Oracle inicia nueva ronda de despidos tras récord en IA; su plantilla cayó 21,000 en un año
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-09-16
La compañía comenzó despidos el 14 de septiembre, dos días hábiles después de reportar ingresos cloud de $7.4B y contratos AI por $30B. La acción cotizaba el lunes en $144.79, lejos del rally post-earnings.
Oracle comenzó una nueva ronda de despidos el pasado 14 de septiembre, apenas dos días hábiles después de batir todas las estimaciones de Wall Street en su Q1 fiscal 2027. Los empleados recibieron notificaciones de madrugada informando la eliminación de posiciones como parte de una reestructuración organizacional más amplia. La compañía había reportado el jueves 10 de septiembre ingresos totales de $19.3 mil millones (+30% interanual) e ingresos de infraestructura cloud de $7.4 mil millones (+121% interanual), cifras que validaban la apuesta por <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> pero no frenaron el ajuste de plantilla.
La acción cerró el lunes 14 en $144.79 (-3.65%), prolongando la caída tras un rally inicial en after-hours que no sostuvo impulso. Como ya publicamos, Oracle había tocado $167.67 el viernes 11 de septiembre en apertura post-earnings, pero la sesión del lunes 14 marcó un rango de $141.01 a $145.40 mientras los primeros despidos se confirmaban internamente.
Crecimiento operativo sin precedentes
Las cifras operativas del primer trimestre fiscal (período finalizado el 31 de agosto) no dejan espacio a dudas sobre la demanda. Oracle cerró más de $30 mil millones en nuevos contratos de cloud <abbr title="Inteligencia Artificial">AI</abbr>, elevando sus Remaining Performance Obligations (RPO, el backlog de ingresos futuros contractuados) a $664 mil millones. La infraestructura cloud creció triple dígito por segundo trimestre consecutivo, con utilización de GPU en 97.9% y contratos renovados con un premium del 20% sobre precios anteriores.
Entre los clientes que impulsan esa demanda figuran Nvidia, Meta, OpenAI, AMD y el negocio <abbr title="Inteligencia Artificial">AI</abbr> de SpaceX, según confirmó la compañía en su comunicado del 11 de septiembre. La guía para el año fiscal 2027 apunta a ingresos totales de al menos $90 mil millones y un EPS no-GAAP de $8.10.
El costo del capex agresivo
Esos números tienen contrapartida. El <abbr title="Capital expenditures, gastos de capital">capex</abbr> del trimestre alcanzó $28.5 mil millones, un salto desde los $8.5 mil millones del mismo período del año anterior. Ese gasto triplicado lleva el flujo de caja libre a territorio negativo: -$5 mil millones en Q1, pese a que el flujo operativo marcó récord en $23 mil millones (+184% interanual). La matemática es brutal: más ingresos reconocidos, pero todavía más dinero volcado en infraestructura para sostener el backlog de $664 mil millones.
- Deuda total: $125 mil millones, incluyendo emisión de $20 mil millones en acciones comunes completada en Q1 mediante programa At-the-Market.
- Flujo libre negativo acumulado en FY26: -$23.7 mil millones, mientras el capex anual superó los $55 mil millones.
- Fuerza laboral: cayó ~21,000 empleados entre mayo de 2025 y mayo de 2026, dejando unos 141,000 (caída del 13%).
La compañía había estimado a fines de agosto que el programa de reestructuración costaría hasta $2.1 mil millones; el management agregó luego aproximadamente $700 millones para acciones adicionales. Oracle atribuye parte de la reducción a la adopción de tecnologías de <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> internas, que automatizan funciones antes manuales.
Mercado escéptico pese al beat
La acción acumula una caída de aproximadamente 23% en lo que va de 2026, según datos al cierre del 11 de septiembre, mientras el S&P 500 ganaba alrededor del 11% en el mismo período. El rally del 7% en after-hours del jueves 10 de septiembre se disipó en las sesiones siguientes, y el anuncio de despidos del lunes 14 añadió presión. Hoy la acción recupera algo de terreno pero opera muy por debajo del pico intradiario post-reporte.
La <abbr title="Chief Financial Officer, directora financiera">CFO</abbr> de Oracle, Hilary Maxson, descartó el 10 de septiembre preocupaciones sobre retrasos en la construcción de centros de datos, específicamente en New Mexico, donde Bloomberg había reportado posibles demoras en un gasoducto crítico. «Nada de lo que sabemos hoy nos llevaría a creer que New Mexico o cualquiera de nuestros otros sitios estén retrasados respecto a los cronogramas» incluidos en la guía fiscal 2027, afirmó en el briefing posterior al reporte.
El dilema para quien observa es claro: Oracle demuestra tracción operativa sin precedentes en un mercado de <abbr title="Inteligencia Artificial">IA</abbr> cloud ferozmente competitivo, pero financia esa expansión con una combinación de deuda creciente, emisión de acciones y recortes de personal. El flujo de caja libre negativo no es sostenible indefinidamente, y el mercado lo sabe. La dinámica actual invierte la lógica clásica del crecimiento rentable: aquí hay crecimiento extraordinario, backlog récord y despidos simultáneos para contener costos mientras el <abbr title="Capital expenditures, gastos de capital">capex</abbr> sigue en máximos. Queda por ver si la conversión del RPO de $664 mil millones en ingresos reconocidos cierra esa brecha antes de que la deuda o la percepción de riesgo pasen factura.