El Brent cayó a $79 por el acuerdo con Irán, pero Ormuz sigue a medio gas

Lucas Montero · Materias Primas · 2026-06-19

El crudo perdió el 11% desde el anuncio del domingo, pero las navieras aún no reanudan tránsitos, los seguros siguen altos y solo cruzan 12 millones de barriles al día. La normalización tardará más de lo que el precio descuenta.

El <abbr title="Tipo de petróleo crudo de referencia producido en el Mar del Norte">Brent</abbr> cerró el jueves en $79,85 por barril, acumulando una caída del 11% desde que Estados Unidos e Irán anunciaron el acuerdo de paz el domingo 15 de junio. El <abbr title="West Texas Intermediate, crudo de referencia para el mercado estadounidense">WTI</abbr> terminó en $76,60, en seguimiento de una pérdida semanal cercana al 8%. El mercado celebró la reapertura prometida del Estrecho de Ormuz con ventas masivas, pero la realidad física avanza lenta: solo 12 millones de barriles cruzaron el Estrecho en la noche del jueves, frente a los 14 millones diarios que transitaban antes del conflicto.

Promesa rápida, ejecución lenta

Trump firmó el acuerdo el miércoles 18 de junio, tres días después del anuncio conjunto con Teherán. El vicepresidente JD Vance reportó el jueves que «los iraníes por segunda noche seguida no dispararon a ningún barco en el Estrecho de Hormuz», y que tanques con más de 12 millones de barriles comenzaron a salir del paso. Suena bien, pero las cifras no cuadran: antes del conflicto, que comenzó el 28 de febrero, aproximadamente 14 millones de barriles diarios de petróleo y 6 millones de barriles/día de productos refinados pasaban por Ormuz. Tres meses y medio después, el Estrecho mueve menos de lo normal.

El Brent cayó a $79 por el acuerdo con Irán, pero Ormuz sigue a medio gas

Las principales líneas navieras aún no han reanudado tránsitos regulares. Las tasas de seguros permanecen elevadas, señal de que el mercado naviero no confía en la durabilidad del alto al fuego. Kuwait anunció que comenzaría a aumentar producción, pero los productores advierten que la recuperación completa podría tomar meses por restricciones técnicas, geológicas e infraestructura dañada durante el conflicto.

Lacerda espera que el crudo cotice entre $75 y $82 en el corto plazo, con el Brent aproximadamente 36% por debajo del pico alcanzado durante el conflicto en abril. El viernes 19 de junio, en operaciones intradía, el Brent tocó $80,48 y el WTI $77,35. El crudo ha borrado casi todas las ganancias acumuladas desde finales de febrero, cayendo alrededor del 38% desde su máximo de cuatro meses.

Un memorándum, no la paz definitiva

El acuerdo firmado es un memorándum de entendimiento de 14 puntos, no un tratado de paz. Establece el levantamiento inmediato de sanciones petroleras a Irán tras la firma, el fin del bloqueo naval estadounidense y la reapertura del Estrecho sin aranceles. Pero también abre una ventana de 60 días para negociar sobre el programa nuclear iraní, alivio de sanciones adicionales y otros temas pendientes. Dicho de otro modo: lo que se firmó el miércoles es el inicio de un proceso, no el final de la historia.

El primer ministro paquistaní Shehbaz Sharif anunció el acuerdo antes que el propio Trump, señal de que Islamabad jugó un papel de mediación. Pero la fragilidad es evidente: el Council on Foreign Relations advierte que el acuerdo crea un cronograma, no certeza. Trump mismo dejó claro en declaraciones previas que puede «volver a bombardearlos» si Irán incumple.

El Brent cayó a $79 por el acuerdo con Irán, pero Ormuz sigue a medio gas

Gasolina bajo $4 en EE.UU., pero por cuánto tiempo

La gasolina regular en Estados Unidos cayó por debajo de $4 por galón el jueves 18 de junio por primera vez desde marzo, cerrando en $3,999 según datos de la AAA. El descenso desde el máximo del año de $4,56/galón representa una reducción del 12,3%. Alivio inmediato para el consumidor estadounidense, pero el mercado evalúa si es sostenible.

Las reservas estadounidenses de crudo están en mínimos de 43 años. China desaceleró la inversión de sus inventarios estratégicos. Si la reapertura del Estrecho se retrasa varias semanas más, como sugieren las advertencias sobre seguros elevados y navieras cautelosas, la presión inflacionaria podría regresar. El mercado descuenta normalización rápida, pero la logística habla de meses.

Como ya publicamos el 17 de junio, Citi recortó su pronóstico del Brent a $65 en 2027, asumiendo normalización plena en julio. Pero el banco reconoció que el tráfico de Ormuz seguía en mínimos y que la logística habla de meses, no de semanas. Hoy, dos días después, esa advertencia tiene más sustancia: el precio cayó, pero el Estrecho sigue moviéndose a medio gas.