45 GW de déficit energético en 2028 pero Trump vende data centers como nuevo petróleo

Lucas Montero · Mercados Financieros · 2026-09-12

El expresidente llamó a los centros de IA el activo estratégico del medio siglo mientras criticaba a Google por invertir en Finlandia. La aritmética dice otra cosa: déficit estructural de potencia, luz subiendo 61% más rápido que inflación y Alphabet quemando caja.

Donald Trump caracterizó este viernes los data centers de inteligencia artificial como «el petróleo de los próximos 50 años» en The Ingraham Angle y criticó públicamente a Google por comprometer €13.000 millones en infraestructura en Finlandia en lugar de Estados Unidos. El problema: la retórica política choca con la realidad energética. Goldman Sachs proyecta un déficit estructural de potencia en EE.UU. de 45 GW para 2028, mientras los precios de electricidad suben 6,1% anual frente a 3,8% del <abbr title="Índice de Precios al Consumidor que mide la inflación general">IPC</abbr> general (datos de abril). Google, por su parte, duplicó <abbr title="Gasto de capital en infraestructura y equipamiento">capex</abbr> a $44.900 millones en el segundo trimestre y reportó flujo de caja libre negativo de $5.855 millones por primera vez en años.

€13.000M en Finlandia con contrato nuclear de 22 años

El miércoles 9 de septiembre, Alphabet anunció la mayor inversión en IA de su historia en Europa: $15.100 millones en infraestructura en Finlandia. El proyecto incluye un contrato de energía nuclear de 22 años que cubre hasta 50% de la salida de la planta Loviisa de Fortum hasta 2050. Se proyecta que agregue €3.600 millones al PIB finlandés durante construcción y soporte 7.000 empleos anuales una vez operacional. Trump señaló explícitamente en su aparición que «no estaba contento» con la decisión y sugirió que el rechazo comunitario a data centers en EE.UU. es una campaña de relaciones públicas orquestada por China.

45 GW de déficit energético en 2028 pero Trump vende data centers como nuevo petróleo

La inversión en Finlandia tiene lógica operativa que la narrativa política ignora: energía nuclear barata, abundante y regulada a largo plazo. Estados Unidos, en cambio, enfrenta un cuello de botella de potencia que Goldman Sachs cifra en 9,3 GW este año, ampliándose a 45 GW en 2028. Comunidades cercanas a clusters principales en Virginia, Texas y Georgia han visto tasas de electricidad subir entre 8% y 15%, transmitiendo al consumidor final el costo de demanda acelerada.

Capex salta 100% año-a-año y la caja se torna negativa

El 22 de julio, Alphabet reportó resultados del segundo trimestre: revenue de $119.800 millones, Google Cloud creciendo 82% a $24.800 millones y capex de $44.900 millones, un crecimiento de 100,14% año-a-año. El <abbr title="Free Cash Flow, flujo de caja disponible tras gastos operativos y de capital">flujo de caja libre</abbr> se tornó negativo en $5.855 millones, marcando el primer trimestre en rojo en varios años. La compañía elevó su previsión de capex anual para 2026 a entre $195.000 y $205.000 millones, desde la guía anterior de $180.000-$190.000 millones. La deuda a largo plazo saltó de $46.500 millones a $98.200 millones tras el trimestre.

El CEO Sundar Pichai defendió el desembolso en la llamada de ganancias: «Siento que estamos en los primeros innings de lo que parece un cambio secular en múltiples áreas de nuestros negocios centrales de información». Advirtió que el gasto en 2027 «aumentará significativamente», apostando a que la demanda insaciable de IA justifica comprometer sumas históricas. El viernes, el S&P 500 subió 0,86% tras cuatro sesiones en rojo, con Alphabet cerrando en $338,50 (+1,53%).

45 GW de déficit energético en 2028 pero Trump vende data centers como nuevo petróleo

La demanda proyectada que nadie sabe cómo alimentar

Goldman Sachs proyecta que la demanda de data centers crecerá aproximadamente 50% a 92 GW para 2027, con tasa de crecimiento anual compuesto de 17% entre 2025 y 2028. El Departamento de Energía estima que los data centers consumieron 4,4% de la electricidad total de Estados Unidos en 2023 y se proyecta que consuman entre 6,7% y 12,0% para 2028, un rango de 325 a 580 TWh. Ese salto requiere capacidad de generación que aún no existe ni está comprometida.

Los precios de electricidad saltaron 6,1% año-a-año en abril de 2026, muy por encima del IPC general que creció 3,8%. El diferencial de 61% entre ambas tasas refleja presión de demanda estructural, no volatilidad puntual. Las reglas de economía de mercado dictan que aumento de demanda resulta en mayores precios; las comunidades que Trump caracteriza como beneficiarias de «riqueza e inversión» han visto facturas de electricidad subir entre 8% y 15% en Virginia, Texas y Georgia, absorbiendo el costo de infraestructura energética acelerada.

Qué mira el mercado ahora

Si la Fed aprieta crédito o los costos de energía transmiten al resto de la economía —ya reflejado en <abbr title="Consumer Price Index, índice de precios al consumidor">CPI</abbr> de electricidad en +6,1% anual—, Alphabet deberá sostener un ritmo de capex de $200.000 millones anuales sin dilución accionaria mayor ni refinanciación costosa. El mercado, por ahora, premia la apuesta: la acción cotiza a $338,50, pero aún 17% por debajo del máximo de 52 semanas en $408,61. La narrativa política de Trump posiciona data centers como motor de prosperidad comunitaria, pero la contradicción energética no se resuelve con retórica. Google eligió Finlandia porque allí hay energía nuclear barata comprometida por décadas; Estados Unidos, mientras tanto, enfrenta un déficit estructural de 45 GW que nadie ha explicado cómo cubrir sin disparar precios para ratepayers residenciales.