Teradyne sube 229% en un año: Goldman proyecta 6.5M robots humanoides para 2035
María González · Empresas y Resultados · 2026-09-13
El banco cuadruplica su forecast anterior y señala a TSMC, NVIDIA y automotrices japonesas como beneficiarios del ciclo. Pero la proyección de nueve años enfrenta un riesgo explícito: Anthropic y OpenAI pidieron el viernes desacelerar el desarrollo de IA.
Goldman Sachs elevó su proyección de ventas de robots humanoides de 1,38 millones a 6,48 millones de unidades para 2035, con un mercado revaluado en $138 mil millones. El cambio no llegó de una startup de robótica ni de un fabricante de chips; llegó de un banco de inversión que acaba de nombrar a los beneficiarios reales de la cadena productiva. Teradyne, proveedora de equipos de prueba para semiconductores, ya subió 229% en el último año y cotiza en $379,72.
La revisión cuadruplica la estimación anterior de Goldman y saca el tema fuera del marketing de prototipos hacia los balances de fundiciones, fabricantes de chips y líneas de producción automotriz. El reporte Physical AI, elaborado por Eric Sheridan (Managing Director de Internet & E-commerce Equity Research), modela un ramp en fases: 75.000 unidades en 2026, 890.000 por 2030 (revisado al alza desde 256.000 previos) y 6,5 millones por 2035.
La cadena ya reporta ingresos
Goldman no se limitó a proyectar unidades; identificó capas de la cadena productiva que ya registran ingresos por demanda de chips para IA física. Teradyne reportó el segundo trimestre de 2026 con ingresos de $1.329 mil millones, un crecimiento de 103,9% interanual. El segmento de robótica aportó $100 millones, con expansión de 33% YoY.
En la capa de computación, NVIDIA reportó el Q2 del año fiscal 2027 con ingresos de $96,22 mil millones (+106% YoY) y guió el tercer trimestre a $108 mil millones. El CEO Jensen Huang confirmó que Amazon adoptará el stack completo de IA física de NVIDIA —Omniverse, Cosmos, Isaac y Jetson— para su flota de robots de almacén. La acción cotiza en $218,29.
En fundición, TSMC guió el tercer trimestre de 2026 entre $44,6 y $45,8 mil millones y espera crecimiento de ingresos full-year ligeramente por encima del 40% YoY en términos USD. La fundidora taiwanesa señaló demanda fuerte desde hoy hasta probablemente 2029 o 2030. El <abbr title="American Depositary Receipt, certificado negociable que representa acciones de una empresa extranjera">ADR</abbr> opera en $433,24.
Automotrices japonesas, bien posicionadas
Goldman destaca que la industria automotriz está preparada para soportar la producción masiva debido a su experiencia en fabricación de productos industriales complejos. El reporte nombra a Toyota, Honda, Mitsubishi Motors, JTEKT, Aisin, MinebeaMitsumi, Renesas, Harmonic Drive y el consorcio NEC/Fujitsu a través de Noetra como beneficiarios probables.
Según el modelo del banco, Toyota podría producir aproximadamente entre 190.000 y 540.000 unidades en 2035, representando entre el 3% y el 8% del mercado global proyectado. La oportunidad se concentra en logística, almacenaje y automotriz, sectores con flujos de caja predecibles y márgenes que toleran <abbr title="Gastos de capital, inversiones en activos fijos como maquinaria o instalaciones">capex</abbr> intensivo.
Tesla instala líneas pero no confirma volumen
El shareholder update del segundo trimestre de 2026 de Tesla confirmó que las líneas de Model S y Model X en Fremont fueron desmanteladas y se están instalando líneas de primera generación para Optimus, con producción anticipated later this year. La compañía no especificó fecha ni volumen para el segundo semestre.
- Capacidad de diseño Fremont: 1 millón de unidades anuales (sin cronograma de ramp confirmado)
- Target largo plazo Giga Texas: 10 millones de unidades anuales de Optimus
- Goldman asume 75.000 unidades en 2026: sin validación pública de Tesla sobre ese número
El número de «1 millón por año» describe la capacidad de diseño de la línea convertida, no una tasa de producción confirmada. El ramp del Cybertruck tardó más de un año; la pregunta es si Optimus puede acelerar ese timeline. La acción de Tesla cotiza en $365,44.
El riesgo que puede detener el ciclo completo
Goldman señala un único riesgo capaz de frenar el ciclo proyectado de nueve años: una desaceleración voluntaria del desarrollo de IA. Y ese riesgo dejó de ser hipotético el sábado 12 de septiembre, hace apenas un día.
Dario Amodei, CEO de Anthropic, publicó un ensayo llamando a desacelerar de inmediato el ritmo de desarrollo de IA, advirtiendo sobre consecuencias potencialmente devastadoras en cuestión de meses. Sam Altman, CEO de OpenAI, acordó rápidamente que la industria necesita frenar el avance en modelos frontier y tomar más pasos en seguridad. Altman también anunció a Fortune que la <abbr title="Initial Public Offering, oferta pública inicial de acciones">IPO</abbr> altamente anticipada de OpenAI será postergada hasta 2027, citando preocupaciones de seguridad.
La proyección de Goldman asume que el desarrollo de modelos de IA física continúa sin frenos regulatorios ni pausas coordinadas. Si Amodei y Altman logran coordinar una desaceleración real —algo que ningún trader debería descartar tras el anuncio del viernes— el timeline de 890.000 unidades en 2030 y 6,5 millones en 2035 queda en el aire.
Quién gana ya y quién puede ganar después
El reporte de Goldman cierra el círculo entre hype y balances. Teradyne ya subió 229% porque vende equipos de prueba para los chips que irán en los robots; ese ingreso es real y aparece en los reportes trimestrales. TSMC fabrica esos chips y guía crecimiento superior al 40% anual hasta 2029-2030. NVIDIA diseña las <abbr title="Graphics Processing Unit, unidad de procesamiento gráfico especializada en cálculos paralelos">GPUs</abbr> y el software que alimenta la IA que controla los robots.
El siguiente tramo —automotrices japonesas fabricando cientos de miles de unidades— depende de que Tesla, Figure, Boston Dynamics y otros pasen de prototipos a producción en serie. Goldman asigna entre 3% y 8% de cuota a Toyota para 2035; ese número solo se cumple si el mercado realmente alcanza los 6,5 millones de unidades proyectados.
La diferencia entre la cadena de semiconductores (que ya gana) y la cadena de ensamblaje (que ganará si el forecast se cumple) marca dos niveles de riesgo. El primero está validado por ingresos trimestrales; el segundo, por un modelo de nueve años que enfrenta un riesgo geopolítico explícito desde hace 24 horas.