Qatar extiende cortes de GNL y dispara la luz de invierno en Europa
Carlos Ramírez · Energía y Clima · 2026-09-19
Los precios mayoristas de electricidad alemana para enero superan los €180/MWh, un 60% más que hace un año, mientras el almacenamiento de gas europeo va camino de llegar al invierno 10 puntos por debajo del objetivo.
La electricidad mayorista alemana para enero cotiza por encima de €180 por megavatio-hora en la European Energy Exchange, un 60% más que hace un año y el nivel más alto desde la crisis energética de 2022, según datos del viernes. El gas natural es el impulsor: el <abbr title="Title Transfer Facility, principal referencia de gas natural en Europa">TTF</abbr> front-month cerró el jueves en €78/MWh, casi el triple de los niveles de enero.
El alza refleja tres vectores simultáneos: el almacenamiento de gas europeo va camino de llegar al invierno muy por debajo del objetivo, los cortes de <abbr title="Gas Natural Licuado">GNL</abbr> qatarí se han extendido por otro mes, y Francia sigue con capacidad nuclear reducida tras los problemas del verano. Bloomberg reportó el dato el viernes y la Comisión Europea, mediante su portavoz Paula Pinho, reconoció que el alza refleja principalmente mercados globales ajustados y la situación geopolítica.
Almacenamiento débil y sin margen
Las instalaciones europeas de almacenamiento de gas subterráneo estaban al 65,4% de capacidad el 1 de septiembre, según los datos disponibles. Al 13 de septiembre habían subido a 68,04%, pero el ritmo de llenado es insuficiente para alcanzar el objetivo del 80% que la UE fijó para este invierno (rebajado desde el 90% tras la pérdida de los gasoductos rusos). Desde principios de abril entraron en almacenamiento 40.000 millones de metros cúbicos, el 59% del volumen necesario; las estimaciones actuales apuntan a que Europa llegará al inicio de la estación de calefacción con solo el 70-75% de capacidad.
Sin el colchón de almacenamiento que normalmente absorbe un escenario de clima suave, Standard Chartered señala que precios TTF elevados son ahora el caso base en lugar del caso de riesgo. El TTF front-month tocó un máximo cercano a cuatro años de aproximadamente €84/MWh en los primeros días de septiembre.
Qatar extiende fuerza mayor por el Estrecho de Ormuz
QatarEnergy extendió a finales de agosto la declaración de fuerza mayor en suministros de GNL a compradores europeos y asiáticos por otro mes ante la incertidumbre sobre la reapertura completa del Estrecho de Ormuz. El estrecho transportaba alrededor del 20% del comercio global de GNL antes de la guerra de Irán; aunque algunos tanques de crudo continúan usándolo, los transportistas de GNL son menos disponibles, más especializados y más difíciles de reemplazar. Europa obtiene 12-14% de su GNL de Qatar, gran parte del cual transitaba por el estrecho. El conflicto con Irán lleva más de seis meses sin señales claras de resolución.
QatarEnergy espera restaurar output de sus 12 unidades de producción de GNL sin daños en aproximadamente dos meses una vez satisfecha de que el estrecho sea seguro, pero ese plazo se repite desde marzo. La declaración de fuerza mayor amenaza aproximadamente el 20% del suministro global de GNL.
Francia suma presión desde el verano
En junio, Francia experimentó una ola de calor histórica que forzó a Électricité de France (EDF) a desconectar múltiples reactores nucleares. Una ola de calor llevó a EDF a reducir output en tres reactores, cortando aproximadamente 3,65 GW, el 6% de la capacidad nacional. Francia obtiene aproximadamente el 70% de su electricidad de energía nuclear, y esa capacidad reducida sigue pesando en el sistema eléctrico europeo interconectado.
- Gas natural: precios TTF casi se han triplicado en lo que va de año; el front-month cerró el jueves en €78/MWh.
- Almacenamiento: Europa al 68% de capacidad al 13 de septiembre, camino del 70-75% en noviembre; objetivo era 80%.
- GNL qatarí: fuerza mayor extendida por otro mes; 12-14% del GNL europeo en riesgo.
- Nuclear francés: 4 GW fuera de línea desde junio tras ola de calor de 43°C.
Lejos de 2022, pero sin margen
Europa está en posición mucho más fuerte que durante la crisis energética de 2022, cuando la pérdida de suministros de gasoductos rusos envió precios de electricidad por encima de €1.000/MWh, más del quíntuple de los precios futuros actuales para enero. Desde entonces, la región ha construido más infraestructura para importar GNL, redujo consumo de combustible y diversificó proveedores. Una escasez absoluta es menos probable, pero los precios suben porque el colchón desapareció: sin margen de almacenamiento ni suministros alternativos garantizados, cualquier prolongación del conflicto en Oriente Medio o un invierno más frío de lo normal empujaría los precios mayoristas hacia niveles que no se veían desde hace dos años. Alemania ya está implementando medidas de emergencia; el resto de Europa observa el ritmo de llenado semanal de las reservas.