Bottom fishing en tech atrae $19.2B en dos semanas mientras semiconductores rebotan 16%
Andrés Valcárcel · Mercados Financieros · 2026-08-03
Los fondos tecnológicos capturaron la mayor entrada de cinco semanas en su historia tras la corrección de julio. El Nasdaq cotiza hoy cerca de 25,900 puntos, pero la línea de tendencia desde junio sigue sin romperse.
Los fondos de tecnología sumaron $19.2 mil millones hace dos semanas, la mayor lectura semanal desde al menos 2017 según datos de Bank of America. La semana siguiente atrajeron otros $15.6 mil millones, según el equipo de estrategia de Deutsche Bank liderado por Parag Thatte. El Nasdaq Composite cotiza este lunes cerca de 25,879 puntos (+1.99% en la sesión), recuperándose de una corrección que en julio le costó al índice tecnológico ponderado equitativamente un 4.6%.
Julio fue venta de pánico, agosto arranca con compras selectivas
El contexto explica la magnitud del flujo. Las acciones tecnológicas estadounidenses sufrieron presión de venta significativa en julio: el Nasdaq 100 ponderado equitativamente retrocedió 4.6% mientras el S&P 500 en igual ponderación avanzó 2.2%. El índice de semiconductores se desplomó 18.2% tras duplicarse en la primera mitad de 2026. La corrección fue impulsada por preocupaciones sobre el capex masivo en inteligencia artificial: Alphabet entregó resultados sólidos, pero sus planes de gasto y flujo de efectivo negativo asustaron a inversores con el temor de que estas empresas estén gastando todo su efectivo en IA y centros de datos.
Ahora el péndulo gira. Los $15.6 mil millones captados la semana pasada por fondos tecnológicos contrastan con salidas en otros sectores: los fondos de bonos perdieron $12.5 mil millones y los de mercado monetario apenas sumaron $5 mil millones tras grandes salidas previas, según datos de LSEG Lipper. En la semana al 29 de julio, los fondos de acciones estadounidenses atrajeron $11.83 mil millones; de ese total, $4.9 mil millones fueron a fondos tech, la mayor entrada semanal desde el 8 de julio.
Semiconductores lideran el rebote técnico
El VanEck Semiconductor ETF (SMH) subió 16% en sus últimas seis sesiones, la mejor racha desde finales de 2022. El Nasdaq 100 cerró el jueves 30 de julio su sexta sesión positiva consecutiva, acumulando cerca de un 9% de ganancia en ese tramo. Esa fue la mejor secuencia alcista del índice desde noviembre de 2022. El jueves 30 de julio, el Nasdaq 100 recuperó su media móvil de 50 días, nivel que había perdido el 24 de julio en plena corrección.
- Magnificent Seven ETF (MAGS): cayó más del 8% desde su pico de principios de junio; ahora recupera terreno con el rebote.
- Índice de semiconductores: retroceso de más del 19% desde su máximo; el SMH rebota desde mínimos de julio con volumen creciente.
- Nasdaq 100: cotiza por encima de su media de 50 días desde el jueves; resistencia clave en la línea de tendencia descendente desde junio aún sin romper.
Deutsche Bank: «La rotación hacia tech recién empieza»
El equipo de estrategia de Deutsche Bank liderado por Parag Thatte argumenta que la rotación apenas comienza. Según su análisis, las plataformas de hiperescala (hyperscalers) ofrecen el mejor perfil de riesgo-recompensa en el entorno actual, con su rendimiento relativo frente al S&P 500 cerca del mínimo de tres años. La tesis de Deutsche es clara: el mercado castigó en exceso a las megacaps por el gasto en IA, pero ese mismo gasto es la infraestructura que sostendrá la monetización en los próximos trimestres.
El análisis propio de los flujos refuerza esa lectura. Si tomamos los $19.2 mil millones de hace dos semanas más los $15.6 mil millones de la semana pasada, obtenemos $34.8 mil millones en entradas netas en apenas dos semanas. Para contextualizar: el S&P 500 tuvo una capitalización de aproximadamente $45 billones a mediados de 2026, y el sector tecnológico pesa cerca del 39% de ese índice según datos previos de TheBenchmark. Esos $34.8 mil millones representan flujo institucional concentrado en un solo sector tras una corrección del 18% en semiconductores y cerca del 8% en las Magnificent Seven.
Resistencia técnica sin romper, pero presión aumenta
El Nasdaq Composite cerró el viernes en 25,373.85 puntos (+1.00%) y este lunes cotiza cerca de 25,879, aún por debajo de su máximo de 52 semanas en 27,190 registrado en junio. La línea de tendencia descendente que conecta ese pico con los máximos de julio actúa como resistencia dinámica; el índice la ha presionado en las últimas sesiones pero sin romperla de forma convincente. El mínimo de las últimas 52 semanas se ubica en 20,560, marcando el rango de volatilidad del último año.
Mientras tanto, el breadth del mercado sigue siendo un punto de vigilancia. En mayo, apenas 20 de las 500 componentes del S&P 500 tocaron máximos propios; la concentración en pocas acciones ya había sido documentada en piezas anteriores de TheBenchmark. Ahora, con semiconductores rebotando 16% en seis sesiones, la pregunta es si ese rally se amplía o si sigue siendo un movimiento de pocos nombres sosteniendo el índice.
Qué vigilar esta semana
- Cierre semanal del Nasdaq: si confirma por encima de la media de 50 días y presiona la resistencia de junio, los flujos de entrada tienen respaldo técnico.
- Reportes de resultados: varias compañías tecnológicas publican esta semana; el mercado busca confirmación de que el gasto en IA genera retorno medible.
- Breadth del rally: ¿se amplía la participación más allá de semis y megacaps, o sigue siendo un movimiento concentrado?
- Flujos de fondos: la próxima lectura semanal de LSEG Lipper dirá si los $15.6 mil millones fueron pico o inicio de tendencia.
Los $19.2 mil millones en una semana marcan el ingreso semanal más alto en fondos tecnológicos desde al menos 2017. Si Deutsche Bank acierta y la rotación recién empieza, el Nasdaq tiene combustible institucional para sostener el rebote. Pero la resistencia de junio sigue intacta, y el mercado castigó en julio precisamente por falta de certeza sobre el retorno del capex en IA. El flujo está; la validación fundamental, todavía no.