Lockheed sube 9% en dos sesiones aunque su marco F-35 espera al Congreso
Lucas Montero · Empresas y Resultados ·
La acción sumó 6,96% el jueves tras batir previsiones y otro 2,42% el viernes. Pero el acuerdo de $79.000M anual anunciado junto a los resultados no tiene fondos asignados.
Lockheed Martin cerró el viernes 23 de octubre en $604,18, acumulando un avance de 9,5% en dos sesiones tras anunciar resultados del tercer trimestre que batieron estimaciones y un marco de producción del <abbr title="Caza táctico polivalente de quinta generación fabricado por Lockheed Martin">F-35</abbr> por una década. Pero ese marco, que generaría $79.000 millones de actividad económica anual según la compañía, aún espera aprobación del Congreso y no tiene fondos asignados.
El jueves 22, antes de la apertura, Lockheed publicó ventas de $20.710 millones en el tercer trimestre (+11% interanual) y ganancias de $7,97 por acción (+14% frente a los $6,95 del mismo periodo de 2025). Ambas cifras superaron el consenso de analistas, que esperaba entre $7,52 y $7,55 por acción. La acción reaccionó con una subida de 6,96% ese día, cerrando en $589,91.
Misiles y cazas empujan el crecimiento
El segmento de Misiles y Control de Fuego trepó 24% a $4.500 millones por la rampa de producción en <abbr title="Sistema antimisiles Patriot Advanced Capability">PAC-3</abbr>, <abbr title="Terminal High Altitude Area Defense, sistema de defensa antimisiles">THAAD</abbr>, <abbr title="Guided Multiple Launch Rocket System">GMLRS</abbr> y <abbr title="Precision Strike Missile">PrSM</abbr>. Aeronáutica subió 13% a $8.200 millones, incluyendo $710 millones de aumento en el programa F-35, que genera más de la mitad del backlog récord de $292.000 millones reportado la misma jornada.
Un acuerdo sin presupuesto
El mismo día de los resultados, Lockheed y el Pentágono anunciaron un marco de producción del F-35 para los próximos diez años que incluye al menos 850 cazas estadounidenses con repuestos y sustentamiento, más pedidos de clientes internacionales en los lotes 21 a 30. La tasa de producción continua se fija en 156 aviones por año. Según el comunicado oficial, el programa apoyará 317.000 empleos en Estados Unidos y generará aproximadamente $79.000 millones en actividad económica anual durante la próxima década.
Pero el marco depende de dos condiciones que aún no se cumplen: autorización del Congreso y financiación mediante presupuestos anuales. El Congreso no ha aprobado el presupuesto fiscal 2027, dejando el anuncio del 22 de octubre como un esqueleto legal sin fondos asignados. Para traders que pesen catalizadores a corto plazo, esto marca una diferencia clara entre un contrato ejecutable y una declaración de intenciones.
Analistas divididos en valuación
Tras el rally de dos sesiones, la lectura de valuación se partió. GuruFocus valúa la acción 3,6% sobrevalorada, con un GF Value de $569,38 frente al precio de cierre del viernes de $604,18. En contraste, Morningstar publicó el 22 de octubre un análisis de Nicolas Owens que considera las acciones 13% infravaloradas, citando el margen de segmento de 10,8% como señal de desempeño superior a las expectativas previas de 2026.
| Firma | Método | Lectura |
|---|---|---|
| GuruFocus | GF Value ($569,38) | 3,6% sobrevalorada |
| Morningstar | Margen operativo (10,8%) | 13% infravalorada |
| Consenso analistas | Precio objetivo $627,10 | Moderate Buy |
La discrepancia refleja metodologías distintas: GuruFocus pesa valor fundamental ajustado por ciclo, mientras Morningstar se apoya en la expansión de márgenes operativos verificada en el trimestre. El consenso de analistas mantiene calificación Moderate Buy con precio objetivo de $627,10, lo que implica un recorrido adicional del 3,8% desde el cierre del viernes.
Margen y caja, las métricas que pesan
El margen de segmento de 10,8% en el tercer trimestre superó las expectativas iniciales y compensó parcialmente la caída del 9% en flujo de caja libre reportada en el mismo trimestre. Para inversores que pesan velocidad de conversión de backlog en efectivo, esa métrica sigue siendo la más vigilada: un backlog récord sin aceleración de caja puede indicar cuellos de botella en producción o retrasos en pagos gubernamentales.
Lockheed invertirá $7.000 millones en iniciativas del programa F-35, según el comunicado del marco, aunque no especificó plazos ni desglose. Esa cifra representa casi el total del flujo de caja libre proyectado para 2026, lo que podría presionar la métrica en trimestres futuros si la ejecución arranca antes de que el Congreso finalice la autorización.
El stock opera en $604,18, dentro del rango de 52 semanas de $437,25 a $692,00. La próxima sesión con volumen significativo será el lunes 26 de octubre. El Congreso aún no ha fijado calendario de votación para el presupuesto fiscal 2027, dejando el marco F-35 en lista de espera legislativa.