Walmart bate ganancias y eleva guidance pero pierde $80.000 millones en un día

Andrés Valcárcel · Empresas y Resultados · 2026-08-23

El retailer reportó EPS un 9.5% por encima de lo esperado el jueves 20 de agosto, pero el mercado castigó las ventas comparables más débiles en seis años. El problema no es la compañía: es lo que los clientes hacen dentro de las tiendas.

Walmart desplomó 9% el jueves 20 de agosto tras reportar el crecimiento en ventas comparables más lento en seis años, aunque batió estimaciones de ganancias por acción en 9.5% y elevó su guidance de ventas anuales. La acción pasó de $107.00 a $103.84 en la sesión, destruyendo más de $80.000 millones en valor de mercado. Hoy domingo cotiza en $103.70, apenas 0.13% abajo, confirmando que el castigo ya está incorporado.

Batir ganancias no fue suficiente

Walmart reportó EPS de $0.81 versus $0.74 esperado y ventas de $187.9B frente a $186.75B estimado. La compañía elevó su guidance de ventas fiscales anuales a un rango de 4% a 5% desde el anterior 3.5% a 4.5%. Pero el guidance de ganancias por acción quedó en $2.80 a $2.87, por debajo del consenso de $2.90—un gap de entre 3% y 5% que el mercado no pasó por alto.

Fue la peor reacción de earnings en los últimos diez trimestres reportados por el retailer y el cuarto declive consecutivo en día de resultados. Target, Costco y Dollar General experimentaron presión de venta en paralelo mientras inversores reevaluaban la salud del gasto del consumidor estadounidense.

Tráfico sostenido, gasto por visita a la baja

El quiebre del trimestre no está en la cantidad de clientes que entraron a las tiendas, sino en cuánto gastaron. En tiendas Walmart el tráfico aumentó 1.5% pero el gasto promedio por viaje subió apenas 1.1%. En Sam's Club las visitas crecieron 7% mientras que el gasto por visita cayó 2.5%. Más compras, menos volumen: el patrón clásico de un consumidor que estira el presupuesto.

Neil Saunders, analista de retail de GlobalData, advirtió que una desaceleración en un retailer tan central en los hogares estadounidenses plantea preguntas incómodas sobre si los consumidores simplemente están agotados. Alexander Lis, Chief Investment Officer de Social Discovery Ventures, describió a Walmart como «el claro ganador del trade-down»: tráfico arriba pero gasto por viaje abajo, exactamente lo que hacen consumidores sensibles a precio.

Rebajas en 11.000 artículos, pero el efecto llega después

Walmart redujo precios en aproximadamente 11.000 artículos durante el trimestre, abarcando alimentos, consumibles, moda y mercancía general. La inversión provino en parte de $2.9B en refunds de aranceles que la compañía fue elegible para recibir, según declaró John David Rainey, CFO de Walmart, a CNBC. Rainey advirtió que Walmart no espera beneficio de offset inmediato: los efectos de esa estrategia llegarán en el tercer trimestre fiscal. Para el trader, hay asimetría temporal entre inversión y payoff.

Al mismo tiempo, el CFO apuntó a un headwind de costos de más de $2B relacionado con precios de combustible más altos este año. «Continuamos viendo consumidores estirados, especialmente con precios de gas más altos», dijo Rainey.

Si Walmart lucha, ¿qué dice del retail estadounidense?

Walmart opera en 90% del país y tiene el poder de compra más grande del sector. Si un retailer con ese moat reporta comps de 2.6% y ve debilitarse el gasto por visita, la señal va más allá de problemas específicos de la compañía. Las ventas minoristas estadounidenses cayeron 0.6% a $763.6B en julio, la primera caída mensual en nueve meses, desafiando expectativas de analistas de un aumento modesto.

El S&P Retail ETF (XRT) cayó precipitadamente tras el reporte de Walmart. Target cotiza hoy en $165.44, con una ganancia de 4.54% que sugiere que inversores están rotando hacia nombres que aún no reportaron o que ya fueron castigados previamente. La pregunta ahora es si el debilitamiento del consumidor es estructural o temporal.

Lis de Social Discovery Ventures recomienda compra por resiliencia de earnings mientras shoppers cambian a compras pequeñas, frecuentes y por valor. Pero la divergencia entre lo que Walmart reporta y lo que el mercado premia sigue abierta: si bajas precios en 11.000 artículos y los clientes se vuelven más selectivos con lo que va al carrito, la señal apunta al bolsillo del consumidor, no al balance de Walmart.