SK Hynix cae 16% desde julio: CEO promete escasez de memoria hasta finales de 2030

Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-08-30

Kwak Noh-Jung inauguró el jueves la facility de $4 mil millones en Indiana y advirtió que la demanda de chips HBM superará la oferta por cuatro años más. Wall Street no le cree: la acción cotiza 32 dólares por debajo del máximo de julio.

SK Hynix inauguró el jueves 27 de agosto su primer hub de producción de memoria de alto ancho de banda en Estados Unidos con una promesa clara: la escasez de chips HBM continuará hasta finales de 2030. El CEO Kwak Noh-Jung lo dijo en la ceremonia de groundbreaking en Purdue Research Park, Indiana, el mismo día que confirmó una inversión de más de $4 mil millones para el proyecto. La acción cerró el viernes 28 de agosto en USD 161,61, sin cambios respecto a la sesión anterior, pero 16,6% por debajo del máximo histórico de USD 193,92 alcanzado el 14 de julio.

De commodity cíclico a infraestructura crítica

Kwak argumentó que el auge de la IA está remodelando el negocio de chips de memoria desde productos estandarizados hacia chips parcial o completamente personalizados. Según el ejecutivo, esa transformación reduciría los ciclos tradicionales de expansión y contracción que han caracterizado a la industria durante décadas. «Los productos de SK Hynix son ahora parcialmente personalizados o completamente personalizados», afirmó, agregando que la coordinación más cercana con clientes daría a los fabricantes «una visión más clara de la demanda futura».

La firma coreana controla el 58% del mercado global de HBM por ingresos en el primer trimestre de 2026, superando a Samsung Electronics y Micron Technology, cada una con 21%. Ese dominio le permite fijar el tono del mercado, pero no ha bastado para sostener la cotización en los últimos dos meses.

Producción en Indiana para clientes estadounidenses

La facility de Indiana no fabricará chips desde cero. El modelo operacional consiste en recibir obleas DRAM producidas en Corea del Sur y realizar los pasos de apilamiento, empaquetamiento y prueba necesarios para convertirlas en productos HBM terminados. La sala limpia se completará en octubre de 2028 y la producción comercial de alto volumen de chips HBM4E (séptima generación) arrancará en el tercer trimestre de 2029. SK Hynix espera alcanzar una capacidad anual de cientos de miles de unidades, sin precisar la cifra exacta.

«Estados Unidos es el epicentro de la innovación en IA, reuniendo clientes principales, capacidades de I+D de primera categoría y socios», dijo Kwak. La facility busca acercar la producción a Nvidia, Microsoft y Alphabet, tres de los mayores compradores de memoria HBM del mundo. Nvidia, que cerró el viernes en USD 217,55 (-4,58%), proyectó un salto del 70% en ingresos para el próximo año fiscal, reforzando la visión de demanda sostenida que Kwak defiende.

El mercado no compra la escasez permanente

SK Hynix ha multiplicado sus planes de inversión en los últimos 18 meses, apostando $720 mil millones para triplicar su capacidad de chips HBM hasta 2034. Pero los inversores no validan esa tesis de escasez prolongada. La acción cotiza un 35% por debajo del precio objetivo promedio de 12 meses fijado por analistas en USD 246,97, y ha perdido aproximadamente una quinta parte de su valor desde el máximo de julio.

El contraste es claro: mientras Micron Technology también cae 27% desde junio pese a contratos asegurados de $100 mil millones, el resto de la cadena de suministro de IA muestra señales mixtas. Microsoft cerró el viernes en USD 513,53 (+1,68%) y Alphabet en USD 346,59 (+1,53%), ambas por encima de su precio de hace dos meses. El mercado premia a quienes consumen memoria IA, no necesariamente a quienes la producen.

La ceremonia del jueves contó con la presencia del gobernador de Indiana Mike Braun, el senador estadounidense Todd Young, el presidente de Purdue University Mitch Daniels y la embajadora de Corea del Sur en Estados Unidos Kang Kyung-wha. El proyecto se mantiene en cronograma desde su anuncio hace 16 meses, pero el primer chip terminado en Indiana no saldrá hasta dentro de tres años. Para entonces, el mercado habrá decidido si Kwak tenía razón sobre la escasez o si Wall Street estaba en lo cierto al vender en julio.