SEC abre valores tokenizados pero Solana ya era commodity desde marzo
Patricia López · Regulación Cripto · 2026-09-17
Kristin Smith dice que Solana califica desde el primer día para la exención de la SEC, aunque la declaración circula sin verificación directa. El blockchain lleva seis meses clasificado fuera de la jurisdicción de valores.
Kristin Smith, presidenta del Solana Policy Institute, afirmó que Solana califica desde el primer día para la exención regulatoria que la SEC publicó este jueves 17 de septiembre. La declaración posiciona al blockchain como plataforma candidata para alojar operaciones de valores tokenizados bajo el nuevo marco de Washington, aunque la fuente de la cita —un retweet de @SolanaFloor— no ha sido verificada directamente.
La <abbr title="Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos">SEC</abbr> activó su innovation exemption hoy, permitiendo que plataformas listen y comercien acciones tokenizadas durante cinco años sin registrarse como bolsa. El anuncio llega dos días después de que el CLARITY Act fracasara en el Senado con votación 46-43 el martes 15 de septiembre. Lo que el Congreso no aprobó como ley permanente, Paul Atkins lo entrega como política administrativa temporal.
Por qué Solana ya estaba lista
La clave está seis meses atrás. En marzo de 2026, la SEC y la CFTC publicaron una interpretación conjunta clasificando formalmente a Solana como digital commodity, junto con Bitcoin, Ethereum y otros 14 activos. Esa clasificación sacó a SOL de la jurisdicción de valores y lo colocó en la categoría de activos que derivan valor de protocolos funcionales, no de esfuerzo gerencial centralizado.
La innovation exemption publicada hoy permite que los llamados Tokenized Securities Venues (TSV) operen sin licencia de bolsa, siempre que el emisor de las acciones no se oponga y el token replique derechos de voto y dividendos. El marco exige que el venue sea entidad estadounidense, use contratos inteligentes en blockchains públicas sin permisos y notifique antes de abrir.
Solana cumple los requisitos técnicos: blockchain pública, sin permisos, con contratos inteligentes operativos. Y a diferencia de otros protocolos que aún debaten su estatus regulatorio, Solana tiene claridad formal desde marzo. Smith trabaja desde hace meses en el Solana Policy Institute, sometiendo comentarios a la SEC sobre el llamado «Project Open» e instando a un sandbox limitado en tiempo para emisiones de valores <abbr title="En blockchain, registradas en la cadena de bloques">onchain</abbr>.
- Velocidad: Solana procesa ~65.000 transacciones por segundo frente a ~15 de Ethereum, lo que reduce latencia en operaciones de alta frecuencia.
- Costos: La tarifa promedio en Solana ronda $0,00025 por transacción; en Ethereum puede superar $5 en horas pico.
- Infraestructura existente: Más de 400 proyectos construyen sobre Solana; la red de validadores está consolidada desde 2021.
La fuente no es transparente
La declaración de Smith se atribuye a un tweet de @SolanaFloor que cita sus palabras: «Solana qualifies for exemptions from day one». Pero la cita no aparece en fuentes primarias verificables ni en el sitio oficial del Solana Policy Institute. Contactar directamente a Smith o al instituto habría solidificado el dato. Sin esa verificación, la noticia circula con un grado de incertidumbre mayor al deseable.
Esto no invalida el argumento de fondo —Solana efectivamente califica técnicamente para la exención— pero sí plantea la pregunta de siempre en cripto: ¿cuánto peso editorial merece un retweet sin respaldo directo? La respuesta depende del contexto. Aquí, la clasificación de marzo es dato oficial; lo que Smith dijo o no dijo el jueves es rumor corroborable, no hecho verificado.
Qué cambia para quien opera
Si un TSV lanza operaciones en Solana bajo esta exención, el trader estadounidense podrá comerciar acciones tokenizadas de empresas listadas en bolsas tradicionales —Apple, Tesla, cualquiera— desde una wallet compatible. Eso implica liquidación instantánea, sin <abbr title="Depository Trust & Clearing Corporation, cámara de compensación tradicional">DTCC</abbr>, sin ventanas de T+2, con transparencia de blockchain.
Pero la exención es temporal. Coinbase, que opera custodia para el 80% de los ETF cripto del mundo tras obtener su carta de trust federal del OCC en abril, está posicionada para tokenización si decide entrar. Otros exchanges centralizados como Kraken podrían quedar fuera del marco de la SEC si no estructuran como TSV.
El riesgo de gobernanza persiste: ¿cómo se cuentan los votos de accionistas en una cadena pública donde la custodia puede cambiar de manos cada segundo? ¿Quién notifica los dividendos y cómo se distribuyen? La exención permite cinco años para resolver esos detalles o para que el mercado decida que no valen la pena.
Solana tiene la infraestructura técnica y el visto bueno regulatorio desde marzo. Ahora tiene la ventana de cinco años. Lo que no tiene aún es un TSV operativo ni un emisor dispuesto a tokenizar su acción. Smith puede confirmar la elegibilidad; el mercado tiene que construir el producto.