Wintermute acumula $102M en shorts antes de la Fed
Patricia López · Criptomonedas · 2026-09-16
El market maker mantiene 15.330 ETH en corto valorados en $38,47M mientras espera volatilidad macro. La posición arroja ganancia no realizada pese a pérdidas del último mes.
Wintermute, uno de los market makers cripto más activos del mercado, mantiene $102,1 millones en posiciones cortas de <abbr title="Contratos de futuros sin fecha de vencimiento que se liquidan continuamente">futuros perpetuos</abbr> al 14 de septiembre, según datos de Onchain Lens. La mayor apuesta bajista recae sobre Ethereum: 15.330 ETH valorados en $38,47 millones, que representan el 37,7% de su exposición corta total. El firm londinense ajusta su libro justo antes de la decisión de tasas de la Fed, prevista para hoy miércoles a las 14:00 ET.
Ethereum cotiza en $2.400,64 este miércoles por la mañana, mostrando estabilidad tras las caídas de agosto. La posición corta de Wintermute arroja una ganancia no realizada de $928.400, un giro respecto a las pérdidas que acumulaba el mes pasado. Sin embargo, el panorama reciente no es brillante: el market maker perdió $12,04 millones netos en los últimos 30 días en su libro de futuros, según el mismo monitoreo on-chain.
Cobertura macro, no solo apuesta cripto
Las posiciones cortas de Wintermute no se limitan a criptomonedas. El firm también mantiene exposición bajista en el S&P 500 y en Solana, mientras simultáneamente sostiene una posición larga en Bitcoin de 20x apalancamiento por $13,96 millones. La combinación sugiere estrategia de cobertura ante volatilidad macroeconómica más que dirección única del mercado cripto.
Según información publicada por KuCoin el 14 de septiembre, Wintermute planea aumentar su exposición corta si el mercado se mueve en cierta dirección. El firm ha colocado una orden de venta de Bitcoin por debajo de $80.000 —nivel superior al precio actual de $75.908— con intención de agregar posiciones largas entre $75.000 y $76.000. La estrategia refleja el manual de un market maker que opera rangos, no tendencias.
El contexto de flujos cripto que publicamos la semana pasada mostraba salidas masivas de Bitcoin ETF mientras Ethereum absorbía capital. Wintermute parece anticipar más presión vendedora en ETH que en BTC a corto plazo, aunque su posición larga en Bitcoin —con apalancamiento 20x— implica riesgo elevado si el activo cae por debajo de su nivel de entrada.
Del mundo cripto a Wall Street regulado
Wintermute ya no es solo un actor nativo cripto. En agosto de 2026, el Wall Street Journal reportó que el brazo estadounidense del firm obtuvo licencia de <abbr title="Intermediario autorizado para comprar y vender valores en nombre de clientes">broker-dealer</abbr> y firmó emisores de <abbr title="Fondos cotizados en bolsa que replican el precio de un activo">ETF</abbr> como clientes. La licencia le permite registrarse como market maker en bolsas estadounidenses, compitiendo directamente con gigantes como Jump Trading, Jane Street y Citadel Securities.
- Fundación: 2017, con sedes en Londres, Nueva York y Singapur
- CEO: Evgeny Gaevoy, quien declaró su intención de competir con los grandes de Wall Street en 3-5 años
- Ganancia histórica acumulada: $176,88 millones en futuros perpetuos (dato a 14 de septiembre)
- Pérdida reciente: -$12,04 millones en los últimos 30 días
El timing de las posiciones cortas coincide con un momento de alta incertidumbre para los activos de riesgo. El <abbr title="Comité Federal de Mercado Abierto, responsable de las decisiones de política monetaria de la Fed">FOMC</abbr> decide hoy sobre tasas en un entorno donde el bono a 10 años opera en 4,996% y el <abbr title="Índice de volatilidad del mercado, calculado a partir de opciones del S&P 500">VIX</abbr> marca 17,01 —niveles contenidos pero con potencial de movimiento brusco si el comunicado sorprende.
La posición corta de Wintermute en Ethereum equivale aproximadamente al 0,0034% del supply circulante de ETH, calculado sobre los aproximadamente 120 millones de tokens en circulación. No es una cifra que mueva el mercado spot por sí sola, pero sí refleja cómo un actor sofisticado con acceso a infraestructura institucional lee el momento: volatilidad probable, dirección incierta, cobertura necesaria. El mercado sabrá en pocas horas si Wintermute acertó o si tendrá que ajustar márgenes de nuevo.