Qué es la UF: cómo se calcula, quién la publica y para qué sirve en Chile
Andrés Valcárcel · Economía · 2026-09-22
La Unidad de Fomento (UF) es una unidad de cuenta reajustable que el Banco Central de Chile calcula a diario según el IPC. Se usa en créditos, arriendos y contratos para proteger el dinero de la inflación.
La Unidad de Fomento (UF) es una unidad de cuenta reajustable creada en Chile en 1967 para proteger el valor real del dinero frente a la inflación. El Banco Central de Chile calcula y publica su valor cada día según la variación del IPC del mes anterior. Se usa en créditos hipotecarios, arriendos, contratos y multas.
¿Quién calcula y publica la UF?
El Banco Central de Chile es el organismo que calcula y publica el valor diario de la Unidad de Fomento. Lo hace como parte de las funciones que le encarga su ley orgánica, que incluye informar indicadores económicos y financieros de uso general para el país. El Banco Central difunde el valor de cada día en su sitio web y en la base de series estadísticas que mantiene actualizada. Bancos, corredoras, notarías, conservadores de bienes raíces y tribunales toman ese valor directamente de esa fuente para calcular cuotas, contratos y sentencias.
¿Cómo se calcula el valor diario de la UF?
El cálculo parte de la variación porcentual que tuvo el Índice de Precios al Consumidor durante el mes calendario anterior al periodo de vigencia. El Banco Central toma ese porcentaje y lo reparte entre los días del periodo de reajuste, de forma que el valor de la UF avanza, o retrocede, un poco cada día hasta acumular, al final del periodo, el mismo porcentaje que marcó el IPC del mes de referencia.
- El punto de partida de cada periodo es el valor de la UF vigente el día 9.
- El punto de llegada, once meses después, ya incorpora el 100 % de la variación del IPC del mes anterior.
- Entre ambos extremos, el valor sube o baja en pasos diarios calculados con una fórmula de interés compuesto, no de forma lineal.
¿Por qué la UF cambia cada día del 10 al 9 del mes siguiente?
El Instituto Nacional de Estadísticas publica el IPC de cada mes durante los primeros días del mes siguiente. El Banco Central necesita ese dato para fijar el nuevo periodo de reajuste, y por eso lo hace efectivo a partir del día 10. El periodo corre hasta el día 9 del mes siguiente, cuando ya hay un nuevo IPC disponible y empieza otro ciclo. Ese desfase de diez días es, en la práctica, el tiempo que separa el cierre estadístico del mes y la publicación oficial del dato.
¿Para qué se usa la Unidad de Fomento en Chile?
La UF sirve como unidad de cuenta en contratos que necesitan mantener su valor real durante meses o años, algo que un monto fijo en pesos no garantiza si sube la inflación. Se usa, entre otros casos, en:
- Créditos hipotecarios: el saldo de la deuda y las cuotas se fijan en UF, no en pesos.
- Contratos de arriendo, sobre todo en propiedades de mayor valor.
- Multas y sanciones administrativas y judiciales.
- Topes imponibles de las cotizaciones de AFP e Isapre, que se expresan en UF.
- Honorarios profesionales, pactos de compraventa y otros contratos de largo plazo.
¿Cómo afecta la UF a un crédito hipotecario?
Cuando un banco chileno otorga un crédito hipotecario en UF, fija el capital prestado y las cuotas mensuales en esa unidad, no en pesos. Cada mes cambia el valor en pesos de la cuota porque cambia el valor de la UF, aunque el número de UF que debes pagar se mantiene igual durante todo el crédito, salvo prepagos o cambios de plazo. Si la inflación sube más de lo esperado, la cuota en pesos también sube, aunque el banco no haya tocado ninguna tasa. Es distinto de un crédito en pesos con tasa fija, donde la cuota en pesos no cambia pero el banco asume el riesgo de que la inflación erosione lo que le devuelves.
¿Cuál es la diferencia entre la UF y el IPC directo?
El IPC mide, mes a mes, cuánto suben o bajan en promedio los precios de una canasta de bienes y servicios. Es un porcentaje que se conoce con retraso, una vez cerrado el mes. La UF traduce ese porcentaje en un valor de referencia diario, disponible con antelación, que cualquier contrato puede usar sin esperar la publicación mensual del INE. La UF no mide la inflación de forma independiente: reparte en el tiempo la variación que ya midió el IPC del mes anterior.
¿Por qué la UF protege el valor real del dinero frente a la inflación?
Si un contrato se pacta en pesos fijos, la inflación reduce su poder de compra con el paso de los meses. Si se pacta en UF, el monto se ajusta automáticamente por la misma inflación que ya se produjo, así que ambas partes mantienen el mismo valor real a lo largo del tiempo. Por eso los bancos prefieren dar créditos hipotecarios a largo plazo en UF: protegen el valor real de lo que prestaron sin tener que renegociar la tasa cada vez que sube el IPC.
Ejemplo numérico: cómo se reajusta un monto en UF
Supongamos, solo como ejemplo, que un contrato de arriendo se fija en 15 UF mensuales y que el IPC del mes anterior subió un 0,5 %. Durante el periodo de reajuste que va del día 10 al día 9 siguiente, el valor de la UF sube en pasos diarios hasta acumular ese 0,5 %.
- Si la UF partió el periodo en 37.000 pesos, cifra solo ilustrativa, al cierre del periodo terminaría cerca de 37.185 pesos, un 0,5 % más.
- Las 15 UF del arriendo pasarían de valer unos 555.000 pesos a unos 557.775 pesos, sin que el propietario ni el inquilino hayan tenido que renegociar nada.
- El monto en UF, 15, no cambió: lo que cambió fue su equivalente en pesos, porque la UF absorbió la inflación del periodo.
El mismo mecanismo se aplica a instrumentos de ahorro e inversión denominados en UF, como algunos fondos mutuos de renta fija chilena, que reportan su rentabilidad ya descontada la inflación del periodo.
Preguntas frecuentes
¿La UF sube todos los días?
No siempre. Si el IPC del mes anterior fue negativo, la UF baja día a día durante ese periodo de reajuste. Lo habitual en Chile en las últimas décadas es que suba, porque la inflación mensual rara vez es negativa, pero no es una regla fija.
¿Puede la UF bajar de valor?
Sí. Si el Instituto Nacional de Estadísticas registra un IPC negativo en un mes, el Banco Central reparte esa caída entre los días del periodo siguiente y el valor de la UF retrocede a diario hasta el día 9.
¿Dónde se consulta el valor de la UF de un día concreto?
El Banco Central de Chile publica el valor oficial de cada día en su sitio web, dentro de la sección de indicadores y series estadísticas. Como el valor cambia a diario, conviene revisar siempre la fecha exacta que necesitas y no guardar una cifra como si fuera fija.
¿Qué diferencia hay entre la UF y la UTM?
La Unidad Tributaria Mensual, UTM, también la fija una autoridad chilena, pero se actualiza una vez al mes según el IPC y se usa sobre todo para fines tributarios y multas. La UF se actualiza a diario y se usa más en créditos, arriendos y contratos de largo plazo.
¿Existe un instrumento parecido a la UF en otros países?
Sí. Uruguay tiene la Unidad Indexada, con una lógica de reajuste por inflación similar. Argentina usa el Coeficiente de Estabilización de Referencia para actualizar depósitos y créditos. Ninguno de los dos funciona exactamente igual que la UF chilena, pero comparten el objetivo de aislar los contratos de la pérdida de valor por inflación.