¿Por qué el peso gana mientras la Fed pasa de 46% a 7% en probabilidad de alza?
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-07-15
El peso mexicano cotiza en 17.38 unidades por dólar tras datos de inflación en EE.UU. que borraron las apuestas de endurecimiento. Hace una semana, el mercado descontaba casi un 50% de probabilidad de subida; hoy, menos del 10%.
El peso mexicano cerró este miércoles en 17.38 unidades por dólar, con una ganancia de 0.18% en la sesión tras los datos de inflación mayorista en Estados Unidos publicados el martes. La divisa mexicana acumula una apreciación de 0.96% en la última semana frente al billete verde, respaldada por un cambio drástico en las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal.
El CPI de junio cayó 0.4% mensual, el mayor descenso desde abril de 2020, mientras que la inflación anual bajó a 3.5% desde el 4.2% de mayo. El dato superó con creces las previsiones del mercado, que anticipaban un retroceso de solo 0.12%. La inflación subyacente anual, que excluye alimentos y energía, se redujo a 2.6% desde el 2.9% anterior.
La probabilidad de alza se desploma
El índice de precios al productor reforzó la narrativa bajista al mostrar una contracción mensual de 0.3% en junio, muy por debajo de la expectativa de 0.0% y marcando la mayor caída desde octubre de 2023. Con ambos reportes en la mesa, la probabilidad de que la Fed suba tasas en su reunión del 28 y 29 de julio se desplomó por debajo del 10%.
El giro de narrativa ha sido brusco. John Williams, presidente de la Fed de Nueva York, dijo que la inflación es «indudablemente demasiado alta», pero que podría haber alcanzado su máximo. Jamie Cox, gestor de portafolio en Harris Financial Group, apuntó que la reanudación inflacionaria en 2026 «alcanzó su punto máximo el mes pasado» y volvió a su tendencia bajista previa al conflicto con Irán.
El peso aprovecha la ventana
Las divisas emergentes han reaccionado con fuerza al dato. El peso mexicano cerró el martes en 17.42 unidades con una ganancia de 0.52% tras la publicación del CPI, y extendió su avance este miércoles. El Banco de México fijó el tipo de cambio oficial (FIX) en 17.39 pesos por dólar para liquidaciones del jueves.
- Martes 14 julio: peso cerró en 17.42 (+0.52%) tras CPI débil
- Miércoles 15 julio: peso cotizó en 17.38 (+0.18%)
- Apreciación semanal: +0.96% frente al dólar
- FIX Banxico: 17.39 pesos por dólar
El movimiento del peso refleja un cambio de apetito por riesgo en mercados. Cuando las expectativas de tasas altas en Estados Unidos se desvanecen, el carry trade hacia divisas emergentes con tasas elevadas se vuelve más atractivo. México ofrece un diferencial positivo frente a Estados Unidos, y la estabilidad de Banxico en su política restrictiva refuerza el atractivo del peso.
Energía y geopolítica siguen en el radar
El componente energético jugó un papel clave en la caída de la inflación de junio. Los costos de energía bajaron tras el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que había llevado el barril a máximos recientes. La gasolina cayó 9.7% en el mes, mientras que los costos de energía retrocedieron 5.7% después de haber subido 15.7% en mayo.
Pero el alivio puede ser temporal. Los nuevos ataques entre ambas naciones mantienen los precios del petróleo cerca de sus niveles más altos en un mes, lo que representa un riesgo latente para la inflación global. Si el conflicto se reanuda con fuerza, la narrativa desinflacionaria que hoy impulsa al peso podría revertirse en cuestión de días.
El tipo de cambio MXNUSD cotiza en 0.0575, equivalente a 17.39 USD/MXN, en línea con el FIX oficial de Banxico. El rango de 52 semanas muestra un mínimo de 0.0527 y un máximo de 0.0585, lo que sitúa al peso cerca de su nivel más fuerte del último año.