Morosidad empresarial toca 4% en Canadá: negocios saldan proveedores pero fallan ante bancos

Andrés Valcárcel · Económicas · 2026-09-14

La tasa de impago con prestamistas alcanza máximo desde 2019 mientras deuda promedio sube 7.3% a $30,581. Empresas priorizan supervivencia operativa sobre finanzas.

Las empresas canadienses enfrentan su mayor tasa de <abbr title="Porcentaje de deudas no pagadas dentro del plazo acordado">morosidad</abbr> en crédito financiero desde 2019. Según datos de Equifax Canada publicados este lunes, la tasa de impago de 60 días o más alcanzó 4.0% en el segundo trimestre de 2026, un salto de 19.7% respecto al año anterior. Mientras tanto, la deuda comercial promedio por negocio subió 7.3% interanual a $30,581, reflejando presiones acumuladas en un entorno de aranceles recientes y flujo de caja limitado.

La paradoja del pago selectivo

El dato más revelador no está en la cantidad de deuda, sino en a quién se paga. Las empresas canadienses lograron reducir impagos con proveedores en más de 20% en Ontario, Quebec, Alberta, Saskatchewan y British Columbia, mientras la morosidad con bancos y prestamistas escalaba a máximos de siete años. Jeff Brown, responsable de soluciones comerciales en Equifax Canada, lo resume: las compañías priorizan mantener relaciones con los proveedores de los que dependen para operar, pero capitulación ante instituciones financieras se acelera.

Morosidad empresarial toca 4% en Canadá: negocios saldan proveedores pero fallan ante bancos

Brown advirtió que la caída en delinquencias de proveedores «no debe interpretarse como prueba de mejora general en condiciones empresariales». Es triage de efectivo: cuando el flujo de caja se aprieta, se decide qué acreedor espera y cuál no puede.

Ontario concentra la presión; empresas de alto riesgo doblan la deuda promedio

Ontario lidera la tabla de morosidad financiera con 4.44%, seguida de Alberta (3.93%) y Manitoba (3.68%). La provincia más poblada del país acumula la mayor concentración de empresas con dificultades de pago, un patrón que coincide con la mayor exposición a presiones macro recientes en mercados desarrollados.

Por región, British Columbia registra la deuda comercial más alta del país con $79,171 por negocio, mientras Atlantic Canada marca el crecimiento más rápido (+21.2% interanual). Pero es en el segmento de alto riesgo donde la situación se vuelve crítica: en el primer trimestre de 2026, esas empresas cargaban deuda promedio de $108,138 —casi 3.5 veces el promedio general— con un aumento interanual del 32.2%. La deuda total de ese grupo creció 35.8% en doce meses.

Aranceles llegan cuando la salud crediticia ya se deteriora

El 8 de septiembre, Canadá activó aranceles de represalia del 15%, 25% y 50% sobre productos estadounidenses, en respuesta a tarifas impuestas por Washington bajo las secciones 232 y 338. Los nuevos costos de importación llegan justo cuando las empresas ya mostraban señales de estrés financiero. Allianz Trade proyecta que aranceles estadounidenses y desaceleración del comercio global podrían empujar 1,900 empresas canadienses adicionales a insolvencia en los próximos dos años, reflejando la dependencia estructural de exportaciones hacia Estados Unidos.

Morosidad empresarial toca 4% en Canadá: negocios saldan proveedores pero fallan ante bancos

El timing importa. Las empresas con margen operativo ajustado enfrentaban ya dificultades para cubrir obligaciones financieras; los aranceles multiplican vulnerabilidad existente al comprimir márgenes y encarecer insumos. No es que los tariffs causen insolvencias por sí solos, pero aceleran decisiones de restructuring en negocios que ya operaban al límite.

Restructuring en lugar de quiebra directa

Las propuestas de <abbr title="Proceso formal para renegociar deudas con acreedores evitando liquidación total">restructuring</abbr> empresarial aumentaron 30.3% interanual en el segundo trimestre, según datos del Superintendent of Bankruptcy canadiense. El total de insolvencias empresariales se mantuvo esencialmente estable en 1,281 casos, pero con 8.1% menos de quiebras directas. Las empresas eligen reorganizarse antes que liquidar.

Esa preferencia por restructuring en lugar de cierre refleja dos cosas: primero, que los dueños consideran viable la operación si logran renegociar términos de deuda; segundo, que los acreedores aún ven valor recuperable y prefieren acuerdos antes que pérdidas totales.

Implicaciones para acceso futuro a crédito

El Banco de Canadá advirtió en su Reporte de Estabilidad Financiera 2026 que riesgos empresariales están en alza por incertidumbre comercial. Aunque grandes firmas aprovecharon para emitir bonos con costos bajos —la causa principal del aumento agregado de deuda empresarial—, las empresas medianas y pequeñas enfrentan cierre del grifo crediticio conforme bancos ajustan criterios de riesgo. La morosidad del 4.0% en préstamos financieros no solo refleja estrés actual; anticipa endurecimiento de condiciones para renovar líneas de crédito.

En el primer trimestre de 2026, las delinquencias de 60+ días en préstamos a plazo habían alcanzado 3.98%, superando incluso las tasas de tarjetas de crédito empresarial (3.86%). El dato del segundo trimestre confirma tendencia: las empresas establecidas, no solo las startups o las de reciente creación, están bajo presión sostenida.

Ontario concentra la morosidad más alta del país con 4.44%, un diferencial de 130 puntos base sobre Alberta. British Columbia, con la deuda promedio más elevada ($79,171), enfrenta el doble desafío de endeudamiento absoluto elevado y exposición a sectores dependientes de comercio transfronterizo. Mientras, Atlantic Canada registra el crecimiento más rápido en volumen de deuda (+21.2%), señal de que la presión se expande geográficamente.