TSMC cae 2,27% tras el anuncio de Trump de duplicar en Arizona
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-07-03
El presidente anunció el lunes que la fundidora taiwanesa doblará sus instalaciones en EE.UU., pero la compañía se negó a comentar. Goldman Sachs la sacó de su lista de convicciones el mismo día. El martes, la acción cerró en $434,55.
TSMC cerró el martes en $434,55, una caída de 2,27% respecto al día anterior, mientras la compañía mantenía silencio sobre el anuncio del presidente Donald Trump que afirmó el lunes que la fundidora duplicará el tamaño de sus instalaciones en Arizona. Goldman Sachs había excluido a TSM de su lista de convicciones para Asia-Pacífico ese mismo día. El mercado reaccionó con cautela: un anuncio político sin confirmación corporativa y un banco de inversión que retira su recomendación.
Trump declaró el 1 de julio que Estados Unidos podría capturar el 50% del mercado global de chips para enero de 2029 gracias a la expansión de TSMC en territorio estadounidense. El compromiso total de la taiwanesa con EE.UU. ascendería a $165.000 millones, según la Casa Blanca. Pero cuando la prensa especializada pidió confirmación a TSMC, la respuesta fue tajante: «La compañía declinó comentar».
La expansión 3nm sí está confirmada: Taiwan suma 40% de capacidad en 2026
Más allá del ruido político, TSMC sí ha confirmado una expansión masiva de su proceso de <abbr title="Proceso de fabricación de semiconductores con transistores de 3 nanómetros, usado en chips de IA y computación avanzada">3 nanómetros</abbr> en tres continentes. El CEO C.C. Wei anunció el 16 de abril, en una conferencia con inversores, que la fundidora acelerará inversión en Taiwan, Arizona y Japón para satisfacer demanda de IA, smartphones, electrónica automotriz e IoT.
Los datos son claros. La capacidad mensual de 3nm en fabs de Taiwan pasará de 120.000-130.000 obleas a finales de 2025 a aproximadamente 180.000 obleas a finales de 2026, un aumento año contra año de más del 40%, según Trendforce. Nuevas líneas de producción en el Parque de Ciencia del Sur de Taiwan comenzarán producción masiva en la primera mitad de 2027; al mismo tiempo, TSMC está convirtiendo capacidad de 5nm a 3nm para acelerar el ritmo.
- Arizona: el segundo fab completó construcción; producción comercial arranca en la segunda mitad de 2027 con proceso 3nm.
- Japón (Kumamoto): el segundo fab adoptará 3nm con producción comercial programada para 2028.
- Taiwan: las nuevas líneas entran en H1 2027, reforzando el liderazgo de la isla en nodos avanzados.
La demanda está impulsada principalmente por hardware de IA: GPUs de NVIDIA y AMD, CPUs de Intel y jugadores automotrices. El <abbr title="Inversión de capital en infraestructura, equipos y tecnología">capex</abbr> de TSMC para 2026 se proyecta entre $52.000 y $56.000 millones, con el 70-80% dedicado específicamente a tecnologías de 2nm y 3nm.
Taiwan defiende su escudo de silicio
El jueves 2 de julio, apenas un día después del anuncio de Trump, el Ministro de Asuntos Económicos de Taiwan, Kung Ming-hsin, salió a defender la posición de la isla. Kung señaló que es «improbable» que Estados Unidos iguale la capacidad de producción de TSMC en Taiwan, recordando que la compañía ya tiene 16 plantas de fabricación y centros de empaque avanzado <abbr title="Chip-on-Wafer-on-Substrate, tecnología de empaque avanzado para chips de alto rendimiento">CoWoS</abbr> en territorio taiwanés. Su mensaje fue directo: «No importa cuántas fabs construya EE.UU. en el futuro, no serán tantas».
El costo oculto: márgenes diluidos hasta 4%
La expansión geográfica tiene un precio. El CFO de TSMC, Wendell Huang, advirtió en abril que cuando los fabs extranjeros entren en línea, diluirán el <abbr title="Diferencia entre ingresos por ventas y costo de producción, expresado como porcentaje">margen bruto</abbr> en aproximadamente 2% a 3%, con potencial para ampliarse a 3% a 4% a escala. El costo de fabricar 1.000 obleas mensuales de 2nm es «sustancialmente más alto» que para 3nm, según Huang.
Los inversores aún no parecen incorporar este riesgo. El precio objetivo promedio de 17 analistas para TSM a 12 meses se sitúa en $487,56, un potencial alcista de 12% respecto al cierre del martes. Ninguno recomienda vender; todos mantienen compra o neutral. Pero la exclusión de Goldman Sachs de su lista de convicciones sugiere que el banco ve poco recorrido inmediato mientras persista la incertidumbre sobre Arizona y la dilución de márgenes comience a materializarse.
La expansión de TSMC es real y masiva: 180.000 obleas mensuales de 3nm en Taiwan a finales de año, fabs en tres continentes, $56.000 millones en inversión. Pero el anuncio de Trump sin confirmación corporativa y la salida de Goldman del stock marcan un contraste claro entre el relato político y la realidad operativa. El mercado, por ahora, cotiza la duda.