OpenAI cierra $110.000M antes de IPO en la ronda privada más grande de la historia
María González · Tecnología · 2026-02-27
Amazon pone $50.000M, Nvidia $30.000M y SoftBank $30.000M. La valoración salta a $840.000M post-money. Y hay condiciones sin revelar para una parte del capital.
OpenAI cerró este viernes la mayor ronda de financiación privada de la historia: $110.000 millones que llevan la valoración post-money a $840.000 millones. Amazon lidera con $50.000M, seguido de Nvidia y SoftBank con $30.000M cada uno. La compañía detrás de ChatGPT se prepara para salir a bolsa este año, y parte del capital que acaba de recibir está condicionado a que ese IPO suceda antes de que termine 2026.
La ronda supera el récord que la misma OpenAI estableció hace menos de un año, cuando levantó $40.000 millones a valoración de $300.000 millones en marzo de 2025. En solo 11 meses, la valoración se multiplicó por 2,8. La valoración pre-money de esta ronda es $730.000 millones; la post-money, $840.000 millones. Para referencia: en octubre de 2025, una financiación secundaria valuó a OpenAI en $500.000 millones. El salto de $500.000M a $730.000M en cuatro meses representa un incremento del 46%.
La paradoja Amazon: $50.000M a OpenAI mientras mantiene $8.000M en Anthropic
Amazon es el mayor inversor individual en esta ronda, con $50.000 millones comprometidos. Pero hay un detalle: el gigante del comercio electrónico ya tiene $8.000 millones invertidos en Anthropic, rival directo de OpenAI que levantó $30.000 millones este mes a valoración de $380.000 millones post-money. Anthropic, respaldada también por Nvidia y Microsoft, compite con OpenAI en el segmento de modelos de lenguaje avanzados.
La estrategia parece clara: Amazon cubre ambos lados de la competencia. Si uno gana, Amazon gana. Si ambos prosperan, Amazon gana dos veces. Y hay una razón comercial de fondo: AWS es el proveedor de infraestructura de nube para ambas compañías. Más tracción de IA significa más demanda de capacidad de cómputo en la nube, un negocio donde Amazon ya factura más de $100.000 millones anuales.
La estructura del aporte de Amazon tiene dos tramos. Primero: $15.000 millones que entran de inmediato. Segundo: otros $35.000 millones «en los próximos meses cuando se cumplan ciertas condiciones», según comunicado oficial. Esas condiciones no se han revelado públicamente. The Information reportó previamente que podrían estar atadas a que OpenAI alcance AGI o salga a bolsa antes de fin de año. OpenAI no comentó al respecto.
Nvidia invierte $30.000M en su mayor cliente
La participación de Nvidia en esta ronda es la que más interrogantes genera. Nvidia aporta $30.000 millones a OpenAI, pero OpenAI es uno de sus mayores clientes de chips para entrenamiento e inferencia. La circularidad preocupa a analistas: una empresa que invierte miles de millones en su cliente crea una dependencia mutua que puede magnificar pérdidas si la demanda por IA no cumple las expectativas actuales.
Pero el trato va más allá del cheque. OpenAI se compromete a usar 3 gigavatios de capacidad dedicada de inferencia y 2 gigavatios de entrenamiento en sistemas Vera Rubin de Nvidia. Cinco gigavatios es una cantidad de energía equivalente al consumo de una ciudad mediana. Para Nvidia, es un ancla de demanda de largo plazo. Para OpenAI, es garantía de suministro en un mercado donde los chips más avanzados tienen lista de espera de trimestres.
La relación entre ambas había sido objeto de especulación intensa. En septiembre, reportes hablaban de una inversión de $100.000 millones de Nvidia que luego se redujo. En enero, el CEO Jensen Huang negó que Nvidia se alejara de OpenAI, diciendo «vamos a invertir una gran cantidad de dinero». En la llamada con analistas del 25 de febrero, Huang confirmó que Nvidia continúa «trabajando con OpenAI hacia un acuerdo de asociación y creemos que estamos cerca», refiriéndose al deal de $100.000 millones que aún no se ha finalizado.
Los números del trato con AWS: $100.000M en 8 años
Junto con la inversión, OpenAI y Amazon ampliaron su acuerdo comercial existente de $38.000 millones con AWS en otros $100.000 millones durante los próximos 8 años. Si se distribuye uniformemente, son aproximadamente $12.500 millones anuales, cerca del 11% de los ingresos esperados de AWS en 2026 según analistas de William Blair.
- Capacidad Trainium: OpenAI se compromete a usar al menos 2 gigavatios de capacidad de cómputo en chips propietarios de Amazon, endorsement clave para Trainium en competencia con Nvidia.
- Distribución exclusiva: AWS será el proveedor exclusivo de distribución en la nube de terceros para OpenAI Frontier, plataforma empresarial que la compañía presentó a principios de febrero.
