Jassy confirma AWS vendida hasta 2028
Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados ·
El CEO de Amazon reveló el viernes que 2026 y 2027 están agotados y una parte significativa de 2028 ya está comprometida. La demanda está, pero la caja sigue en rojo.
Andy Jassy confirmó el viernes 23 de octubre que AWS tiene su capacidad de cómputo en la nube prácticamente agotada hasta 2027, con compromisos significativos que se extienden hasta 2028. El CEO de Amazon reveló en el podcast de Andreessen Horowitz que 2026 está «sold out», 2027 está «mayormente vendido» y «una buena parte de 2028» ya está comprometida.
La declaración actualiza el escenario que Matt Garman, CEO de AWS, había esbozado en agosto: capacidad comprometida hasta 2027 y bien entrada 2028. Ahora Jassy especifica que los grandes bloques de capacidad ya están vendidos, aunque AWS reserva cierta disponibilidad para clientes bajo demanda, servicios de inferencia Bedrock y <abbr title="Elastic Compute Cloud, el servicio de servidores virtuales de AWS">EC2</abbr>.
Demanda vendida con caja negativa
La paradoja es que AWS tiene demanda firmada a tres años, pero el <abbr title="Efectivo generado por la operación menos inversiones en activos">free cash flow</abbr> de Amazon sigue en rojo. En el último reporte, la compañía registró un flujo de caja libre negativo de $7.600 millones, como publicamos el 21 de octubre. La empresa gasta más rápido de lo que cobra, incluso con contratos plurianuales que, en teoría, garantizan ingresos futuros.
El negocio de IA de AWS ya genera un <abbr title="Ingresos proyectados a 12 meses según el ritmo actual">revenue run rate</abbr> de más de $15 mil millones en el primer trimestre de 2026, ascendiendo rápidamente. Pero la inversión necesaria para sostener esa expansión supera con creces lo que entra. Amazon reportará resultados el jueves 29 de octubre por la noche, y el mercado querrá ver si el flujo de caja empieza a revertir o si la inversión sigue acelerando.
Restricciones físicas que no se resuelven con dinero
Jassy enfatizó que las restricciones no son solo de capital. Bienes raíces para <abbr title="Instalaciones que alojan servidores y equipamiento de red">data centers</abbr>, disponibilidad de energía y memoria especializada limitan cuánto pueden desplegar incluso con presupuesto ilimitado. La escasez de infraestructura se extenderá más allá de 2027, forzando a AWS a maximizar eficiencia con hardware propietario como los chips Trainium y Graviton.
- 2026: Capacidad «sold out», según Jassy.
- 2027: «Mayormente vendido», con reservas para clientes bajo demanda.
- 2028: «Una buena parte» ya comprometida; sin porcentajes públicos.
- Capex 2026: ~$220 mil millones, equivalente a $600 millones diarios.
- Free cash flow: Negativo en $7.600 millones (último reporte).
El anuncio de capacidad vendida a tres años da visibilidad concreta a los proveedores de AWS: pedidos de GPUs, memorias HBM y chips propios están fijados hasta 2028. Eso es certeza para NVIDIA, Broadcom, Micron y ASML, que pueden planificar producción con esa demanda asegurada.
El mercado no reacciona
Amazon cerró el viernes 23 de octubre en $248,00, con caída de -0,95% en la sesión. Hoy lunes 26 de octubre cotiza con variación negativa similar, -0,95% en horario regular, con un volumen acumulado de 25,6 millones de acciones. La noticia de capacidad vendida hasta 2028 no movió el precio: el mercado ya había descontado esa dinámica desde agosto.
La pregunta para el earnings del jueves es si Amazon puede convertir esa demanda comprometida en flujo de caja positivo o si la inversión seguirá creciendo más rápido que los ingresos. Jassy ya avisó que podría gastar más. Con capacidad vendida, queda por ver si eso se traduce en números negros antes de que se agote 2027.