Nvidia reporta mañana con el sector tech en el peor momento del año

María González · Empresas y Resultados · 2026-02-25

El fabricante de chips publica resultados este miércoles mientras la tecnología cae 3% en 2026 y pierde USD 1 billón por temores de disrupción IA. Las expectativas: ingresos de USD 66 mil millones, +68% interanual.

Nvidia reporta resultados del cuarto trimestre fiscal tras el cierre del mercado este miércoles 26 de febrero. El timing no podía ser peor para el sector: la tecnología lleva un año plano mientras el resto del mercado sube, con el ETF State Street Technology Select Sector SPDR cayendo un 3% en lo que va de 2026. Sin embargo, Nvidia ha resistido mejor que sus pares: sube 2,7% en el año, mientras el Nasdaq pierde 2,5% en el mismo período.

La empresa cerró el lunes a USD 193,06, con una capitalización de mercado de USD 4,69 billones que la mantiene como la compañía más valiosa del mundo. Los analistas esperan que reporte ganancias de USD 1,53 por acción (+71,9% interanual) sobre ingresos de USD 65,7 mil millones (+67% interanual). El consenso ha revisado al alza las estimaciones de EPS para el cuarto trimestre tres veces en los últimos 30 días.

Jensen Huang, CEO de Nvidia, presentará los resultados en una llamada con analistas que Dan Ives de Wedbush califica como el evento clave del trimestre: "Todo el mercado global observará cuidadosamente estos resultados y comentarios de Jensen". La pregunta no es si Nvidia batirá las cifras — lo ha hecho consistentemente durante seis trimestres seguidos — sino si el guidance será suficiente para calmar el nerviosismo generalizado sobre el sector.

El sector tech en su peor momento del año

La tecnología representa aproximadamente el 27% del S&P 500, pero en 2026 ha pasado de motor del índice a lastre. El sector registra una caída del 0,40% en lo que va del año, el peor desempeño entre los once sectores del índice. Mientras tanto, los materiales básicos lideran con un avance del 9,05%, seguidos por industriales y energía. La rotación es clara: los inversores están saliendo de los hiperescaladores de IA que dominaron 2025 y reubicando capital en sectores rezagados.

Las llamadas Magnificent Seven — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla y Nvidia — han caído un 8,8% en 2026, según el Roundhill Magnificent Seven ETF. Microsoft, Amazon y Tesla registran pérdidas de dos dígitos en el año. El software está aún peor: Palantir Technologies cayó aproximadamente un 22% en 2026, mientras Adobe, Salesforce y ServiceNow bajaron entre 25% y 30%. El Tech-Software Sector ETF (IGV) acumula una caída del 22% en el año.

La venta se aceleró tras el lanzamiento de Anthropic de plug-ins "Cowork" para su modelo Claude, diseñados para automatizar tareas de administración legal. El anuncio eliminó aproximadamente USD 1 billón en valor de mercado ante temores de que la IA reemplace segmentos completos del sector software. El viernes, Anthropic lanzó Claude Code Security, capaz de escanear código en busca de vulnerabilidades. Las acciones de CrowdStrike, Palo Alto Networks y Cloudflare cayeron; IBM se desplomó casi 13,2%.

¿Disrupción real o excusa para tomar ganancias?

Ken Polcari, estratega jefe de mercado en Slatestone Wealth, no compra el pánico: "La IA continuará interrumpiendo el mundo pero no creo que sea el fin del mundo. Como en toda revolución industrial, habrá ansiedad, pero luego pasará". Algunos analistas proponen que la caída refleja más riesgo de valoración — acciones que habían superado sus fundamentos — y que los temores de disrupción fueron una excusa conveniente, no la causa central.

Kyle Rodda, analista senior de mercados financieros en Capital.com, apunta que "mientras los temas en torno a la disrupción de IA y el retorno de inversión serán relevantes, el reporte se centrará principalmente en la demanda futura de chips". Ahí está el meollo: si los hyperscalers siguen comprando hardware de Nvidia a este ritmo, el temor a la disrupción queda en segundo plano.

Y compran. Alphabet, Microsoft, Meta y Amazon esperan gastar casi USD 700 mil millones combinados este año para impulsar su expansión de IA, según sus últimos pronósticos. Los cuatro hiperescaladores proyectan aumentar gastos de capital en más del 60% respecto a los niveles históricos alcanzados en 2025. Wedbush estima que el capex de Big Tech superará los USD 650 mil millones en 2026.

Expectativas altas, pero el historial juega a favor

John Belton, gestor de cartera en Gabelli Funds, reconoce que "las expectativas de ganancias para Nvidia están explotando". Wall Street "se ha acostumbrado a beats muy consistentes y guías por encima de la calle", señala Belton, quien añade que "podríamos obtener un gran beat". En el trimestre más reciente — Q3 fiscal 2026, período terminado el 26 de octubre — los ingresos subieron 62% interanual a USD 57,0 mil millones, acelerando desde un crecimiento del 56% en Q2 fiscal.

La llamada de ganancias será la primera desde que Nvidia compró activos de la startup de chips Groq a finales de diciembre por aproximadamente USD 20 mil millones. El mercado querrá detalles sobre cómo esa adquisición encaja en la estrategia de infraestructura de IA.

Dan Ives de Wedbush advierte que Wall Street está "horneando un escenario apocalíptico" que probablemente es exagerado. Michael O'Rourke, estratega jefe de mercado en JonesTrading, explica que los temores de disrupción de IA están llevando a los inversores a exigir mayores primas de riesgo, pero la pregunta es si esas primas se han vuelto excesivas tras las caídas recientes.

Valoración y peso en el mercado

Nvidia cotiza a un P/E de 47,44, pero la métrica más relevante es el forward P/E: 23,6 veces las ganancias proyectadas. Eso la sitúa ligeramente por encima del S&P 500 (21,9x) pero por debajo del promedio del Nasdaq 100 (25,3x). La prima sobre el S&P es del 7,8%, modesta dado que Nvidia crece ingresos al 65-70% interanual mientras el índice crece en un dígito bajo.

El peso de Nvidia en los índices amplifica cualquier movimiento. Como la empresa más valiosa del mundo con USD 4,69 billones de capitalización, un movimiento del 1% en su cotización mueve decenas de puntos en el Nasdaq. Los mercados al cierre del 25 de febrero — Dow Jones +0,8% a 49.174, S&P 500 +0,8% a 6.890, Nasdaq +1,0% a 22.863 — anticipan los resultados con cautela.

El debate central es simple: ¿la corrección del sector tech es una oportunidad o el inicio de algo más serio? Los USD 700 mil millones que Big Tech planea gastar este año en IA sugieren que la demanda de infraestructura sigue sólida. Si Nvidia reporta guidance en línea con ese gasto y mantiene márgenes, el argumento de disrupción pierde peso. Si decepciona, el sector podría profundizar la caída.