Nvidia reporta $59.6B récord pero pausa financiamiento de $36B por alarmas antimonopolio
Lucas Montero · Tecnología · 2026-08-28
El chipmaker frenó parte de su programa AI Compute Partnership tras alertas internas sobre escrutinio regulatorio. Wall Street celebró earnings el miércoles; la noticia salió después del cierre.
Nvidia pausó la semana pasada parte de su programa AI Compute Partnership, que sumaba $36 mil millones en compromisos, después de que empleados alertaran sobre posible escrutinio antimonopolio. La noticia, reportada por The Wall Street Journal el jueves 27 de agosto, salió un día después de que el chipmaker publicara ingresos récord de $96.2 mil millones en su segundo trimestre fiscal (mayo–julio 2026), multiplicando por 2 veces el resultado del año anterior.
El programa, lanzado en julio, ofrecía apoyo crediticio a proveedores de nube a cambio de participación en ingresos futuros y contratos típicos de seis años. Pero varios socios se resistieron a las condiciones: Nvidia exigía control sobre a qué clientes podían rentar capacidad de procesamiento y prefería distribuir chips entre múltiples firmas pequeñas en lugar de concentrar volumen.
Wall Street celebró earnings; la pausa quedó fuera del rally
Las acciones de Nvidia (NVDA) cerraron el jueves 27 de agosto en $227.98, subiendo 8.74% con un volumen de 293.3 millones de acciones (106% por encima del promedio). La ganancia se debió a los resultados trimestrales reportados el miércoles 26 de agosto después del cierre, que mostraron ingresos de $96.2 mil millones (106% arriba año a año) y guidance de $108 mil millones para el próximo trimestre, calmando temores de desaceleración en IA.
Hoy viernes 28 de agosto, NVDA cotiza en $226.15, operando en un rango entre $220.90 y $230.47. El mercado aún no ha reaccionado de forma clara a las implicaciones regulatorias del frenazo.
El patrón: retroceder antes de que actúen los reguladores
Esta no es la primera vez que Nvidia frena una iniciativa con potencial de escrutinio. En semanas recientes, el chipmaker también redujo el apoyo financiero propuesto para el proyecto de data center de OpenAI en Ohio, pasando de un respaldo cercano a $250 mil millones a $105 mil millones.
El Departamento de Justicia de EE. UU. inició una investigación sobre posibles violaciones antimonopolio contra Nvidia. En Francia, el regulador de competencia señaló el 9 de julio de 2026 que su investigación de largo plazo contra el chipmaker se está acercando al final. El contexto regulatorio global sigue tenso, con Nvidia enfrentando escrutinio en múltiples jurisdicciones.
- $36 mil millones: total en compromisos bajo el programa AI Compute Partnership, divulgados por primera vez en la presentación trimestral de esta semana.
- 6 años: plazo típico de los acuerdos de participación en ingresos firmados con proveedores de nube.
- Francia y EE. UU.: dos de las jurisdicciones con investigaciones activas o cercanas a conclusión sobre prácticas de Nvidia.
¿Qué estaba en juego para Nvidia?
El programa AI Compute Partnership representaba un giro estratégico: convertir a Nvidia de vendedor de chips en socio financiero con participación recurrente en el negocio de sus clientes. Ese modelo genera ingresos más allá del hardware, pero también concentra control. Empleados internos advirtieron que exigir restricciones sobre a quién rentar capacidad y tomar cortes continuos de ingresos podría interpretarse como tying o foreclosure, dos de las banderas rojas más vigiladas en casos antimonopolio.
Nvidia respondió en un comunicado: «El nuevo modelo de negocios que introdujimos en julio que abre acceso de computación al ecosistema de IA en crecimiento sigue en lugar y continúa evolucionando debido a demanda alta». La compañía no aclaró cuántos acuerdos específicos se pausaron ni cuál será el alcance final del programa una vez que lo reestructuren.
Implicaciones: ¿cuánto vale el modelo sin el programa?
Si Nvidia ajusta o cancela definitivamente parte de esos $36 mil millones, Wall Street tendrá que recalcular las proyecciones de ingresos no relacionados con ventas directas de chips. Los analistas han comenzado a valorar a Nvidia no solo como fabricante de procesadores, sino como proveedor de infraestructura y financiamiento. Una pausa prolongada o una reestructuración profunda del programa obligaría a revisar ese múltiplo.
El chipmaker mantiene su posición dominante en GPUs para IA, con ingresos que se duplicaron en el último trimestre. Pero el episodio deja claro que expandirse hacia arriba en la cadena de valor —desde vender chips a financiar infraestructura— tiene límites regulatorios que la propia empresa está empezando a reconocer antes de que los impongan desde fuera.