Guidance manda más que beat, KFY cae 2.4% pese a revenue +16%
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-09-09
Korn Ferry batió estimaciones en EPS y revenue pero guió márgenes a la baja. Wall Street respondió vendiendo: la proyección futura pesa más que el trimestre reportado.
Korn Ferry reportó hoy <abbr title="Ganancias por acción, medida de rentabilidad que divide el beneficio neto entre el número de acciones">EPS</abbr> ajustado de $1.43 en su primer trimestre fiscal 2027 (cerrado el 31 de julio), superando los $1.36 estimados, y revenue de $756.5 millones frente a $736.76 millones de consenso. Pero la acción cerró este miércoles en $82.04, una caída del 2.5%, después de que la compañía guiara EPS para el próximo trimestre en $1.35 (midpoint), muy por debajo de los $1.48 que esperaba el mercado.
El reporte marca el sexto trimestre consecutivo de crecimiento top-line año contra año para la consultora organizacional, con fee revenue subiendo 7% interanual. La división de Search creció 10.4% hasta $307.9 millones, mientras que los nuevos negocios firmados alcanzaron $832.3 millones, frente a $742.2 millones del mismo período del año anterior. El beat en ingresos fue del 2.6% sobre consenso; el de EPS, del 5%.
Revenue guidance sube 16%, EPS guidance baja 9%
La tensión está en la proyección. Korn Ferry guió revenue para el trimestre de octubre (Q2 FY2027) en un rango de $860-$878 millones, con midpoint de $869 millones. Eso representa un alza del 15.9% sobre el consenso de $749.6 millones que Wall Street tenía previo al reporte. Pero al mismo tiempo, la guía de EPS ajustado quedó en $1.30-$1.40 (midpoint $1.35), una compresión del 9% respecto a los $1.48 que esperaban los analistas.
La explicación está en la adquisición de AMS, cerrada el 1 de septiembre por $1.1 mil millones. La guidance de Q2 incluye dos meses de contribución de esa unidad, lo que suma ingresos pero también carga costos de integración, amortización de intangibles y gastos netos de interés. En la llamada de earnings de esta mañana, el CFO Robert Rozek detalló que la proyección asume márgenes comprimidos durante el período de integración, con normalización esperada hacia el segundo semestre del año fiscal.
- Search: +10.4% en fee revenue a $307.9M, impulsado por demanda en tecnología y servicios financieros.
- Nuevos negocios: $832.3M firmados en el trimestre, arriba de $742.2M año anterior.
- Backlog: $1.84B (+20% YoY), el nivel más alto registrado por la compañía.
- Guidance Q2 revenue: midpoint de $869M, 15.9% arriba de consenso previo.
- Guidance Q2 EPS: midpoint de $1.35, 9% debajo de consenso.
Patrón que se repite
El mercado ya había visto este guion. Meta subió 5% tras lanzar Muse, pero los analistas advirtieron que Wall Street quiere datos de adopción, no solo beats. Oracle reportó $638 mil millones de backlog pero cotiza -53% desde máximos porque el mercado descuenta conversión futura, no contratos firmados. Korn Ferry suma hoy otro caso donde el beat trimestral se desvanece ante una proyección de márgenes que no convence.
El precio cerró este miércoles en $82.04, dentro del rango de 52 semanas que va desde $58.95 hasta $87.51. El precio objetivo promedio de 12 meses según analistas es $81.0, apenas 1.3% debajo del cierre de hoy. La acción había operado +2.2% inmediatamente tras la publicación de resultados, pero devolvió toda la ganancia durante la sesión. El backlog récord proporciona visibilidad, pero hasta que los márgenes se normalicen tras la integración de AMS, el mercado seguirá valorando la compresión de corto plazo sobre el crecimiento de largo.