TSMC adelanta su guidance anual: julio suma $14.5B con IA en el 66%
Lucas Montero · Empresas y Resultados · 2026-08-10
La taiwanesa reportó hoy NT$467.58B en julio (+44.7% interanual), confirmando que va por encima del objetivo del 40% que elevó hace menos de un mes. HPC ya representa dos tercios de los ingresos.
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) reportó hoy ingresos de julio de NT$467.580 millones (USD $14.5 mil millones), un crecimiento de 44,7% interanual. El dato pone a la fundidora taiwanesa por delante de su propia guidance anual — «ligeramente por encima del 40%» en dólares — que apenas elevó el 16 de julio durante la presentación de resultados del segundo trimestre.
Julio marca además un nuevo máximo mensual para TSMC, 5,6% por encima de los NT$442.680 millones de junio, que hasta ese momento había sido el mejor mes en la historia de la compañía. El acumulado de enero a julio alcanza NT$2,872 billones (aproximadamente USD $91 mil millones), lo que representa un avance de 37% frente al mismo período de 2025.
Dos tercios ya son IA
El motor del crecimiento sigue siendo HPC (computación de alto rendimiento), que en el segundo trimestre representó 66% de los ingresos totales de la compañía. Ese porcentaje marca una expansión de cinco puntos porcentuales respecto al 61% registrado en Q1, según los datos oficiales del earnings del 16 de julio.
En contraste, los smartphones — que históricamente fueron el pilar de TSMC — cayeron a 22% de los ingresos en Q2, con un retroceso secuencial de 4% trimestre a trimestre. La transformación del mix de ingresos es estructural: la compañía pasó en menos de dos años de ser una foundry equilibrada entre consumo y empresa a ser una factoría centrada en IA con un negocio legacy en segundo plano.
- HPC (IA): 66% de ingresos Q2, +20% secuencial
- Smartphones: 22% de ingresos Q2, -4% secuencial
- Nodo 2nm: 3% de wafer revenue en Q2 (0% en Q1); primera generación en ramp
- Nodos 3nm/5nm/7nm: 30%/33%/11%; total 7nm o inferior representa 77% de wafer revenue
Capex a $64.000M y Arizona en $265.000M
Durante la presentación de resultados del segundo trimestre, TSMC elevó su capex proyectado de un rango de $52.000-56.000 millones a $60.000-64.000 millones para 2026. El incremento de $8.000 millones en el punto medio responde a la necesidad de ampliar capacidad en nodos avanzados ante la persistencia de la demanda de chips para IA.
La capital intensity esperada (capex como porcentaje de ingresos) subiría a ~36% en 2026 desde 33,5% en 2025, según el research interno. Eso implica presión sobre márgenes en 2027-2028 por depreciación acelerada y costos de manufactura en plantas fuera de Taiwan, especialmente Arizona, donde TSMC tiene comprometidos $265.000 millones ($165.000 millones previos más $100.000 millones anunciados en Q2).
Wendell Huang, CFO de TSMC, señaló durante el earnings call del 16 de julio que el capex de los próximos tres años será «significativamente mayor» que el de los tres años anteriores, reflejando «confianza alta en el megatrend de IA». Traducido a números: si el promedio 2023-2025 fue ~$45.000 millones anuales, el nuevo promedio podría rondar los $60.000-65.000 millones.
Mercado tibio pese al beat
La acción TSM cerró el domingo 9 de agosto en $420,04, con un avance marginal de 0,44% en la sesión. El acumulado del año marca un alza de 50%, lo que sugiere que buena parte del re-rating ya estaba priced in antes del dato de julio.
El sector europeo de semiconductores reaccionó positivamente en la sesión del lunes: ASML subió 2,15% y STMicroelectronics avanzó 5,29% en la apertura europea. Nvidia, principal cliente de TSMC en nodos avanzados (3nm y 2nm), operaba con ganancias de 2,27% en la premarket estadounidense al momento de este reporte.
El guidance de Q3 proyecta ingresos de $44.600-45.800 millones, lo que implicaría un crecimiento secuencial de 12% y un avance interanual de 37% en el punto medio. Si TSMC cumple ese rango, el acumulado de nueve meses sumaría ~$143.000 millones, dejando poco margen para error en Q4 si quiere alcanzar el objetivo anual del 40%+.
Para quien opera TSM, la pregunta no es si la demanda de IA es real — eso está fuera de discusión — sino si el múltiplo actual (implícito en el +50% YTD) ya refleja el escenario optimista hasta 2027. El capex de $64.000 millones sugiere que TSMC apuesta por continuidad de la demanda durante al menos tres años. Si el ciclo se normaliza antes, la taiwanesa quedará con capacidad ociosa en plantas nuevas. El riesgo y el premio están sobre la mesa desde hace meses.