TotalEnergies cede operatoria de Papua LNG a Exxon
Carlos Ramírez · Materias Primas · 2026-09-08
La francesa reduce su participación del 29% al 20% y transfiere la operación del proyecto de USD 14.000 millones a ExxonMobil. La FID llega en Q4 tras recortar costos en USD 4.000 millones.
TotalEnergies vendió el lunes el 9,1% de su participación en Papua LNG y transfirió la operatoria del proyecto a ExxonMobil, dejando su exposición en el 20% mientras mantiene acceso a 1,5 millones de toneladas anuales de gas. El movimiento busca desbloquear la decisión de inversión final antes de que termine el año.
La acción de TotalEnergies cerró el lunes en EUR 77,04, con caída del 1,27%, tras el anuncio conjunto con sus socios en el proyecto valorado en USD 14.000 millones. El precio de venta de la participación no se divulgó.
Dilución estratégica sin perder offtake
TotalEnergies se desprende de casi un tercio de su participación original —del 29,1% al 20%— pero conserva acceso al gas sin asumir el riesgo de construcción ni la carga operativa. El 9,1% vendido se distribuye proporcionalmente entre los socios actuales: ExxonMobil pasará a controlar el 34,1%, Santos sumará hasta el 21%, ENEOS Xplora quedará en 2,4% y Kumul Petroleum/MRDC (gobierno de Papua Nueva Guinea) mantendrá el 22,5%.
USD 4.000M menos desde 2024
El proyecto arrancó con un <abbr title="Gasto de capital o inversión inicial en activos físicos">capex</abbr> estimado superior a USD 18.000 millones en diseños previos. Dos años de rebidding de contratos y optimización de ingeniería redujeron el presupuesto a USD 14.000 millones actuales, un ahorro cercano a USD 4.000 millones. TotalEnergies completó el proceso de licitación de contratos de ingeniería, adquisición y construcción (<abbr title="Engineering, Procurement and Construction">EPC</abbr>), pendiente de aprobación final de los socios.
El ajuste de costos siguió el modelo que la francesa aplicó en proyectos subsaharianos como Mozambique LNG, donde renegoció contratos asiáticos y recortó capacidad de procesamiento de condensado. Aquí funcionó: el capex unitario por tonelada bajó sin comprometer producción.
Operador único para dos plantas en un solo país
ExxonMobil ya opera desde 2014 la planta PNG LNG, que exporta 6,9 millones de toneladas por año (Mtpa). Ahora sumará Papua LNG con 5,6 Mtpa adicionales, ambas alimentadas por yacimientos en el mismo país y compartiendo infraestructura portuaria y logística en el Golfo de Papúa. La consolidación operativa elimina duplicidades en permisos, contratistas y coordinación con el gobierno local, un cuello de botella que retrasó el proyecto durante años.
- PNG LNG: 6,9 Mtpa operados por ExxonMobil desde 2014, con participación de Oil Search (ahora Santos) y otros.
- Papua LNG: 5,6 Mtpa nuevos, <abbr title="Final Investment Decision - decisión final de inversión que autoriza el gasto de capital">FID</abbr> esperada en Q4 2026, construcción estimada en 4-5 años.
- Capacidad combinada: 12,5 Mtpa bajo operatoria única, posicionando a Papua Nueva Guinea como exportador regional de relevancia para compradores asiáticos.
Saul Kavonic, analista de MST Marquee, señaló que Papua LNG permitirá extender la vida útil de PNG LNG, que de otro modo comenzaría a declinar alrededor de 2028 por agotamiento de reservas en algunos pozos. La guerra en Medio Oriente destacó las ventajas de plantas más cercanas a consumidores asiáticos, donde los cuellos de botella en refinación ya tensaron márgenes este año.
Marketing y offtake cerrados
TotalEnergies finalizó un acuerdo de gas enmendado con el gobierno de Papua Nueva Guinea y estableció una joint venture de marketing con Kumul Petroleum para vender 2,4 Mtpa de los 5,6 Mtpa totales del proyecto. La francesa accederá a 1,5 Mtpa para su portafolio global de <abbr title="Gas Natural Licuado">GNL</abbr>, mientras el resto se ofrecerá a compradores asiáticos bajo contratos de largo plazo.
Un portavoz de ExxonMobil declaró que agrupar ambas plantas «refuerza alineación, mejora eficiencia de ejecución y apoya desarrollo de recursos LNG de clase mundial de Papua Nueva Guinea». El comunicado evitó mencionar plazos concretos de construcción, pero la industria calcula entre cuatro y cinco años desde <abbr title="Final Investment Decision">FID</abbr> hasta primera exportación.
La transacción cierra uno de los últimos obstáculos comerciales del proyecto. TotalEnergies mantiene exposición al gas sin cargar con responsabilidad operativa; ExxonMobil consolida control sobre la única región productora de <abbr title="Gas Natural Licuado">LNG</abbr> en Papua Nueva Guinea; Santos reforzó su posición regional pagando USD 189 millones por un 3,3% adicional en julio, cifra que implica una valoración del proyecto cercana a USD 5.700 millones de equity total antes de deuda.