¿Se acabó el drenaje o el SPR compensa en silencio?
Carlos Ramírez · Materias Primas · 2026-07-29
API sorprende con build de 3.3M barriles cuando el consenso esperaba caídas. Segunda semana de acumulación tras 13 de drenaje, pero el SPR marca mínimo de 43 años.
El American Petroleum Institute (API) reportó este martes un aumento de 3.296 millones de barriles en los inventarios comerciales de crudo de EE.UU. para la semana que terminó el 24 de julio. Es la segunda semana consecutiva de acumulación tras 15 semanas de drenaje ininterrumpido en los inventarios comerciales excluyendo la Reserva Estratégica de Petróleo.
El WTI cerró el martes en $79.28 por barril, una caída del 4.03% respecto al lunes. El Brent cayó a $87.53 (-0.94% día a día), aunque durante la sesión llegó a cotizar en $83.95, con una pérdida del 4.99%. La sorpresa de oferta golpeó las posiciones largas justo cuando el mercado ajustaba expectativas para la decisión de la Fed de hoy miércoles a las 17:00 ET.
Build contra consenso
La semana anterior, el API ya había reportado un aumento de 2.6 millones de barriles. Dos semanas seguidas de acumulación rompen el patrón de meses: desde inicios de abril hasta mediados de julio, los inventarios comerciales perdieron poco más de 54 millones de barriles en 15 semanas. Sin embargo, para el año completo, los stocks de crudo en EE.UU. están apenas 3 millones de barriles por debajo del nivel de enero.
La Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) cerró la semana del 24 de julio con 307.7 millones de barriles, tras extraer otros 3.7 millones. Es el nivel más bajo en más de 43 años. El mínimo operativo aceptado para el SPR se sitúa entre 250 y 300 millones de barriles; por debajo de ese rango, la reserva puede tener dificultades para bombear y procesar petróleo de forma eficiente.
- Inventarios comerciales: +3.3M barriles (semana 24 jul), +2.6M la semana previa
- SPR: 307.7M barriles, -3.7M en la semana, mínimo de 43 años
- Gasolina: +918K barriles (vs. expectativa de -800K)
- Destilados: -125K barriles (vs. expectativa de -300K)
- Cushing: -273K barriles, ronda los 19M tras caer bajo 20M a mediados de junio
Cushing cerca del límite
Cushing, Oklahoma, el punto de entrega del contrato WTI, contenía 19.4 millones de barriles al 17 de julio según la EIA. Entre mediados de junio e inicios de julio, Cushing cayó por debajo de los 20 millones de barriles, aproximándose a lo que la industria llama tank bottoms: niveles en los que la capacidad de almacenamiento disponible se aprieta y los precios pueden mostrar fortaleza inusual por escasez logística más que por demanda real.
El API reportó una caída adicional de 273.000 barriles en Cushing para la semana del 24 de julio. Esa cifra mantiene el hub en zona crítica. Si la Energy Information Administration (EIA) confirma hoy la tendencia, el mercado tendrá que lidiar con una paradoja: inventarios comerciales acumulándose a nivel nacional mientras el principal nodo de entrega del WTI sigue apretado.
¿Vuelve la oferta o es ruido?
El contexto importa. Tras el acuerdo entre EE.UU. e Irán anunciado para el 19 de junio que reabrió el Estrecho de Ormuz, el mercado estadounidense comenzó a drenar inventarios a ritmo acelerado. Como ya publicamos, los flujos comerciales superaron los 10 millones de barriles diarios con escolta militar y el Brent cayó más de 21% en junio. Esa presión de oferta debería, en teoría, haber empezado a aliviar los stocks domésticos.
Dos semanas de builds consecutivos después de 13 de caídas sugieren que la normalización llegó. Pero la lectura no es limpia. Los inventarios de gasolina estaban 7% por debajo del promedio de cinco años para esta época del año al 17 de julio; los de destilados, 10% por debajo. Un build en crudo con productos refinados todavía apretados puede indicar debilidad de demanda más que abundancia de suministro.
EIA hoy y Fed a las 17:00
La EIA publicará su reporte oficial de inventarios hoy miércoles 29 de julio a las 10:30 AM ET. Históricamente, el dato del API y el de la EIA pueden diferir; la cifra oficial es la que mueve posiciones. Si la EIA confirma el build, la narrativa alcista del crudo pierde fuerza. Si, por el contrario, reporta una caída en línea con el consenso, el API habrá sido ruido y las compras pueden volver.
A las 17:00 ET, la Reserva Federal anunciará su decisión de tipos. La probabilidad de alza cayó a 2.6% tras la caída del crudo del lunes, como reportamos ayer. Pero un build sorpresa en inventarios complica la lectura: menos presión inflacionaria por energía, menos argumentos para tasas altas. El mercado del petróleo enfrenta hoy dos eventos en la misma sesión que pueden redefinir su dirección de corto plazo.
Quien opere crudo tiene tarea clara para las próximas horas: verificar si la EIA respalda o desmiente al API, y ajustar posiciones antes de que la Fed hable. La volatilidad de ayer fue solo el anticipo.