CFTC endurece control sobre mercados de predicción tras casos de manipulación
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-23
El regulador advierte sobre contratos de predicción basados en palabras específicas tras multar a un exempleado de la Casa Blanca que usó acceso anticipado a teleprompters.
La División de Supervisión de Mercados de la CFTC emitió el martes 22 de septiembre una advertencia sobre los contratos de predicción basados en si un individuo mencionará ciertas palabras en discursos o eventos. La alerta llega semanas después de que el regulador multara a Gabriel Perez, exoperador de teleprompter de la Casa Blanca, quien ganó $107.539 entre diciembre de 2025 y febrero de 2026 apostando en contratos vinculados a los discursos del presidente Trump.
La advertencia no prohíbe estos <abbr title="Contratos de predicción que preguntan qué palabras específicas se usarán en un discurso o evento">mention markets</abbr>, pero marca un cambio de tono: cualquier plataforma que quiera listarlos enfrentará un estándar de revisión más alto. El problema, según la CFTC, es que el resultado pivota en «la conducta discreta de una persona nombrada, y esa conducta puede no ser independientemente generada ni externamente verificable». En otras palabras: quien tiene acceso puede mover el mercado a voluntad.
El caso que lo cambió todo
Perez trabajó en la Casa Blanca con acceso directo a los discursos presidenciales antes de su entrega pública. Durante tres meses negoció contratos en Kalshi apostando a qué palabras aparecerían en las intervenciones de Trump. La plataforma regulada ya enfrenta dudas sobre volumen manipulado en otros productos, pero en este caso el problema vino desde dentro del gobierno.
El regulador destacó que la penalización representó «un descuento sustancial» debido a la cooperación ejemplar de Perez en la investigación. Traducción: sin esa ayuda, la multa habría sido mayor.
Santos: el otro caso que aceleró la advertencia
El 31 de julio, la CFTC sancionó al expresidente George Santos por manipular el mercado de predicción sobre su asistencia a la Cumbre sobre el Estado de la Unión 2026. Santos compró y vendió posiciones mientras publicaba en redes sociales información falsa sobre si asistiría. Pagó $17.500 de multa civil, desembolsó $17.569 en ganancias y recibió prohibición de tres años. Kalshi lo baneó de por vida el 31 de agosto por falta de cooperación con la investigación.
Dos casos en dos meses con el mismo patrón: acceso privilegiado a información sobre conducta individual. La CFTC no esperó a un tercer episodio.
Los cuatro criterios de la CFTC
La advertencia del martes no cierra la puerta a mention markets, pero obliga a las bolsas a demostrar controles robustos. La CFTC enumera cuatro factores que cualquier plataforma debe considerar antes de listar este tipo de contratos:
- Obligaciones externas del sujeto: si la persona mencionada tiene compromisos profesionales o legales que limiten su libertad de acción.
- Presión externa: si hay incentivos económicos o de otro tipo que puedan influir en su conducta.
- Verificabilidad independiente: si las palabras usadas para liquidación del contrato son objetivamente comprobables por terceros.
- Medidas de supervisión: si la bolsa tiene herramientas adecuadas para detectar y prevenir manipulación antes de que ocurra.
La CFTC alienta a las bolsas a contactar con su división mientras diseñan mention markets para «mitigar riesgos de manipulación». Es el lenguaje regulatorio para decir: si no nos consultan antes, esperamos rechazo después.
Qué cambia para las plataformas
Los mercados de predicción han alcanzado miles de millones de dólares en capitalización durante el último año, según señala el research de la CFTC. La advertencia del martes no retira ningún contrato activo, pero eleva el listón para futuros productos. Las bolsas que quieran ofrecer mention markets bajo Part 40 de la Commodity Exchange Act enfrentarán ahora un proceso de aprobación más largo y exigente.
El timing tampoco es casual. En junio, la CFTC propuso restricciones sobre apuestas relacionadas con guerra y terrorismo. En agosto, reportó una revisión interna de mention markets. La advertencia del martes cierra ese capítulo con datos duros: $125.108 en ganancias ilegales entre Perez y Santos en menos de un año.
Para el trader retail que opera en estas plataformas, la implicación es directa: menos productos disponibles en el corto plazo, pero mayor confianza en que quien está al otro lado del contrato no tiene el libreto antes de tiempo.