Allegro bate Q1 con data center récord aunque la acción cae 1.8% y guidance conservador frena impulso
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-07-31
Revenue de $259.2 millones superó estimaciones y data center alcanzó el 17% de ventas. Pero Wall Street castigó la proyección Q2 que apenas toca consenso y el margen de seguridad se agota.
Allegro MicroSystems cerró su primer trimestre del año fiscal 2027 (período finalizado el 26 de junio de 2026) con $259.2 millones en ventas netas, un alza del 27% interanual que superó el consenso de Wall Street en 3.1%. El EPS no-GAAP llegó a $0.23, batiendo los $0.21 estimados y más que duplicando el registro del mismo trimestre del año anterior. Data center alcanzó un récord del 17% de las ventas totales, impulsado por current sensors en fuentes de poder. Aun así, la acción cerró el jueves 30 de julio en $41.45, cediendo 1.8% en la sesión.
Current sensors cambian el mapa de data center
La división Industrial and Other, donde se contabiliza data center, creció 59% interanual hasta $93.9 millones. Dentro de ese segmento, data center subió 32% secuencial y los current sensors ya representan el 22% de las ventas del vertical, según declaró el CEO Mike Doogue. Este producto comenzó a escalar en el año fiscal 2026 y se espera que continúe acelerando durante FY 2027, aprovechando la proliferación de fuentes de alimentación más complejas en racks de IA de alta densidad.
La apuesta de Allegro es clara: migrar desde ventiladores de GPU —vulnerables al liquid cooling— hacia sensores de corriente integrados en power supplies, un mercado menos expuesto a cambios tecnológicos de refrigeración y con mayor contenido por rack a medida que la potencia de los procesadores aumenta. Management proyectó que data center crecerá «bien por encima del 20%» en FY 2027, aunque no precisó si ese ritmo es sostenible más allá del año en curso.
Guidance Q2 sin margen de error y automotriz bajo presión
El segmento automotriz, que aportó $165.3 millones en Q1 (+15% YoY), mantiene un ritmo de crecimiento más moderado. Aquí el riesgo es doble: debilidad potencial en la producción de vehículos ligeros en China durante la segunda mitad de 2026 y dependencia de que el contenido por vehículo —impulsado por xEV y sistemas ADAS— compense cualquier caída volumétrica. La guía de Q2, con punto medio de $270 millones, implica crecimiento secuencial del 4%, por debajo del 6% secuencial que registró en Q1.
- Q1 FY2027: Revenue $259.2M (+27% YoY), EPS no-GAAP $0.23 (+150% YoY)
- Q2 FY2027 guidance: Revenue $265-275M, EPS no-GAAP $0.23-$0.26
- Margen bruto GAAP: 48.5% en Q1 (vs. 44.9% año anterior)
- Backlog: séptimo trimestre consecutivo de expansión
- Bookings: sexto trimestre consecutivo de crecimiento secuencial
Wall Street eleva targets pero el precio actual deja poco colchón
Jefferies subió el precio objetivo a $62 desde $45 y mantuvo Buy tras los resultados. UBS llevó su target a $55 (desde $52), Evercore ISI a $53 (desde $49) y Mizuho a $54 (desde $44), todas con recomendaciones de compra. El consenso de 11 analistas sitúa el precio objetivo en $56.55, lo que implica un alza potencial del 36% respecto al cierre del jueves.
El problema es que el rango de 52 semanas de la acción va de $22.41 a $71.77. Desde el máximo anual, Allegro acumula una caída del 42%, y el rebote desde mínimos de marzo aún deja a la acción 42% por debajo del pico. La pregunta operativa es si los márgenes pueden sostener la expansión cuando el mix de productos automotrices —de menor margen que data center— todavía concentra el 71% de las ventas.
Doogue destacó que los pedidos han crecido durante siete trimestres consecutivos y que el backlog sigue expandiéndose, lo que debería dar visibilidad para el resto del año fiscal. Pero la guía conservadora de Q2 sugiere que management prefiere no arriesgar sorpresas ante un entorno donde la demanda automotriz china genera incertidumbre y el capex en data center de los hiperescaladores puede moderarse tras el pico de inversión en infraestructura de IA del primer semestre. Con 22% de las ventas data center ya concentradas en current sensors —producto que apenas existía hace dos años—, el ramp tecnológico es real. Falta confirmar si el ritmo de adopción aguanta cuando la base de comparación deje de ser tan favorable.