- Infraestructura dedicada: Amazon construirá data centers específicos para las cargas de trabajo de OpenAI, lo que implica capex adicional no especificado en el comunicado.
El CEO de Amazon, Andy Jassy, justificó la apuesta: «Estamos muy temprano en el espacio de IA, y OpenAI ha tenido un comienzo increíble. Van a ser uno de los grandes ganadores, creemos, a largo plazo. Creo que podemos ayudarlos bastante como parte de esta alianza». Sam Altman, CEO de OpenAI, añadió: «Estamos súper emocionados con este trato. La IA va a suceder en todas partes. Está transformando toda la economía, y el mundo necesita mucha capacidad de computación colectiva para satisfacer la demanda».
Tracción sin precedentes: 900 millones de usuarios semanales
OpenAI presentó cifras de tracción que justifican, al menos parcialmente, la valoración. ChatGPT cuenta con más de 900 millones de usuarios activos semanales y ha superado los 50 millones de suscriptores de pago. Enero y febrero de 2026 están en camino de ser los meses con mayor adición de nuevos suscriptores desde el lanzamiento del producto.
Codex, herramienta de desarrollo de software, alcanzó 1,6 millones de usuarios semanales, más del triple desde inicio de año. Más de 9 millones de usuarios empresariales de pago usan ChatGPT para trabajo. La empresa no reveló ingresos actuales, pero analistas estiman que con 50 millones de suscriptores a $20 mensuales (tarifa estándar de ChatGPT Plus), el negocio de consumo solo generaría $12.000 millones anuales. El segmento empresarial, con planes que van de $25 a $60 por usuario al mes, añadiría miles de millones adicionales.
Para referencia: Meta alcanzó 1.000 millones de usuarios activos mensuales en Facebook en octubre de 2012, ocho años después del lanzamiento. ChatGPT llegó a 100 millones de usuarios activos mensuales en dos meses tras su lanzamiento en noviembre de 2022, el crecimiento más rápido de cualquier aplicación de consumo en la historia. Ahora está en 900 millones semanales, cifra que no incluye usuarios gratuitos esporádicos.
Microsoft se queda fuera, pero mantiene la alianza
Microsoft, el respaldador de larga data que ha invertido más de $13.000 millones en OpenAI desde 2019, no participó en esta ronda. Sin embargo, OpenAI afirmó que el anuncio «de ninguna manera cambia los términos» de su alianza con Microsoft. Las compañías dijeron en comunicado conjunto que la asociación permanece «sólida y central». Microsoft aún tiene la opción de participar en esta ronda, según fuente familiarizada con el asunto.
La ausencia de Microsoft en el anuncio inicial contrasta con su participación en rondas anteriores, donde fue inversor ancla. Analistas interpretan el movimiento de dos formas: o bien Microsoft considera que su stake actual ya es suficientemente grande, o bien está evaluando si la valoración de $840.000M justifica poner más capital. La respuesta llegará en las próximas semanas si Microsoft decide ejercer su opción.
Presión por el IPO: la ventana se cierra
Con parte del capital de Amazon condicionado potencialmente a salida a bolsa o logro de AGI antes de fin de 2026, OpenAI tiene menos de 10 meses para decidir. Un IPO a valoración de $840.000 millones post-money sería el cuarto más grande de la historia en mercados estadounidenses, solo detrás de Aramco ($29.400M en 2019), Alibaba ($25.000M en 2014) y Meta ($16.000M en 2012).
Pero hay un problema: OpenAI aún pierde miles de millones al año. La compañía ha reducido su proyección de gasto en computación a $600.000 millones hacia 2030, cifra más moderada que los $1,4 billones que el CEO Sam Altman mencionó meses antes, tras preocupaciones de que las ambiciones de expansión superaran las proyecciones realistas de ingresos. Con $280.000 millones proyectados en ingresos para 2030, la compañía estaría en múltiplo de 3x ingresos futuros a cuatro años vista, asumiendo que la valoración se mantiene.
El mercado deberá validar si una empresa que quema caja a ritmo récord justifica esa valoración. Las comparaciones son limitadas: cuando Meta salió a bolsa en 2012 a valoración de $104.000 millones, ya generaba ingresos de $5.100 millones anuales y era rentable. Cuando Amazon salió en 1997 a valoración de $438 millones, no era rentable, pero operaba en comercio electrónico, negocio con path claro a rentabilidad. OpenAI opera en un mercado que tiene dos años de vida como producto de consumo masivo.
La ronda permanece abierta. Se esperan inversores adicionales en las próximas semanas. Con $110.000 millones confirmados, OpenAI tiene capital suficiente para operar varios años sin depender de mercados públicos. Pero si las condiciones de Amazon efectivamente exigen IPO antes de diciembre, la ventana para permanecer privada se cerró este viernes.