3 millones de GPUs en tres años tras consumir el millón inicial en cinco meses

Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-09-04

AWS triplicó su compromiso con NVIDIA después de agotar la capacidad prevista antes de lo esperado. El chipmaker recuperó 12 puntos porcentuales en horas tras el anuncio.

Amazon Web Services anunció el miércoles 26 de agosto que desplegará 2 millones de GPUs adicionales de NVIDIA durante 2027 y 2028, triplicando el compromiso inicial pactado hace apenas cinco meses. La demanda consumió el millón de unidades previstas en menos tiempo del esperado, dejando al descubierto la presión real sobre infraestructura de IA.

El anuncio llegó el mismo día que NVIDIA cerraba su trimestre fiscal. La acción cayó más del 3% en after-hours tras publicar resultados, pero recuperó terreno hasta un +4,5% cuando AWS confirmó la ampliación del contrato. Al cierre del jueves 27 de agosto, NVIDIA sumó 8,7%, borrando las dudas de la sesión anterior.

De uno a tres millones en nueve meses

AWS anunció en el GTC 2026 (marzo) planes para agregar más de un millón de GPUs a partir de 2026. Desde entonces, la demanda de clientes ha superado esas expectativas y ahora el proveedor de nube planifica desplegar 2 millones adicionales de las arquitecturas Blackwell Ultra, Rubin y Rubin Ultra en el bienio 2027-2028. En total, más de 3 millones de unidades comprometidas en un período de tres años.

Andy Jassy, CEO de Amazon, confirmó que la mayor parte de la capacidad que AWS está añadiendo para 2027 ya está reservada, con pedidos de clientes que se extienden también a 2028. AWS cerró el segundo trimestre con un backlog contratado de $496 mil millones, frente a $364 mil millones tres meses antes.

Arquitectura integrada, no solo chips

El acuerdo no se limita a la venta de GPUs. AWS y NVIDIA profundizarán su colaboración en AI factories, CPUs, networking, modelos abiertos, procesamiento de datos y robótica. La integración incluye 100.000 GPUs dedicadas a cargas de trabajo del gobierno de EE. UU. y el despliegue de la CPU Vera de NVIDIA en AWS, que proporcionará una opción adicional para cargas de trabajo de IA agentic.

AWS Trainium4, el chip propio de Amazon para entrenar modelos, compartirá NVIDIA NVLink Fusion y memoria personalizada NVHBM, fusionando ambos tipos de silicio en una arquitectura a escala de rack. Esto ata a AWS con NVIDIA más profundamente que un simple contrato transaccional de hardware.

Visibilidad sin precedentes en backlog

El backlog de NVIDIA supera los $2 billones tras este anuncio, con capex de hiperscalers que alcanzó los $800 mil millones en 2026 y con proyecciones de $1,3 billones para 2027. NVIDIA proyecta un crecimiento de ingresos del 70% en su año fiscal 2028, muy por encima del 44% que esperaban los analistas de LSEG antes del anuncio. NVIDIA cerró su segundo trimestre fiscal 2027 con ingresos de $96,2 mil millones, un +106% interanual, superando el consenso en 4,5%.

Esta es una visibilidad inusualmente profunda para una industria donde las luchas por asignación de chips son feroces. NVIDIA cerró su segundo trimestre fiscal 2027 con ingresos de $96,2 mil millones, un +106% interanual, superando el consenso en 4,3%.

Demanda real cierra el debate sobre techo de capex

El triple de compromiso en nueve meses responde al debate reciente sobre si el capex en IA ha alcanzado techo. AWS sigue sin tener capacidad suficiente para atender la demanda de clientes, y esta ampliación extiende los compromisos de suministro hasta bien entrado 2028.

El caso alcista para AWS es utilización: puede empaquetar computación escasa con almacenamiento, bases de datos, networking y servicios de IA gestionados, transformando cada acelerador en una relación de cliente más amplia. Los clientes que no quieren poseer clústeres pueden alquilar capacidad a medida que los modelos entrenan y el volumen de inferencia aumenta.

Para NVIDIA, la demanda ha dado confianza total en $1 billón en ingresos de Blackwell y Rubin de 2025 a finales de 2027, con compromisos de suministro que alcanzan $119 mil millones en backlog reservado.

Retornos bajo escrutinio

Goldman Sachs proyecta un capex en IA de $1,4 billones entre 2025 y 2027, pero los retornos promedio están muy por debajo de las expectativas iniciales. El capex combinado de Amazon, Google y Microsoft alcanzó el 102% de los ingresos en la nube en los últimos trimestres, una proporción históricamente alta que presiona márgenes.

La orden de AWS es validación de demanda real, pero el mercado debe preguntarse si estos retornos eventualmente justifican el gasto. Por ahora, la respuesta de los clientes —capacidad comprometida hasta 2028— sugiere que la demanda de computación para entrenar e inferir modelos sigue creciendo más rápido que la oferta disponible.

Hoy viernes, NVIDIA cotiza en $230,36 (+0,84%), mientras que Amazon cierra prácticamente plana en $258,51 (-0,15%). El mercado ya digirió el anuncio del 26 de agosto; ahora espera ver si la utilización de esa capacidad se traduce en ingresos que justifiquen el capex desplegado.