JPMorgan eleva Amazon a $365 tras confirmar retorno medible del gasto en IA
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-08-02
El analista Doug Anmuth subió el target un 10.6% después de que AWS acelerara a 37% y el backlog llegara a $496 mil millones. Wall Street valida el capex masivo: ahora hay cifras, no solo promesas.
JPMorgan elevó el target de Amazon de $330 a $365 el viernes 31 de julio, tras el reporte de segundo trimestre que mostró evidencia concreta de que el gasto masivo en infraestructura de IA está generando ingresos medibles. Doug Anmuth, analista de la firma, mantuvo la calificación Overweight y argumentó que el ciclo de inversión de Amazon pasó de ser una promesa a un retorno verificable con cifras.
La acción cerró ese viernes en $271.58, marcando una ganancia diaria del 15.32% —su mayor subida en un solo día desde 2012— y añadiendo $388 mil millones en valor de mercado. El sábado 1 de agosto la cotización retrocedió levemente y cerró en $270.32, aún consolidando el rebote post-earnings.
AWS acelera y el backlog salta a récord
El negocio de Amazon Web Services creció 36.7% año contra año en Q2 2026, el ritmo más rápido en 18 trimestres consecutivos. La tasa anualizada de ingresos alcanzó $169 mil millones, mientras el margen operacional se expandió a 39%, ganando 650 puntos base respecto al año anterior.
Andy Jassy, CEO, confirmó en el earnings call del 30 de julio que el backlog «crece sustancialmente» y refleja tanto el entusiasmo por los servicios core de AWS como por la oferta de IA. Los negocios de IA y chips personalizados llegaron a $25 mil millones en tasa anual de ventas, con crecimiento de triple dígito.
El mercado acepta quemar caja si el backlog lo respalda
Amazon reportó un flujo de caja libre negativo de $7.6 mil millones en los últimos doce meses móviles, un deterioro de $25.8 mil millones respecto al año anterior cuando registraba entrada de $18.2 mil millones. La compañía elevó la guía de capex 2026 a $220 mil millones (desde $200 mil millones), citando costos más altos de memoria para chips de IA.
Pero Wall Street ya no castiga esa dinámica. La visibilidad de ingresos futuros —ese backlog récord— valida la inversión como un ciclo de construcción con demanda comprometida, no como gasto sin retorno. JPMorgan argumenta que Amazon ahora muestra «evidencia concreta» de demanda en IA, no solo narrativa.
El revenue general del trimestre subió 20% año contra año hasta $200.6 mil millones, el ritmo más rápido en 20 trimestres. El ingreso operacional alcanzó $27.5 mil millones, un avance del 43% interanual. La combinación de aceleración en ventas y expansión de margen —especialmente en AWS— sostiene la revaluación de múltiplos que hacen los analistas.
Consenso alcista: tres firmas suben target en 48 horas
JPMorgan no fue la única en recalibrar expectativas. Goldman Sachs elevó su target a $375 y Barclays lo ajustó también a $365, ambas manteniendo recomendaciones de compra. Anmuth de JPMorgan asigna un múltiplo de 32 veces sobre sus estimaciones de EPS 2027 de $11.41, lo que fundamenta el nuevo target.
- JPMorgan: target de $365, implica upside del 35.0% desde el cierre del sábado 1 de agosto; calificación Overweight.
- Goldman Sachs: target de $375, el más alto del consenso de las tres firmas; mantiene rating bullish.
- Barclays: target de $365, alineado con JPMorgan; destaca aceleración sostenida de cloud.
El target promedio de las tres firmas queda en $368.33, un 36.3% por encima de la cotización actual. Ese consenso marca un giro respecto a trimestres anteriores, cuando el foco estaba en el riesgo de sobregasto sin certeza de retorno. Ahora, con el backlog creciendo triple dígito y los márgenes de AWS expandiéndose, el mercado lee monetización donde antes veía solo promesas de capex.
Amazon cerró el sábado 1 de agosto en $270.32, a menos del 3% de su máximo histórico de 52 semanas en $278.56. Si el upside que proyecta JPMorgan se materializa, la acción rompería ese techo con margen y consolidaría la revaluación que el mercado ya empezó a preciar tras el earnings del 30 de julio.