SpaceX lleva a fondos soberanos a Starbase antes de salir a bolsa
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-04-16
La compañía de Musk fletará un avión privado desde Nueva York para mostrar sus instalaciones en California, Texas y Mississippi a inversores ancla. El roadshow institucional precede al evento minorista del 11 de junio, donde 1.500 inversores verán la oferta de $75.000 millones.
SpaceX prepara visitas guiadas a sus instalaciones clave en California y Texas para inversores institucionales de primer nivel antes del <abbr title="Oferta Pública Inicial, cuando una empresa privada empieza a cotizar en bolsa">IPO</abbr> de junio, según personas familiarizadas con los planes que hablaron con Bloomberg. La compañía fletará un avión privado desde Nueva York en las próximas semanas para llevar a fondos soberanos y otros inversores ancla a recorrer Starbase, Hawthorne y el campus de xAI en Mississippi, donde se construye uno de los centros de datos más grandes del mundo.
El movimiento marca el arranque de la fase institucional del roadshow, paralela al evento minorista masivo del 11 de junio, cuando SpaceX recibirá a 1.500 inversores retail tras haber presentado su S-1 público a finales de abril o mayo. Ambas pistas —VIP institucional y minorista a escala récord— convergen en un objetivo: cerrar $75.000 millones, el mayor levantamiento de capital de la historia.
Roadshow dual sin precedentes: institucionales en fábricas, retail en masa
La estrategia de SpaceX rompe el molde tradicional de <abbr title="Oferta Pública Inicial">IPOs</abbr> tecnológicos. Mientras los fondos soberanos recorrerán líneas de producción de cohetes Falcon y plataformas Starlink antes del evento público, la compañía reserva el 30% de la oferta para inversores minoristas, tres veces el estándar de Wall Street del 5-10%. Bret Johnsen, CFO de SpaceX, declaró en reunión virtual del 7 de abril que «retail va a ser una parte crítica de esto y una parte más grande que en cualquier <abbr title="Oferta Pública Inicial">IPO</abbr> en la historia», añadiendo que la asignación grande es «por diseño» porque «son personas que han sido increíblemente solidarias con nosotros y con Elon durante mucho tiempo».
Traducción práctica para quien quiera entrar: los $22.500 millones destinados a retail se repartirán entre cientos de miles de solicitudes en Fidelity, Schwab, Robinhood e Interactive Brokers. La demanda masiva casi garantiza asignaciones parciales; quien pida 100 acciones probablemente reciba una fracción.
Valuación volátil: de $1,75 billones a más de $2 billones en 15 días
El rango de valuación objetivo ha subido rápido. Bloomberg reportó el 2 de abril que SpaceX apuntaba a más de $2 billones, un incremento respecto a los $1,75 billones que circulaban dos semanas antes. Ambas cifras provienen de conversaciones «testing-the-waters» con inversores potenciales; ninguna es oficial hasta que la S-1 pública revele las cifras financieras reales, esperadas entre finales de abril y mayo.
- $1,25 billones: valuación post-merger con xAI en febrero de 2026
- $1,75 billones: objetivo inicial circulado a principios de abril (TECHI, 3 de abril)
- Más de $2 billones: valuación revisada al alza según Bloomberg (2 de abril), citando fuentes cercanas al proceso
El salto de $500.000 millones en dos semanas refleja demanda institucional fuerte durante el período de sondeo previo al registro público, pero también eleva el riesgo de corrección post-debut si los fundamentos decepcionan. Reuters reportó ganancia de $8.000 millones sobre ~$16.000 millones en ingresos en 2025; The Information reportó pérdida de $5.000 millones sobre ~$18.000 millones. La discrepancia probablemente proviene del tratamiento contable de la integración con xAI y costos pre-merger.
Timeline ajustado: S-1 público en semanas, roadshow masivo en junio
SpaceX presentó el lunes 1 de abril su registro confidencial ante la SEC. La normativa obliga a publicar la S-1 al menos 15 días antes del roadshow formal, lo que sitúa la ventana entre finales de abril y mediados de mayo. El 7 de abril, la compañía detalló el cronograma a los 21 bancos del sindicato en reunión virtual: 125 analistas financieros se reunirán con el equipo ejecutivo la semana del 8 de junio; el 11 de junio, SpaceX recibirá a los 1.500 inversores minoristas.
Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan y Goldman Sachs lideran el sindicato, con 16 bancos adicionales en roles menores. Como ya publicamos en abril, Musk exigió a los asesores suscribirse al chatbot Grok de xAI con contratos de decenas de millones anuales como condición para participar en el deal.
El listing en Nasdaq está previsto para junio, aunque algunos banqueros mencionan julio como ventana alternativa si el proceso se extiende. Starlink cruzó 10 millones de suscriptores globalmente y generó $10.000 millones en ingresos en 2025; ese segmento solo ya justificaría una valuación de cientos de miles de millones bajo múltiplos SaaS tradicionales. Alphabet posee aproximadamente el 5% de SpaceX; analistas estiman que su stake podría traducirse en un boost de $100.000 millones al balance sheet si la valuación final supera los $2 billones.
Para quien opere desde LATAM o España con acceso a brokerages internacionales: la asignación minorista masiva es real, pero la demanda también lo será. Las plant tours institucionales de las próximas semanas fijarán el tono; si los fondos soberanos muerden fuerte, la presión sobre el precio de salida subirá antes de que retail pueda entrar.