SK Hynix dispara 7% por reasignación hacia IA
Andrés Valcárcel · Materias Primas · 2026-09-08
La surcoreana gana mientras Apple cae 1% este martes. La demanda de centros de datos desvía obleas de smartphones, y Micron confirma que la escasez se extenderá más allá de 2027.
SK Hynix cotiza con ganancia de 8,14% este martes, alcanzando $177,00, mientras Apple cae 1,24% a $316,01. La divergencia refleja la reasignación de capacidad de fabricación: los productores de memoria están priorizando chips de <abbr title="High Bandwidth Memory, memoria de alto ancho de banda usada en IA y centros de datos">HBM</abbr> para centros de datos sobre <abbr title="Dynamic Random Access Memory, memoria de acceso aleatorio dinámico usada en smartphones y PCs">DRAM</abbr> convencional para smartphones, donde Apple es el mayor comprador global.
El costo real de la escasez: $106 más por teléfono
La asignación de obleas está redefiniendo ganadores y perdedores en semiconductores. TechInsights estima que el paquete DRAM del iPhone 18 Pro costará a Apple aproximadamente $145, frente a $39 en el iPhone 17 Pro. Un incremento de $106 por unidad, equivalente a 272%.
Tim Cook, quien dejó el cargo de CEO el 1 de septiembre, había advertido el 4 de septiembre que Apple «espera pagar costos de memoria aún más altos» en el trimestre actual. En julio lo había caracterizado como «una inundación de 100 años en precios de memoria». El mercado espera que Apple anuncie aumentos de precio en algunos modelos durante su evento del 9 de septiembre.
Micron confirma 2027 más restrictivo que 2026
Sumit Sadana, Chief Business Officer de Micron, reafirmó el 2 de septiembre en el KeyBanc Technology Leadership Forum que el calendario 2027 será «aún más restrictivo» que 2026, ya que el crecimiento de la demanda supera el de la oferta en la industria. El CEO Sanjay Mehrotra había declarado en junio que espera que la escasez persista «más allá de 2027», impulsada por la demanda de IA.
Micron cotiza este martes con ganancia de 0,96% a $1.026,34, consolidando el rebote desde mínimos de agosto. La visibilidad de escasez estructural respalda los múltiplos actuales del sector.
- SK Hynix Q2 2026: márgenes operativos récord de 76%, con DRAM en alza ~30% interanual y NAND en rango de 50%.
- Apple: margen bruto esperado de 46,5% en el trimestre actual, presionado por costos de memoria.
- Centros de datos: absorben cuota creciente de capacidad porque los fabricantes ganan más con memoria de alto ancho de banda que con DRAM convencional.
Por qué los fabricantes eligen IA sobre smartphones
La respuesta está en los márgenes. SK Hynix reportó 76% de margen operativo en el segundo trimestre, impulsado por producción en masa de HBM4 para centros de datos. Esa cifra contrasta con el 46,5% de margen bruto que Apple espera este trimestre. La diferencia de 29,5 puntos porcentuales en rentabilidad explica por qué los fabricantes reasignan capacidad: cada oblea destinada a HBM genera más dólares que una destinada a DRAM para teléfonos.
Apple enfrenta un dilema operativo: no puede trasladar todo el aumento de costos al precio sin arriesgar volumen, pero absorberlo comprime márgenes en un momento donde el mercado de smartphones crece a tasas de un dígito bajo. La compañía ha confirmado que algunos modelos nuevos tendrán precios más altos, pero la magnitud del ajuste se conocerá mañana.
Divergencia de márgenes que define el sector
El movimiento de este martes cristaliza una divergencia que viene construyéndose desde el segundo trimestre. SK Hynix, como proveedor, captura la expansión de márgenes en memoria de alto valor. Apple, como comprador, enfrenta compresión de rentabilidad en un negocio de volumen donde la elasticidad de precio es limitada.
Micron opera en ambos lados: fabrica para centros de datos (donde gana más) y para dispositivos de consumo (donde compite en precio). Su guidance apunta a que la brecha de asignación persistirá, manteniendo presión alcista en precios de memoria al menos durante los próximos 18 meses. El mercado está valorando esa visibilidad: el ETF de memoria sube con fuerza en una sesión donde los índices generales ceden terreno.