Memoria retrocede en premarket tras llevar al Nasdaq a máximos históricos
Patricia López · Mercados Financieros · 2026-09-23
Micron y SanDisk ceden terreno el miércoles después de impulsar el martes al índice tecnológico a 27,244 puntos. El rally de memoria enfrenta su primer test tras ganancias de triple dígito en el año.
Micron Technology y SanDisk retroceden en premarket este miércoles tras impulsar el día anterior al Nasdaq Composite a máximos históricos. El martes 22 de septiembre el índice cerró en 27,244.28 puntos (+0.45%), con máximo intradiario de 27,288.79 — su primer récord desde principios de junio. SanDisk sumó 6.82% en la sesión del martes, Micron ganó 5.00%, Seagate subió 4.85% y Western Digital avanzó 3.67%.
Hoy el mercado cobra factura. En operaciones previas a la apertura del miércoles, Micron opera con una caída del 1.1% y SanDisk retrocede 0.5%. El S&P 500 cerró plano el martes en 7,764.64 puntos (-0.01%) y el Dow Jones cayó 0.36% a 51,863.69 puntos, reflejando una rotación interna del capital: el dinero salió de financieras y entró en tecnología, especialmente en memoria.
Ganancia de más del 600% en lo que va del año
El contexto explica por qué un retroceso de menos del 2% importa. SanDisk lidera todo el S&P 500 con una ganancia del 633% año-a-la-fecha. Micron acumula 256.19% en el mismo período. Cuando una acción se multiplica por siete en nueve meses, los inversores dejan de preguntarse si las condiciones mejoran y comienzan a cuestionarse si los resultados pueden superar lo que el mercado ya espera. El martes fue un día de rally sin catalizador fundamental negativo; el miércoles, de profit-taking sin noticia adversa.
Rosenblatt enciende el rally del martes
El catalizador del martes fue específico. Rosenblatt Securities inició cobertura de SanDisk el 22 de septiembre con calificación <abbr title="Recomendación de compra de un analista">Buy</abbr> y precio objetivo de $2,400. El analista Kevin Cassidy argumentó que el panorama competitivo del mercado <abbr title="Memoria flash no volátil usada en almacenamiento SSD y móviles">NAND</abbr> se está desplazando de guerras de precios hacia un enfoque en densidad de almacenamiento, rendimiento, durabilidad y estabilidad de oferta. Destacó nuevos acuerdos de clientes de SanDisk que cubren aproximadamente 65% de la producción fiscal 2028 — según Rosenblatt, la clave para romper el ciclo de auge y caída de NAND.
El contexto más amplio también jugó a favor: entusiasmo por el agente de IA Muse de Meta Platforms, que amplifica el sentimiento hacia aplicaciones de IA que realizan tareas complejas, y el rally de seis días en acciones de chips. Los precios del petróleo cayeron a mínimos de dos semanas tras señales de mayor oferta desde el Golfo, con Irán indicando que podría reabrir el Estrecho de Ormuz. Menos presión sobre costos energéticos empuja apetito por riesgo.
El test de Micron llega el 30 de septiembre
Micron reportará resultados de fiscal Q4 el 30 de septiembre después del cierre, con la conferencia de resultados a las 14:30 hora de Montaña. En junio la compañía guió ingresos de $50.0 mil millones más o menos $1.0 mil millones y EPS no-GAAP de $31.00 más o menos $1.00. El consenso de la calle al 21 de septiembre se sitúa ligeramente por encima del punto medio: $50.6 mil millones de ingresos y $31.27 de EPS.
El problema no es batir esas cifras — es la guía para el siguiente trimestre. Brian Chin, analista de Stifel, mantiene postura constructiva y argumenta que restricciones de oferta deberían mantener precios y márgenes elevados, con ingresos esperados subiendo aproximadamente 22% secuencial en Q4 antes de desacelerar 11% en el trimestre siguiente. Pero la votación de huelga en Taiwan programada para octubre — que afecta el 60% de la capacidad productiva global — introduce incertidumbre que el mercado no ha descontado por completo.
- Memoria HBM: capacidad totalmente reservada hasta 2027, con demanda extendiéndose a 2028, según el reporte de Q3 de Micron.
- Acuerdos estratégicos: la compañía aseguró $22 mil millones en acuerdos de clientes en Q3, incluyendo $18 mil millones en depósitos en efectivo.
- Precios DRAM spot: han subido 52% desde enero, según datos de la industria.
El rally de memoria se sustenta en demanda de IA e inicios de cobertura alcista. Pero las valoraciones actuales — Micron cotizaba en $1,096.16 el martes 22, con un <abbr title="Relación precio-beneficio ajustada por crecimiento esperado">PEG ratio</abbr> de 0.58 — dependen de que la guía del 30 de septiembre confirme que el ciclo estructural de <abbr title="High-Bandwidth Memory, memoria de alto ancho de banda para aceleradores de IA">HBM</abbr> sigue intacto. Cuando un valor sube 256% en el año, el hurdle rate no es batir estimaciones: es superarlas sin ambigüedad.
La sesión del miércoles en EE.UU. aún no abre. Los futuros del Nasdaq 100 operan planos (-0.02%), mientras el S&P 500 suma 0.08% y el Dow Jones gana 0.06%. La rotación dentro de tecnología continúa: el dinero se mueve de semiconductores volátiles hacia nombres con menor recorrido reciente. El test real llegará el miércoles 30 de septiembre, cuando Micron publique cifras y la industria mida si la demanda de memoria para IA es estructural o si el mercado ya pagó por adelantado el siguiente año de crecimiento.