WTI toca $104,91 y Bitcoin cae 4% en la sesión: el refugio que no apareció
Patricia López · Económicas · 2026-09-16
El shock del oleoducto saudí empujó al crudo a máximos de cuatro meses y al Treasury a 10 años por encima de 5%, pero Bitcoin cayó junto con bonos en vez de actuar como refugio. La criptomoneda respondió al endurecimiento financiero, no a la crisis energética.
El WTI tocó un máximo de $104,91 por barril el martes 15 de septiembre, su nivel más alto en cuatro meses, mientras el rendimiento del <abbr title="Bono del Tesoro estadounidense a 10 años">Treasury</abbr> a 10 años rompió 5,03% por primera vez desde 2007. Pero Bitcoin cayó casi 4% en esa misma sesión —desde $77.750 al inicio hasta mínimos de $76.650— comportándose como activo de riesgo en vez de refugio. El miércoles cotiza en $76.142, mientras el Brent opera en $105,48 tras ceder 3% respecto al pico del martes.
La narrativa de Bitcoin como <abbr title="Activo que mantiene o sube su valor durante crisis económicas o geopolíticas">safe haven</abbr> quedó en entredicho. Cuando el oro sube en shocks energéticos, la criptomoneda cayó junto con bonos largos porque el mercado interpretó el choque petrolero como presión inflacionaria que obliga a mantener tipos altos. Como ya publicamos, la convergencia de factores —fracaso legislativo del Clarity Act, petróleo disparado y decisión de la Fed— desencadenó $570 millones en liquidaciones de posiciones largas en criptomonedas el martes.
El oleoducto que Arabia Saudí perdió en el peor momento
El viernes 11 de septiembre, Arabia Saudí cerró su oleoducto Oriente-Occidente tras ataques con drones lanzados desde Irak el día anterior. Ese oleoducto transportaba hasta 7 millones de barriles diarios desde los campos orientales hacia el puerto de Yanbu en el Mar Rojo, evitando el Estrecho de Ormuz. La ruta alternativa quedó eliminada justo cuando las tensiones en el Golfo mantenían Ormuz como cuello de botella.
El WTI saltó casi $2 por barril en minutos tras conocerse las cancelaciones el martes, alcanzando su máximo intraday de $104,91. El secretario de Energía estadounidense Chris Wright intentó calmar al mercado declarando a CNBC que el oleoducto comenzaría a operar «muy pronto», pero las fuentes cercanas al incidente citadas por Reuters hablaban de reparaciones de cinco a seis semanas.
Por qué Bitcoin cayó mientras el petróleo subía
La lógica tradicional diría: crisis energética → inflación → Bitcoin sube como cobertura. Pero el mercado razonó distinto. <abbr title="Rendimiento que paga un bono; cuando sube, el precio del bono baja">Yields</abbr> más altos hacen que la deuda del gobierno compita mejor con acciones y criptomonedas. El Treasury a 10 años cerró el lunes en 5,01%, nivel no visto desde julio de 2007, y el martes alcanzó 5,03%. El rendimiento a 30 años llegó a 5,372%, su máximo en 19 años.
- Petróleo caro → expectativa de inflación persistente → la Fed mantiene tipos altos más tiempo.
- Yields por encima de 5% → deuda sin riesgo compite directamente con Bitcoin, que no paga cupón.
- Condiciones financieras más restrictivas → activos de riesgo (tech, cripto) pierden atractivo relativo.
- La probabilidad de un alza de 25 puntos base el miércoles subió a 93% según CME FedWatch, elevando el rango objetivo a 3,75%-4,00%.
BeInCrypto señaló que Bitcoin «cotizaba cerca de $76.900 el martes por la mañana mientras rendimientos de bonos en aumento contrarrestaban la demanda de <abbr title="Fondo cotizado que replica el precio de Bitcoin y se negocia en bolsa">ETF</abbr> institucionales». Es decir: aunque hubo compras institucionales en fondos cotizados, no fueron suficientes para compensar la presión vendedora de traders que ajustaron carteras ante un entorno de financiación más caro.
Los números de la presión vendedora
Las <abbr title="Cierre forzoso de posiciones apalancadas cuando el margen es insuficiente">liquidaciones</abbr> de posiciones largas en criptomonedas alcanzaron $570 millones el martes, según datos recogidos en nuestra cobertura previa. Los flujos salieron de <abbr title="Fondos cotizados que replican el precio de criptomonedas">ETF</abbr> cripto mientras los bonos largos acumulaban salidas por quinto año consecutivo. Bitcoin intentó un rebote breve por encima de $79.000 durante la noche del lunes, pero la resistencia cedió en la sesión asiática del martes.
Dominic Ellis, experto en energía de UBS, declaró a clientes que el oleoducto con capacidad nominal de 7 millones de barriles diarios «jugó un papel importante en redireccionar petróleo lejos del Estrecho de Ormuz». Sin esa válvula de escape, el mercado descuenta mayor riesgo de disrupción total si las tensiones en el Golfo escalan.
Implicación para traders cripto: correlación con yields, no con oro
La caída del martes deja una lección incómoda. Bitcoin no se comporta como el oro en shocks energéticos: responde a las condiciones de financiación global igual que tech o renta variable growth. Cuando los yields suben porque el mercado espera tipos altos por más tiempo, la criptomoneda pierde valor presente al descontarse con una tasa libre de riesgo más alta.
El oro, en cambio, subió ligeramente durante el shock antes de retroceder hoy a $4.300 (-0,75%). Esa divergencia marca la diferencia entre un activo con miles de años de historia como reserva de valor y uno que aún construye su narrativa en tiempo real. Para quien opera Bitcoin con la expectativa de refugio geopolítico, los datos del martes son un recordatorio de dónde están las correlaciones reales: en la curva de rendimientos, no en el precio del crudo.