob Mionis liquidó 115,278 acciones entre el 15 y el 17 de junio a precios entre $378.37 y $413.68, operaciones que generaron más de $45 millones. En los últimos 90 días, insiders de Celestica ejecutaron 93 transacciones netas de venta sin compras registradas en mercado abierto, según reportes de Form 4 ante la SEC.
La acción cotizaba por encima de $400 a mediados de junio, cayó 16% en el mes previo al earnings y rebotó tras el anuncio. Ese patrón —venta de insiders cerca de máximos seguida de caída y posterior recuperación post-resultados— se repitió en Q1 2026, cuando Celestica subió 51% en el mes previo al reporte, batió estimaciones y luego cayó 13.5% en premarket.
Free cash flow plano pese a $2 mil millones más de ingresos
La firma mantuvo su guidance de free cash flow en $500 millones para 2026, sin ajustes, pese al incremento de $2 mil millones en la proyección de ingresos. Al mismo tiempo, elevó su guidance de capex a aproximadamente $1 mil millón, señal de que la compañía debe expandir capacidad de manufactura para cumplir con la demanda proyectada.
- Celestica está ampliando instalaciones en Tailandia, Japón y Texas para soportar rampas de nuevos programas.
- Management citó la disponibilidad de componentes como el principal constraint de capacidad, no la demanda de clientes.
- La colaboración con AMD para diseñar y manufacturar racks de la plataforma Helios (anunciada en marzo 2026) empezará a generar ingresos a finales de este año con switches que interconectan GPUs MI450 Series.
El segmento Connectivity & Cloud Solutions (CCS), que representa el grueso de los ingresos, generó $3.81 mil millones en Q2, una expansión de 84% interanual, con margen de 8.7% versus 8.3% un año antes. Dentro de CCS, el sub-segmento Hardware Platform Solutions alcanzó aproximadamente $1.9 mil millones, impulsado por demanda de clientes de data center.
Comparación con el sector: beat sin sell-off
A diferencia de AMD, que el martes anunció un acuerdo de infraestructura de 2.5 GW con Core Scientific y vio su acción caer más del 5%, Celestica logró mantener el momentum alcista tras reportar. El mercado premió guidance agresiva sin compromiso de capex extraordinario más allá del $1 mil millón ya proyectado para 2026, aunque ese nivel duplica lo invertido en años anteriores.
Steven Dorwart, veterano de 21 años en la firma, asumirá el liderazgo del segmento CCS a finales de año cuando Jason Phillips se retire, aunque este último permanecerá como asesor. El cambio de liderazgo ocurre en plena fase de expansión del negocio de infraestructura AI, que ahora representa más del 80% de los ingresos de la compañía.
Celestica acumula en 2026 dos trimestres consecutivos de beat & raise, algo inusual en un sector donde la guidance suele ser conservadora. La ejecución ha sido sólida: margen récord, revenue que casi duplica el de hace un año, backlog que soporta la guidance. Pero el free cash flow flat y la venta masiva de insiders plantean la pregunta de si el mercado ya preció lo mejor del ciclo o si queda recorrido cuando el capex de expansión empiece a convertirse en ingresos incrementales en 2027.