Paramount y Warner Bros cierran fusión el 6 tras vía libre judicial
María González · Empresas y Resultados · 2026-10-01
Tribunal federal levantó el último obstáculo el 30 de septiembre. Los accionistas de WBD recibirán $31.01 por acción si el cierre se produce en la fecha anunciada.
Paramount Skydance y Warner Bros. Discovery anunciaron el miércoles 30 de septiembre que su fusión cerrará el 6 de octubre de 2026, sujeto a condiciones estándar de cierre. La fecha confirma el final de un proceso que despejó su último obstáculo regulatorio ese mismo día, cuando un tribunal federal aprobó el acuerdo con 12 estados y levantó la orden de no cierre.
Quedan cinco días.
El pago exacto por acción
Warner Bros. cerró el martes 29 de septiembre en $30.85 y cotiza hoy en $30.95, a un céntimo del precio del acuerdo. Paramount cerró en $9.99 y hoy opera en $10.33.
El spread de arbitraje entre la cotización de WBD y el valor de transacción es casi nulo: seis centavos si el cierre ocurre el domingo. El mercado descuenta que esta vez sí.
Lo que se resolvió el 30 de septiembre
El tribunal federal aprobó el decreto de consentimiento que Paramount Skydance y WBD negociaron con California y otros once fiscales generales el 21 de septiembre. Ese acuerdo obliga a la entidad combinada a estrenar 30 películas al año durante los dos primeros años y 32 en los tres siguientes, con multas de $30 millones por cada título que no lance. También establece un decreto de cinco años con restricciones en las relaciones con distribuidores, una junta independiente para supervisar la integridad editorial de CBS News y CNN, y la preservación de Pluto TV como servicio de streaming gratuito.
El mismo día resolvieron una demanda antitrust del Writers Guild of America con $17,5 millones para el fondo de salud del gremio, hasta $6 millones en reembolso de honorarios legales y preservación de niveles de personal representado por WGA en CBS News Broadcast.
El financiamiento ya está cerrado
La operación está respaldada por $47.000 millones en nueva inversión de patrimonio de la familia Ellison y RedBird Capital, más $54.000 millones en compromisos de deuda de Bank of America, Citigroup y Apollo Global Management. Esa deuda incluye $39.000 millones en emisión nueva y $15.000 millones para refinanciar la facilidad puente existente, según los registros ante la <abbr title="Securities and Exchange Commission, autoridad reguladora del mercado de valores de Estados Unidos">SEC</abbr>.
- Paramount Skydance lanzó en septiembre $49.000 millones en bonos para completar el tramo de deuda del acuerdo.
- Los rendimientos cercanos al 9% sobre esa deuda asegurada presionarán los márgenes de la empresa combinada antes de que se materialicen sinergias operativas.
- La acción de Paramount acumula una caída del 48% en el último año y cotiza un 88,7% por debajo de su máximo histórico.
Una operación de $110.000 millones casi lista
El valor total del acuerdo alcanza los $110.000 millones sumando el pago a accionistas de WBD y la asunción de deuda existente. La entidad combinada reunirá los estudios de Warner Bros., HBO Max, Discovery, CNN, Paramount Pictures y CBS. El <abbr title="Chief Executive Officer, director ejecutivo">CEO</abbr> será David Ellison, hijo del cofundador de Oracle, quien desde 2010 dirige Skydance Media.
El 6 de octubre es martes. Si las condiciones estándar de cierre se cumplen, el miércoles 7 arrancará la operación integrada de ambas compañías.